เครื่องมือทางนโยบายของ PBOC
ธนาคารใช้เครื่องมือทางนโยบายหลายประเภท รวมถึงอัตราดอกเบี้ยกลับคืน (Reverse Repo Rate), สิ่งอำนวยความสะดวกการก Lending ระยะกลาง (Medium-term Lending Facility), อัตราส่วนความต้องการสำรอง (Reserve Requirement Ratio) และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลัก (Loan Prime Rate – LPR) การเปลี่ยนแปลงใน LPR จะส่งผลโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินกู้ซื้อบ้าน รวมถึงดอกเบี้ยออมทรัพย์ ซึ่งส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนจีน (Chinese Renminbi) ภาคการเงินของจีนมีธนาคารเอกชน 19 แห่ง โดยที่สำคัญคือ WeBank และ MYbank ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ธนาคารเอกชนเหล่านี้ได้รับอนุญาตให้ดำเนินงานในภาคที่มีรัฐเป็นผู้ครอบงำตั้งแต่ปี 2014 โดยมีส่วนช่วยเล็กน้อยในระบบการเงิน การปรับปรุงเหล่านี้สะท้อนถึงการปฏิรูปทางการเงินและการพัฒนาตลาดในจีน ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (People’s Bank of China) ได้ตั้งอัตรา USD/CNY ที่ 7.0764 ซึ่งหมายถึงเงินหยวนอ่อนค่าลงเล็กน้อย นี่เป็นสัญญาณที่สำคัญว่าสิ่งมีชีวิตอาจจะพยายามควบคุมความแข็งค่าเงินตรา เราควรถือว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ตั้งใจเพื่อจัดการอัตราแลกเปลี่ยน ไม่ใช่เพียงแค่การผันผวนของตลาดดัชนีเศรษฐกิจสำคัญ
ในขณะเดียวกัน เฟดสหรัฐกำลังส่งสัญญาณที่ตรงกันข้าม โดยฟิวเจอร์สเงินกู้ระยะสั้นประเมินความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยที่ 92% ในการประชุมเดือนนี้ ความแตกต่างของนโยบายนี้ – เฟดที่มีแนวโน้มผ่อนคลายและ PBOC ที่มุ่งเน้นความเสถียร – เป็นจุดตึงเครียดที่สำคัญสำหรับเราในการซื้อขาย คาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าลงโดยรวม แต่เงินหยวนอาจไม่แข็งค่าขึ้นตามสกุลเงินอื่น สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ การตั้งค่านี้แสดงให้เห็นว่าความผันผวนที่สัมพันธ์กับตัวเลือก USD/CNH ต่ำเกินไป โดยความผันผวนในหนึ่งเดือนอยู่ที่ประมาณ 4.5% ดูเหมือนจะประเมินความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวที่เฉียบคมต่ำเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเรานึกถึงการพุ่งขึ้นเกิน 8% ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนทางนโยบายในปี 2023 เราควรพิจารณาซื้อสแทรดเดิลหรือลักษณะการซื้อเพื่อตั้งเป้าในการรอการทะลุในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า วิธีการอีกอย่างคือการมุ่งเน้นที่คู่สกุลเงินข้ามที่ไม่ได้ถูกควบคุมโดย PBOC อย่างใกล้ชิด บริบทที่มองว่าวิวัฒนาการของเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง การลงทุนในคู่สกุลเงินเช่น AUD/CNH หรือ EUR/CNH อาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพมากกว่า เพราะตำแหน่งนี้ได้รับประโยชน์จากความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐและความพยายามของ PBOC ในการจำกัดการเพิ่มค่าเงินหยวนเมื่อเทียบกับมัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
