ธนาคารประชาชนของจีน (PBOC) ตั้งอัตราอ้างอิง USD/CNY ที่ 7.0656 ในวันจันทร์ ซึ่งสูงกว่าระดับอัตราเมื่อวันศุกร์ที่ 7.0638 เล็กน้อย PBOC ในฐานะธนาคารกลางของจีน มีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาและส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมถึงดำเนินการปฏิรูปทางการเงิน
PBOC เป็นของรัฐของสาธารณรัฐประชาชนจีนและอยู่ภายใต้การชี้นำของพรรคคอมมิวนิสต์จีน เลขานุการคณะกรรมาธิการที่ได้รับการเสนอชื่อโดยประธานสภารัฐมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางปัจจุบัน นายพาน หงเฉิง ถือทั้งสองตำแหน่งหลักภายใน PBOC
เพื่อบรรลุวัตถุประสงค์ PBOC ใช้เครื่องมือทางนโยบายหลายอย่าง รวมถึงอัตราดอกเบี้ย Repo แบบย้อนกลับ, สิ่งอำนวยความสะดวกการปล่อยกู้ระยะกลาง, การแทรกแซงตลาดเงินตราต่างประเทศ, และอัตราส่วนการสำรอง PBOC ยังใช้ Loan Prime Rate (LPR) ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของจีนที่ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้และสินเชื่อบ้าน รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน
จีนอนุญาตให้มีธนาคารเอกชน โดยมีธนาคาร 19 แห่งในภาคส่วนนี้ รวมถึงผู้ให้บริการทางการเงินดิจิทัล WeBank และ MYbank ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Tencent และ Ant Group ในปี 2014 จีนได้อนุญาตให้ผู้ให้กู้ภายในประเทศที่ได้ทุนจากเอกชนเข้าร่วมในภาคการเงินที่รัฐเป็นหลัก
การแก้ไขอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนที่อ่อนลงต่อดอลลาร์ที่ 7.0656 ในวันนี้เป็นสัญญาณที่ละเอียดอ่อนแต่สำคัญจากธนาคารประชาชนจีน ซึ่งเรามองว่านี่เป็นการยอมรับอย่างเป็นทางการต่อเส้นทางการปรับลดค่าเงินอย่างนุ่มนวล การกระทำนี้น่าจะเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัว
ทิศทางนโยบายนี้มีเหตุผลเมื่อเราพิจารณาข้อมูลการส่งออกที่น่าผิดหวังในเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งแสดงการเพิ่มขึ้นเพียง 1.2% เมื่อเทียบปีต่อปี ไม่เป็นไปตามความคาดหวังของตลาด การที่หยวนอ่อนค่าทำให้สินค้าจีนมีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อในระดับนานาชาติ ซึ่งเป็นการกระตุ้นที่จำเป็นมากต่อภาคการผลิตในปีใหม่ การนี้เป็นเครื่องมือที่ PBOC ใช้เพื่อสนับสนุนเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ในด้านของคู่สกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นก็มีส่วนสำคัญ โดยมีแนวโน้มที่สร้างจากตัวเลขการขายปลีกของสหรัฐที่แข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายนซึ่งเพิ่มขึ้น 0.8% นี่ทำให้เกิดการคาดเดาว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยช้าลงในปี 2026 นี้ ช่วยให้ PBOC สามารถควบคุมหยวนให้อ่อนค่าโดยไม่ให้ถูกมองเป็นการลดค่าเงินอย่างมาก
สถานการณ์นี้ทำให้เรานึกถึงความชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่เราเห็นเมื่อปี 2023 ในช่วงการฟื้นฟูหลังจากการระบาดใหญ่ ตอนนั้นทางการจีนก็ใช้การผ่อนคลายนโยบายการเงินร่วมกับการปรับลดค่าเงินที่มีการจัดการเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ การดำเนินการคล้ายกันนี้กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ โดยเฉพาะหลังจากการลดอัตราส่วนการสำรอง 25 จุดในปลายเดือนพฤศจิกายน
สำหรับผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ความผันผวนที่คาดหวังบนหยวนอาจเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อออปชั่น CNH put ซึ่งทำกำไรหากหยวนอ่อนค่าลงอีก อาจเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบในการป้องกันความเสี่ยงหรือคาดการณ์แนวโน้มนี้ โดยปัจจุบันออปชั่นเหล่านี้ไม่ได้มีการระบุการเคลื่อนไหวที่รุนแรงให้เห็น ทำให้มีโปรไฟล์ความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่น่าสนใจ
พิจารณาถึงทิศทางการผ่อนคลายในครั้งนี้ ควรพิจารณาสัญญาราคาในอนาคตด้วย ผู้ค้าสามารถวางตำแหน่งเพื่อคาดว่าระดับ USD/CNY จะสูงขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2026 โดยอาจตั้งเป้าไปที่ระดับที่เกิน 7.10 การรวมกันของข้อมูลภายในประเทศที่อ่อนแอและดอลลาร์ที่แข็งค่าเปิดทางให้กับการปรับลดค่าที่มีการจัดการอย่างชัดเจนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
