โครงสร้างและการนำของ PBOC
PBOC เป็นของรัฐและมีอิทธิพลจากพรรคคอมมิวนิสต์จีน โดยมีอิทธิพลหลักจากเลขาธิการคณะกรรมการ CCP ปัจจุบัน Pan Gongsheng ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการและเลขาธิการคณะกรรมการ PBOC ใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ย Reverse Repo Rate 7 วัน, เงื่อนไขการให้สินเชื่อระยะกลาง, การเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา และอัตราส่วนสภาพคล่องสำรอง อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ (Loan Prime Rate) เป็นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในจีน ซึ่งมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้และที่อยู่อาศัย รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน (Chinese Renminbi) ตามการกำหนดในวันนี้ PBOC นำเงินหยวนขึ้นเล็กน้อยจากเมื่อวาน แต่ยังอ่อนค่ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ นี่แสดงถึงนโยบายในการลดค่าที่ถูกควบคุม ซึ่งธนาคารกลางช่วยลดความผันผวนแต่เปิดให้มีแนวโน้มที่อ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป สำหรับนักเทรด นี่สื่อว่า การเดิมพันในความแข็งค่าขึ้นทันทีของเงินหยวนเป็นการกระทำที่มีความเสี่ยงในระยะเวลาอันใกล้ เมื่อพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ตัวเลขการส่งออกในเดือนพฤศจิกายนลดลง 1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่มีการหดตัว และเผยให้เห็นความต้องการที่อ่อนแอในระดับโลกสำหรับสินค้าจีน นอกจากนี้ ราคาบ้านใหม่ในประเทศยังลดลงอีกเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อนโยบายเพื่อรักษาท่าทีที่เอื้ออำนวยในการสนับสนุนเศรษฐกิจกลยุทธ์การซื้อขายอนุพันธ์
ในบริบทนี้ นักซื้อขายอนุพันธ์ควรพิจารณากลยุทธ์ที่เป็นประโยชน์จากการซื้อขายในช่วงที่มีการเคลื่อนไหวซึ่งมีแนวโน้มอ่อนค่าของเงินหยวน การขายออปชั่น CNH call ที่อยู่นอกเงินสามารถเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเก็บค่าเบี้ยประกันได้ เนื่องจาก PBOC น่าจะไม่ปล่อยให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว การเข้าแทรกแซงอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางเพื่อป้องกันการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วทำให้ความผันผวนดังที่คาดการณ์ไว้ต่ำ ทำให้การขายออปชั่นมีความน่าสนใจ ย้อนกลับไปถึงการลดค่าครั้งสำคัญในปี 2023 เมื่อ USD/CNY ขึ้นไปเหนือ 7.30 เราควรจำได้ว่า PBOC มีเครื่องมือมากมายในการป้องกันการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบ ประวัติศาสตร์นี้บ่งชี้ว่าในขณะที่มีการปรับขึ้นของ USD/CNY ไปยังช่วง 7.15-7.20 เป็นไปได้ แต่การตั้งสถานะขายที่รุนแรงต่อเงินหยวนอาจได้รับผลกระทบจากการเข้าแทรกแซงของรัฐอย่างกะทันหัน ดังนั้น การใช้กลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงที่ชัดเจน เช่น การใช้การกระจายของออปชั่นใน USD/CNY จะดีกว่าการถือสถานะที่ยาวโดยตรง เราต้องติดตามสัญญาณจากเครื่องมือทางนโยบายอื่นๆ เช่น อัตรา MLF ซึ่ง PBOC รักษาไว้อย่างไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเดือนที่แล้ว การลดอัตรา MLF หรืออัตราส่วนสภาพคล่องสำรอง (RRR) ที่ไม่มีการคาดหมายในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะส่งสัญญาณถึงความต้องการกระตุ้นที่เร่งด่วนมากขึ้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเร่งการอ่อนค่าของเงินหยวนอย่างแน่นอนและเป็นปัจจัยสำคัญในการปรับสถานะ.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
