ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สตีเฟน มิแรน ได้แสดงความเห็นเชิงผ่อนคลาย โดยแนะนำว่านโยบายการเงินในปัจจุบันอาจไม่เหมาะสมกับสภาวะเศรษฐกิจที่มีอยู่ในขณะนี้ เขาชี้ให้เห็นถึงเงินเฟ้อต่ำที่พื้นฐาน ผลตอบแทนในตลาดที่สามารถจัดการได้ และความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
การพิจารณานโยบายการเงิน
เขาแย้งว่าแม้ว่าความคาดหวังการเติบโตจะดีขึ้น แต่ไม่ได้หมายความว่าต้องมีการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางสหรัฐตั้งเป้าที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงโดยประมาณหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ในปีนี้ มิแรนยังกล่าวว่าความผันผวนในตลาดโลหะไม่ได้สะท้อนถึงภาพรวมทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นมากนัก
ในระยะยาว มิแรนกล่าวว่าการลดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐเป็นเรื่องที่น่าพึงพอใจ แม้ว่าจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบก็ตาม โดยรวมแล้ว เขามองว่านโยบายการเงินมีความเข้มงวดเกินไปในขณะนี้
ความคิดเห็นเหล่านี้แสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินตึงเครียดเกินไป โดยเฉพาะเมื่อข้อมูล Core PCE ล่าสุดในเดือนมกราคมออกมาที่ 1.9% เราเห็นสัญญาณชัดเจนว่าธนาคารกลางกำลังเตรียมที่จะเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลาย โดยไม่คำนึงถึงตัวเลขการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการท้าทายมุมมองของตลาดที่ว่าอัตราจะยังคงอยู่ในระดับเดิมจนถึงกลางปี
กลยุทธ์การลงทุนและผลกระทบต่อตลาด
สำหรับเราในตลาดอัตราดอกเบี้ย นี่เป็นสัญญาณให้เราวางแผนสำหรับรอบการปรับลดที่รุนแรงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ เราควรพิจารณาตำแหน่งยาวในสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR สำหรับสัญญาที่จะหมดอายุในกลางปี 2026 เพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับลดที่คาดหวัง จากการเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วในปี 2023 เราทราบว่าตลาดเหล่านี้สามารถเคลื่อนไหวได้อย่างรวดเร็วเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในคำแนะนำจากธนาคารกลาง
การเปลี่ยนแปลงนี้มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนหุ้น ทำให้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงน้อยลงในระยะสั้น เราเชื่อว่าการซื้อสเปรดซื้อในดัชนีเช่น Nasdaq 100 เป็นวิธีที่รอบคอบในการเสี่ยงติดตามความต้องการขาขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมมีแนวโน้มลดลง โอกาสในการลดอัตราอย่างน้อยหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ในปีนี้อาจทำให้ตลาดทะลุสูงสุดที่เราเห็นในปี 2025
ธนาคารกลางที่กำลังมองหาการลดอัตรา มีแนวโน้มกดดันค่าเงินดอลลาร์ของสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ เราคาดการณ์ว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งมีแนวโน้มอยู่รอบๆ ระดับ 101 อาจลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญนี้ในสัปดาห์หน้า กลยุทธ์การลงทุนที่วางเดิมพันบนการลดค่าของดอลลาร์ เช่น การซื้อออปชั่นซื้อในคู่ EUR/USD ตอนนี้ดูน่าสนใจมาก
เรายังไม่ให้ความสำคัญกับความผันผวนล่าสุดในตลาดโลหะตามที่กล่าวไว้ เนื่องจากเรื่องเงินเฟ้อเหมือนจะจบลงแล้ว จุดสนใจที่แท้จริงคือการปรับราคาคาดการณ์ของธนาคารกลาง ซึ่งอาจทำให้เกิดการพุ่งขึ้นใน VIX ในระยะสั้นจากระดับต่ำปัจจุบันที่ 14 สภาพแวดล้อมนี้สนับสนุนมุมมองว่าการปรับอัตราอย่างรุนแรงที่เห็นเมื่อสิ้นปี 2023 ได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างเต็มที่แล้ว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
