ความคิดเห็นของ Isabel Schnabel จากธนาคารกลางยุโรปได้ส่งผลต่อราคาดอกเบี้ยทั่วโลก ผู้ค้าเริ่มตั้งคำถามเกี่ยวกับการวางราคาของการผ่อนคลายของเฟดที่อาจเกิดขึ้นเพิ่มเติม ทำให้เกิดการขายในสัญญาฟิวเจอร์ส Fed Funds สำหรับปลายปี 2026 จำนวน 4-5 จุด อัตราดอกเบี้ยของเฟดสำหรับปีหน้าเพิ่มขึ้น 20 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 3.13% ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา
การปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐได้ส่งผลต่อหุ้นเติบโตของสหรัฐ เนื่องจากการประเมินมูลค่ากระแสเงินสดถูกปรับเปลี่ยน แม้จะมีความคิดเห็นของ Schnabel แต่ก็ยังมีข้อสงสัยเกี่ยวกับแนวทางที่แท้จริงของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข่าวนี้ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD โดยระยะการผ่อนคลายของเฟดเป็นปัจจัยหลัก ความคาดหวังเกี่ยวกับการ ‘ลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก’ ในการประชุม FOMC ที่จะมาถึงนั้นมีความสำคัญ
ข้อมูล JOLTS จากสหรัฐที่คาดว่าจะเผยให้เห็นการชะลอตัวจะเป็นจุดสนใจในช่วงก่อนการประชุม FOMC ราคาตลาดที่คาดหวังการผ่อนคลายของเฟดยังคงเปราะบาง แสดงว่าอาจมีการลดลงไม่มากสำหรับดอลลาร์ หากข้อมูลวันนี้ดีกว่าที่คาด DXY อาจไปที่ระดับ 99.30
ตลาดดอกเบี้ยทั่วโลกกำลังเปลี่ยนแปลงหลังจากความคิดเห็นล่าสุดจากธนาคารกลางยุโรป ซึ่งทำให้เราเริ่มคิดใหม่ว่าทำไมตลาดถึงคาดว่าจะมีการผ่อนคลายของเฟดถึง 90 จุดพื้นฐาน ทำให้ระดับเงินดอลลาร์ที่คาดหวังในปีหน้าขยับสูงขึ้น 20 จุดพื้นฐานไปอยู่ที่ 3.13% เพียงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา
การปรับราคานี้ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในระยะล่าสุด ซึ่งทำให้เฟดมีเหตุผลน้อยลงในการส่งสัญญาณการตัดดอกเบี้ยในอนาคตอย่างมาก เช่น รายงานการจ้างงานที่ออกเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา 5 ธันวาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจมีการเพิ่มงานจำนวน 190,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายนซึ่งสูงกว่าที่คาดหวัง นอกจากนี้ ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ 3.2% ซึ่งส่งผลให้เฟดต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้น
ด้วยการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟดในวันพรุ่งนี้ ตลาดคาดว่าจะมีการ ‘ลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก’ ซึ่งหมายความว่าเราอาจเห็นการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ข้อความที่ตามมาจะบ่งบอกว่ามีการลดน้อยกว่าในอนาคตมากกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลให้อาจมีการลดลงน้อยสำหรับดอลลาร์สหรัฐในช่วงการตัดสินใจ
สำหรับผู้ค้าที่ทำการซื้อขายอนุพันธ์ การมองโลกในแง่ดีนี้หมายความว่าการซื้อออปชั่น Call ที่มีอายุต่ำจะเป็นกลยุทธ์ที่มีเหตุผล ทุกครั้งที่ข้อมูล JOLTS วันนี้มีผลดีกว่าที่คาด DXY ซึ่งขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.80 อาจช่วยดันไปที่ระดับ 99.30 ซึ่งจะทำให้ออปชั่น Call มีความสามารถในการทำกำไร ในขณะที่ความเสี่ยงในการลดลงจะถูกจำกัดหากข้อมูลมีความอ่อนแอกว่าที่คาด
เราได้เห็นการขายในสัญญาฟิวเจอร์ส Fed Funds สำหรับปลายปี 2026 และแนวโน้มนี้อาจมีพื้นที่ให้ขยายต่อไป ซึ่งบ่งบอกว่าตำแหน่งที่เดิมพันกับอัตราการตัดดอกเบี้ยที่ช้าลง เช่น การขาย SOFR หรือ Fed Funds Futures อาจทำได้ดี การเทรดเหล่านี้สะท้อนมุมมองว่านักลงทุนมองว่าตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับการผ่อนคลายของเฟดในปี 2026 มากเกินไป
เมื่อมองย้อนกลับไป ความกระตือรือร้นของตลาดในเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงที่เราเห็นในปี 2023 ช่วงเวลานั้นที่มีการรัดเข็มขัดคาดว่าจะทำให้เกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน ตอนนี้ ความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจของเศรษฐกิจสหรัฐกำลังบังคับให้ตลาดปรับตัวเอง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
