บทบาทของทองคำในเศรษฐกิจ
บทบาทของทองคำในฐานะที่เก็บมูลค่าและเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมีความสำคัญต่อเนื่องมาในอดีต ในปัจจุบัน มันทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนและเป็นเกราะป้องกันจากเงินเฟ้อและการลดค่าของสกุลเงิน ธนาคารกลางโดยเฉพาะในประเทศที่กำลังพัฒนาทั้งจีน อินเดีย และตุรกี เป็นผู้ซื้อหลัก โดยเพิ่มทองคำ 1,136 ตันมูลค่า 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ทองคำมีความสัมพันธ์ในเชิงตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและทรัพย์สินของรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง มันยังสัมพันธ์ตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยง โดยเพิ่มมูลค่าในระหว่างการลดลงของตลาดหุ้น ปัจจัยหลายประการ เช่น เสถียรภาพทางภูมิศาสตร์ การกำหนดอัตราดอกเบี้ย และความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ มีผลต่อราคาทองคำ โดยปกติแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและดอลลาร์ที่อ่อนลงมักจะส่งเสริมมูลค่าของทองคำ ความเสถียรล่าสุดในทองคำที่สะท้อนให้เห็นในตลาดปากีสถานที่เงียบสงบ แสดงให้เห็นว่าทองคำกำลังรวมตัวหลังจากที่ราคาสูงขึ้นในช่วงต้นปี เรามองว่านี่เป็นการหยุดชั่วคราวก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญครั้งต่อไปที่เกิดจากสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์จากธนาคารกลางสหรัฐและตลาด
เรากำลังให้ความสนใจกับธนาคารกลางสหรัฐโดยเฉพาะหลังจากวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้มข้นในปี 2023 ข้อมูลเงินเฟ้อจากสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน 2025 ลดลงมาอยู่ที่ 2.9% ทำให้ตลาดกำลังคาดการณ์ถึงความน่าจะเป็นสูงในการลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 การลดลงนี้ทำให้ทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนดูน่าสนใจยิ่งขึ้น นอกจากนี้ เรายังเห็นราคาทองคำมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากความต้องการของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ไม่ลดลงตั้งแต่การซื้อในระดับสูงสุด 1,136 ตันในปี 2022 รายงานจากสภาทองคำโลกในไตรมาสที่สามของปี 2025 ยืนยันว่าธนาคารในตลาดเกิดใหม่ยังคงเพิ่มสำรองของตนอย่างก้าวหน้า การซื้ออย่างต่อเนื่องนี้เป็นเกราะป้องกันที่แข็งแกร่งต่อการลดราคาที่ยิ่งใหญ่ การเปลี่ยนแปลงแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐน่าจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับทองคำ การที่เราเห็นการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 เมื่อดัชนีดอลลาร์ลดลงกว่า 5% ดอลลาร์ที่อ่อนลงทำให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ๆ ความสัมพันธ์ในเชิงตรงกันข้ามนี้ควรทำหน้าที่เป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับทองคำในเดือนต่อ ๆ ไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
