บทบาทของธนาคารกลางญี่ปุ่น
ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีหน้าที่ควบคุมสกุลเงินและบางครั้งก็แทรกแซงในตลาดสกุลเงิน โดยทั่วไปเพื่อทำให้ค่าเยนอ่อนลง นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมากตั้งแต่ปี 2013 ถึง 2024 ทำให้ค่าเยนอ่อนตัวลง เมื่อเร็วๆ นี้การเปลี่ยนแปลงนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปเริ่มให้การสนับสนุนแก่เยน ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ได้กว้างขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายล่าสุดของ BoJ พร้อมกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่อื่นๆ ทำให้ช่องว่างนี้ลดลง เยนถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย น่าดึงดูดการลงทุนมากขึ้นในช่วงที่ตลาดไม่มั่นคง ทำให้ค่าเงินเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความเสี่ยงสูงกว่า การแสดงความคิดเห็นของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเกี่ยวกับการดำเนินการ “อย่างกล้าหาญ” เป็นสัญญาณชัดเจนว่ารัฐบาลไม่พอใจกับความอ่อนแอของเยนในปัจจุบัน การที่ USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ 158.25 แสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการแทรกแซงโดยตรงเพื่อทำให้เยนแข็งค่าขึ้น เช่นเดียวกับการกระทำที่เกิดขึ้นเมื่อช่วงปลายปี 2022 และอีกครั้งเมื่อคู่เงินดังกล่าวแตะระดับ 155 ในเดือนตุลาคมปี 2024 ซึ่งสร้างความเสี่ยงระยะสั้นอย่างมากสำหรับผู้ที่ถือสถานะยาวใน USD/JPY ปัญหาพื้นฐานยังคงอยู่ที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ในสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.1% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น อายุ 10 ปีอยู่เพียง 1.1% ทำให้ช่องว่างนี้กว้างและน่าสนใจสำหรับนักเทรดที่ต้องการผลตอบแทน ซึ่งช่องว่างนี้ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความอ่อนแอของเยนตลอดปี 2025 แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะมีการออกนโยบายที่ผ่อนคลายอย่างช้าๆผลกระทบต่อนักเทรดอนุพันธ์
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ คำเตือนไปถึงการดำเนินการนี้ทำให้ความผันผวนที่คาดหวังสำหรับ USD/JPY เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ข้างหน้า ความผันผวนที่คาดไว้ในตัวเลือกระยะเวลา 1 เดือนได้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 12% จากค่าเฉลี่ยที่ 9% ที่เห็นในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 เราควรพิจารณาซื้อ JPY calls หรือตัวเลือก USD/JPY puts เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการลดลงอย่างฉับพลันที่เกิดจากการแทรกแซง เรายังต้องจำไว้ว่าการแทรกแซงด้วยคำพูดทำได้ง่ายกว่าการดำเนินการในตลาดจริง ซึ่งทำให้ญี่ปุ่นต้องใช้เงินสำรองต่างประเทศหลายพันล้าน เยนของญี่ปุ่นมีเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลงทะเบียนที่ 2.3% สำหรับเดือนธันวาคมปี 2025 ซึ่งไม่สูงพอที่จะบีบให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรุ่นแรงในขณะนี้ นอกจากนี้ ในขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงมีความนิ่งอยู่ ไม่มีความต้องการที่ปลอดภัยมากนักในการสนับสนุนเยนโดยธรรมชาติ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
