การวิเคราะห์ของ MUFG แสดงให้เห็นว่า รูปีอินเดีย (INR) อาจเผชิญกับความท้าทายจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินและการไหลเข้าของเงินลงทุนที่จำกัด ความพยายามของธนาคารกลางอินเดียในการเพิ่มสภาพคล่องอาจไม่สามารถสนับสนุน INR เพียงพอในสถานการณ์เหล่านี้
INR เผชิญกับแนวโน้มที่ท้าทายขณะจัดการกับสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยนี้ แม้ว่าธนาคารกลางอินเดียจะประกาศเพิ่มสภาพคล่องกว่า 23,000 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ที่ผ่านมาและกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนธันวาคมที่ผ่านมา แต่ก็พบว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินยังคงเพิ่มขึ้น
ข้อจำกัดที่สำคัญสำหรับ INR ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือการขาดแคลนการไหลเข้าของเงินลงทุน อนาคตของ INR ดูเหมือนจะไม่แน่นอนเมื่อพยายามเผชิญกับแรงกดดันที่มาจากภายนอกและปัญหาทางการเงิน
เนื่องจากความกดดันในรูปีอินเดียที่มีอยู่ เราจึงเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินยังคงเพิ่มขึ้น แม้อัดฉีดสภาพคล่องจากธนาคารกลางไปแล้ว ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนได้เพิ่มขึ้นเป็น 6.95% ในเดือนนี้ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการอัดฉีดเงินมากกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปลายปีที่แล้วไม่เพียงพอที่จะบรรเทาความตึงเครียดนี้ ความเครียดพื้นฐานนี้บ่งชี้ว่าทางเลือกที่ง่ายที่สุดสำหรับรูปีคือการลดลง
ปัญหาที่สำคัญคือการขาดแคลนการไหลเข้าของเงินลงทุนที่ยังคงอยู่ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เราเห็นว่าเข้มข้นขึ้นในช่วงปลายปี 2025 นักลงทุนต่างชาติที่ลงทุนในตลาดหุ้นอินเดียเป็นผู้ขายสุทธิของสินทรัพย์อินเดียประมาณ 2,500 ล้านดอลลาร์ในช่วงนั้น ซึ่งกลับกันอย่างมากจากเงินทุนที่ไหลเข้ามาเล็กน้อยในช่วงต้นปี หากไม่มีการลงทุนจากต่างประเทศใหม่ ความต้องการดอลลาร์จะมากกว่าปริมาณที่มี ส่งผลให้รูปีได้รับแรงกดดันให้ลดลงตามธรรมชาติ
พลศาสตร์นี้เตือนให้เรานึกถึงช่วงในปี 2022 และ 2023 ที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ แทงเงินทุนออกจากตลาดเกิดใหม่ ขณะที่สภาพแวดล้อมโดยรวมของอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้แตกต่างออกไป ความดึงดูดต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่สร้างข้อจำกัดในการไหลเข้าการลงทุนไปยังอินเดีย ดังนั้น รูปีจึงยังเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกเกี่ยวกับความเสี่ยงทั่วโลกและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ
สำหรับนักเทรด นี่หมายถึงการเตรียมตัวสำหรับการอ่อนค่าของรูปีเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อออปชัน USD/INR ที่อยู่นอกเงินจะมีความคุ้มค่าในการเพิ่มโอกาสถ้าราคาผ่านแนวต้านล่าสุด กลยุทธ์เหล่านี้ช่วยให้มีส่วนร่วมในการเคลื่อนไหวไปยังระดับ 84.50 ขณะที่กำหนดความเสี่ยงสูงสุดอย่างเข้มงวด
ความผันผวนในคู่สกุลเงินกำลังเพิ่มขึ้น ทำให้การขายฟิวเจอร์สโดยตรงมีความเสี่ยงมากขึ้นและค่าใช้จ่ายในการซื้อออปชันสูงขึ้น ดังนั้นเราจึงพิจารณาใช้สเปรดออปชัน เช่น แบร์พุตสเปรดบน INR เพื่อลดต้นทุนในการเข้าเทรดและป้องกันความผันผวน การเข้าถึงสามารถทำได้ในระดับกำไรและขาดทุนที่ชัดเจน เหมาะสมกับตลาดที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน
เราอยู่ระหว่างการติดตามข้อมูลสำรองเงินตราต่างประเทศประจำสัปดาห์และการประกาศเพิ่มเติมจากธนาคารกลางอินเดียอย่างใกล้ชิด ทุกการฟื้นตัวชั่วคราวในรูปีจากการแทรกแซงของธนาคารกลางอาจนำเสนอจุดเข้าที่ดีกว่าในการตั้งตำแหน่งการลงทุนที่มองว่ารูปีจะอ่อนค่าลง ข้อเท็จจริงพื้นฐานของการขาดสภาพคล่องและการไหลเข้าของเงินทุนที่อ่อนแอยังคงมีแนวโน้มที่จะครอบงำในระยะสั้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
