ข้อเสนอแนะนโยบาย
วอลลเลอร์คาดว่าข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในปีที่ผ่านมา จะถูกปรับลดลงโดยแสดงการเติบโตของการจ้างงานที่มีเงินเดือนน้อยลงในปี 2025 เขาแนะนำว่านโยบายควรตั้งเป้าไปที่ความเป็นกลางที่ประมาณ 3% ซึ่งแตกต่างจากช่วงอัตราของปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75% เมื่อมองไปที่ปี 2026 มีรายงานเกี่ยวกับการเลิกจ้างที่วางแผนไว้และความสงสัยเกี่ยวกับการเติบโตของงาน ซึ่งอาจส่งผลต่อการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในตลาดแรงงาน อัตราเงินเฟ้อตามที่ไม่รวมผลกระทบจากภาษีศุลกากรอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐและคาดว่าจะตรงกับเป้าหมายนี้ เรามีสัญญาณที่สำคัญจากเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐว่านโยบายเข้มงวดเกินไปและเศรษฐกิจ โดยเฉพาะตลาดแรงงาน อ่อนแอกว่าที่ปรากฏ ซ้ำยังบ่งบอกว่าเราควรมีแนวทางในการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ มุมมองนี้ท้าทายความเห็นที่เป็นเอกฉันท์และนำเสนอทางเลือกหากถูกต้อง มุมมองนี้เกี่ยวกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอนั้นไม่ได้ปราศจากการสนับสนุน เมื่อลงไปดูที่ปี 2025 ข้อมูลเบื้องต้นถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญโดยสำนักงานสถิติแรงงาน ซึ่งลดจำนวนงานมากกว่า 450,000 ตำแหน่งจากยอดรวมประจำปีในเกณฑ์สุดท้าย รายงาน JOLTS ล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าการเปิดรับสมัครลดลงเหลือ 7.8 ล้านตำแหน่ง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองปี สัญญาณที่บ่งชี้ถึงความต้องการแรงงานที่ลดลงกลยุทธ์การลงทุน
การอ้างเพื่อไม่สนใจอัตราเงินเฟ้อที่เกี่ยวกับภาษีศุลกากรยังมีน้ำหนักเมื่อเราดูข้อมูลราคาล่าสุด ค่าเฉลี่ยสาระสำคัญของดัชนีราคาผบริโภคในเดือนธันวาคมปี 2025 เท่ากับ 3.1% แต่ดัชนีที่ธนาคารกลางชื่นชอบ คือ Core Personal Consumption Expenditures อยู่ใกล้เป้าหมายที่ 2.3% ความแตกต่างนี้สนับสนุนแนวคิดว่าอัตราเงินเฟ้อในลักษณะพื้นฐานอยู่ภายใต้การควบคุมแล้ว ดังนั้นเราควรพิจารณาการลงทุนที่ได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ย การซื้อออปชันเรียกหรือสเปรดออปชันโทรในสัญญาอนุพันธ์พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (/ZN) จะเป็นวิธีที่ตรงไปตรงมาในการดำเนินการเช่นนี้ โดยเป็นการคาดการณ์ว่าตลาดพันธบัตรจะเริ่มคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐเรียกร้อง ในด้านหุ้น ธนาคารกลางที่มีท่าทีผ่อนคลายมักเป็นการส่งเสริมให้หุ้นมีการเติบโต เราควรพิจารณาซื้อออปชันเรียกในดัชนี S&P 500 หรือ Nasdaq-100 ที่มีวันหมดอายุในระยะเวลา 45 ถึง 60 วัน ซึ่งจะได้รับผลประโยชน์จากการฟื้นตัวตลาดที่มีสาเหตุมาจากความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้น อย่างไรก็ตาม การเตือนเกี่ยวกับ “การเสื่อมสภาพอย่างมีนัยสำคัญ” ในตลาดแรงงานไม่ควรถูกมองข้ามเป็นการป้องกัน เราอาจซื้อออปชันขายนอกเงินใน ETF พันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงเช่น HYG หากตลาดแรงงานเกิดการเปลี่ยนแปลงฉับพลัน การกระจายเครดิตอาจขยายตัว และออปชันขายจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเพื่อลดความเสียหายจากตำแหน่งที่มองเชิงบวก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
