การตอบสนองและความคาดหวังของตลาด
ดอลลาร์สหรัฐตอบสนองด้วยการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก หลังจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐตามการตัดสินใจของ Fed เครื่องมือ CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 98% ที่นโยบายจะยังคงเหมือนเดิม และโอกาส 15% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมแบบสำรวจของ Reuters แสดงให้เห็นว่า 58% ของนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในไตรมาสแรก ในขณะที่ TD Securities ระบุว่านโยบายปัจจุบันใกล้จะเป็นกลาง การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐไม่น่าแปลกใจต่อตลาด แต่ตั้งเส้นทางที่ระมัดระวังในการสังเกตพัฒนาการทางเศรษฐกิจ ความสำคัญยังคงอยู่ที่การจัดการเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง โดยให้ความสนใจกับประกาศในอนาคตของพาวเวลล์เกี่ยวกับการปรับนโยบาย ตามท่าทีล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ เศรษฐกิจแสดงความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจ ข้อมูลจากไตรมาสที่สี่ของปี 2025 แสดงให้เห็นว่า GDP เติบโตที่อัตราประจำปี 2.9% แซงหน้าการคาดการณ์ส่วนใหญ่ ความแข็งแกร่งนี้ทำให้ Fed มีความสามารถในการคงอัตราดอกเบี้ย โดยลดโอกาสการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ที่หลายคนคาดหวัง ตลาดแรงงานยังคงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ และขณะนี้ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงความอ่อนแอ รายงานการจ้างงานล่าสุดสำหรับเดือนธันวาคม 2025 แสดงการเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงของตำแหน่งงาน 199,000 ตำแหน่งและอัตราการว่างงานที่เพียง 3.7% ซึ่งไม่ได้ให้เหตุผลเร่งด่วนสำหรับ Fed ในการผ่อนคลายนโยบาย ตราบใดที่ข้อมูลการจ้างงานยังคงแข็งแกร่ง เราคาดว่าธนาคารกลางจะยังคงนิ่งเฉยผลกระทบต่อตลาดเงินและตลาดทุน
แนวโน้มนโยบายนี้เป็นข้อดีชัดเจนสำหรับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเอื้อต่อมัน ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ได้มีปฏิกิริยาด้วยการเคลื่อนไหวสูงขึ้น และเราคาดว่าการเคลื่อนไหวนี้จะดำเนินต่อไปเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่ผ่อนคลายมากกว่า ควรพิจารณาตำแหน่งซื้อต่อดอลลาร์ อาจผ่านออปชันเรียก หรือการกระจายออปชันเรียกบน DXY ในทางกลับกัน การตัดสินใจของ Fed ในการยืนหยัดสร้างความยากลำบากสำหรับตลาดหุ้น S&P 500 ได้รับประโยชน์จากโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย และการหยุดนี้ลบสาเหตุหลักที่กระตุ้นให้เกิดการเพิ่มขึ้น การขายออปชันป้องกันบนดัชนีใหญ่สามารถให้การป้องกันที่มีค่าในการป้องกันความเสี่ยงจากตลาดที่อาจจะลดลงในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ แม้ว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่เหนือเป้าหมายที่ 2% โดยอ่านค่า Core PCE ล่าสุดสำหรับเดือนธันวาคม 2025 อยู่ที่ 3.2% แต่ Fed ดูเหมือนมีความมั่นใจว่าการเกินเป้านั้นส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับภาษีชั่วคราวบนสินค้า พวกเขาคาดว่าความกดดันจากเงินเฟ้อนี้จะสูงสุดภายในกลางปีนี้ ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมพวกเขาถึงไม่พิจารณาการปรับอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงช่วงเวลาของการรอคอยที่ตลาดจะมีความไวต่อข้อมูลใหม่เกี่ยวกับเงินเฟ้อและการจ้างงาน มองย้อนกลับไป สถานการณ์นี้ดูเหมือนจะคล้ายกับการหยุดของ Fed ในอดีต เช่น ในปี 2018 ซึ่งตลาดประสบความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่พยายามคาดเดาก้าวถัดไปของธนาคารกลาง เราควรคาดหวังการเคลื่อนไหวที่ผันผวนเช่นเดียวกัน ที่ช่วงการซื้อขายจะถูกเคารพจนกว่าจะมีแนวโน้มที่ชัดเจนในข้อมูลเศรษฐกิจ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
