แนวโน้มเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย
เงินเฟ้อพื้นฐานกำลังค่อยๆ เพิ่มขึ้น โดยบริษัทต่างๆ ส่งต่อค่าใช้จ่ายแรงงานที่สูงขึ้นไปยังราคาสินค้า ซึ่งอาจทำให้เกิดเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่รอบๆ เป้าหมาย 2% ธนาคารกลางญี่ปุ่นตั้งข้อสังเกตว่าอัตราดอกเบี้ยจริงของญี่ปุ่นมีค่าติดลบอย่างมากและตั้งใจที่จะดำเนินการในสภาวะที่เอื้ออำนวยต่อไป โดยเน้นวิธีการระมัดระวังในการปรับเพิ่มดอกเบี้ยในอนาคต ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งขึ้นเกิน 2.0% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 1999 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่สูงของญี่ปุ่น เจ้าหน้าที่ยังคงเฝ้าระวังการพัฒนาของตลาดสกุลเงิน โดยอาจแทรกแซงเพื่อป้องกันการเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่มากเกินไป ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งและความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐยังส่งผลต่อเงินเยนอีกด้วย ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่ามีการลดลงเล็กน้อย โดยดัชนีความคาดหวังของผู้บริโภคปรับลดลงเหลือ 54.6 และความคาดหวังด้านเงินเฟ้ออยู่ที่ 4.2% สำหรับหนึ่งปี นโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มปริมาณเงินและคุณภาพทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงและส่งผลกระทบต่อมูลค่าของมันเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ตัดสินใจที่จะยกเลิกนโยบายที่ผ่อนคลายอย่างมาก เนื่องจากมีการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและแนวโน้มค่าจ้างในญี่ปุ่นความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อตลาด
ธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่งปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.75% แต่เราเห็นว่าเงินเยนอ่อนค่าลงและ USD/JPY ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดในหนึ่งเดือนที่ประมาณ 157.48 สาเหตุเกิดจากธนาคารกลางสัญญาว่าจะระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ตลาดตีความว่าเป็น “การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยแบบระมัดระวัง” แปลว่า ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ จะยังคงกว้างอยู่ในอนาคต ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่ใหญ่ทำให้การลงทุนในรูปแบบการทำธุรกรรมที่สนับสนุนการลงทุนตอนหนึ่งยังคงมีความน่าสนใจ โดยอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของธนาคารกลางสหรัฐอยู่ที่ประมาณ 4.5% การกู้ยืมในเงินเยนเพื่อซื้อดอลลาร์ยังคงมีผลตอบแทนที่สูงอย่างมาก ตราบใดที่ช่องว่างนี้ยังคงอยู่ ความกดดันพื้นฐานต่อเงินเยนจะยังเป็นแนวโน้มลดลง ทำให้ USD/JPY สูงขึ้น เมื่อเข้าใกล้ระดับ 160 เราต้องระมัดระวังต่อการแทรกแซงจากเจ้าหน้าที่ในญี่ปุ่น โดยเมื่อย้อนกลับไปเราเห็นการแทรกแซงจากทางการอย่างมีนัยสำคัญในฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนปี 2024 เมื่อเงินเยนอ่อนค่าต่ำกว่านั้น กระทรวงการคลังได้กล่าวแล้วว่าจะดำเนินการต่อต้านการเคลื่อนไหว “มากเกินไป” ดังนั้นการขึ้นที่รวดเร็วจากจุดนี้มีความเสี่ยงสูงต่อการกลับตัวอย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์จึงควรพิจารณากลยุทธ์ตัวเลือกเพื่อลดความเสี่ยงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การซื้อออปชันขายที่หมดอายุเร็วสำหรับ USD/JPY อาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการปรับลดที่เกิดจากการแทรกแซงอย่างกะทันหัน ซึ่งช่วยให้มีโอกาสในการเข้าร่วมการลงทุนต่อเนื่องจากการทำธุรกรรมที่สนับสนุนการลงทุนในขณะที่ยังจำกัดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการกลับตัวอย่างรวดเร็ว ในฝั่งสหรัฐฯ แนวโน้มที่อ่อนแอลงเล็กน้อยอาจลดความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ข้อมูลจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง และเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ชี้ราคาว่ามีโอกาสมากกว่า 65% ที่ธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนมีนาคมปี 2026 ความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายของสหรัฐฯ นี้อาจจำกัดว่าดอลลาร์จะขึ้นสูงเพียงใด ทำให้มีแนวโน้มชะลอตัวในการเพิ่มขึ้นแทนที่จะเกิดการทะลุผ่านระดับสูง ให้เงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายนของญี่ปุ่นอยู่ที่ 2.1% ซึ่งถือว่าต่ำ ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่น่าจะเร่งดำเนินการในเร็วๆ นี้ แม้จะมีการเติบโตของค่าจ้างที่สังเกตได้ตั้งแต่ในการเจรจาต่อรอง “Shunto” ในปี 2025 นี่ช่วยเสริมมุมมองว่าการทำธุรกรรมที่สนับสนุนการลงทุนจะเป็นธีมที่โดดเด่นต่อไป คาดว่าคู่นี้จะยังคงทดสอบระดับสูง แต่จะมีความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเมื่อเข้าสู่โซนที่เจ้าหน้าที่มักจะแทรกแซงในประวัติศาสตร์
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
