ราคาทองแดงพุ่งเกิน 11,000 ดอลลาร์ต่อตัน ได้รับอิทธิพลจากการพูดคุยที่การประชุมอุตสาหกรรมทองแดงในเซี่ยงไฮ้ โดยมีความกังวลหลายด้าน โดยเฉพาะเกี่ยวกับการขาดแคลนทองแดงและผลกระทบจากความไม่แน่นอนของภาษีในสหรัฐฯ ซึ่งอาจนำไปสู่การสะสมสินค้าคงคลังที่ COMEX และการลดลงของสินค้าคงคลังทั่วโลก
การขาดแคลนวัตถุดิบส่งผลกระทบต่อการใช้ประโยชน์จากโรงงานหลอม ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 75% มีความเสี่ยงที่จะลดลงอีกหากปัญหาการจัดหายังคงมีต่อไป แต่ข้อมูลไม่ได้บ่งชี้ถึงการลดลงในการผลิตทองแดง การผลิตโลหะของจีนยังคงสูงแม้ว่าจะแผนขยายกำลังการหลอม 2 ล้านตันจะถูกระงับ
สินค้าคงคลังใน LME เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำในเดือนมิถุนายน โดยแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบเก้าเดือน โดยมีการเพิ่มขึ้นประมาณ 100,000 ตัน การเพิ่มขึ้นนี้แสดงถึงศักยภาพที่จำกัดสำหรับราคาทองแดงที่จะพุ่งสูงในระยะสั้น แม้จะมีความท้าทายในอุตสาหกรรม ข้อมูลนี้สะท้อนถึงความเห็นและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ
ในขณะที่ทองแดงซื้อขายเกิน 11,000 ดอลลาร์ต่อตันในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน 2025 ตลาดมีสัญญาณที่ขัดแย้งกันซึ่งต้องระมัดระวัง เรื่องราวจากการประชุมอุตสาหกรรมเมื่อเร็ว ๆ นี้ในเซี่ยงไฮ้ชี้ไปที่ปัญหาการจัดหาที่รุนแรงในระยะยาว แต่ข้อมูลระยะสั้นแสดงให้เห็นถึงการสะสมโลหะที่มีอยู่ เราเชื่อว่านี่สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับนักเทรดในสัปดาห์ที่กำลังจะมาถึง
กรณีที่เป็นบวกมุ่งเน้นไปที่ข้อจำกัดด้านการจัดหา โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะมีการตัดสินใจในต้นปี 2026 กำลังขับเคลื่อนการสะสมสินค้าในคลังของ COMEX และทำให้ราคาทองแดงในสหรัฐฯ สูงขึ้น การเก็งกำไรระหว่าง COMEX-LME ซึ่งเราเห็นว่ากว้างขึ้นอย่างมากในช่วงที่มีปัญหาซัพพลายเชนในปี 2022 ตอนนี้อยู่ที่มากกว่า 250 ดอลลาร์ต่อตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา
สถานการณ์นี้มีความซับซ้อนจากการขาดแคลนทองแดงที่เข้มข้น การผลิตทองแดงที่คาดว่าจะขาดแคลนถึง 500,000 ตันในปีหน้า เราเห็นว่า Codelco บริษัทเหมืองของรัฐชิลี ได้ปรับลดประมาณการการผลิตในปี 2025 สองครั้งในปีนี้ โดยอ้างถึงส่วนเกรดย่อยที่ลดลงซึ่งทำให้นึกถึงความท้าทายในปี 2023 ปัจจัยเหล่านี้ได้ผลักดันให้การใช้ประโยชน์จากโรงงานระดับโลกลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 75%
อย่างไรก็ตาม เราต้องพิจารณานี่เทียบกับความเป็นจริงในตลาดในทันที สินค้าโภคภัณฑ์ทองแดงที่ลงทะเบียนใน LME ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 165,000 ตัน ซึ่งฟื้นตัวขึ้นมาอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำกว่า 65,000 ตันที่เราเห็นในเดือนมิถุนายน 2025 การสร้างสินค้าคงคลังนี้แสดงให้เห็นว่าขณะนี้มีโลหะที่ปรับปรุงแล้วเพียงพอเพื่อตอบสนองความต้องการในปัจจุบัน
นอกจากนี้ กำลังการผลิตสูงของจีนยังคงต่อต้านการขาดแคลนที่เข้มข้น โดยการผลิตทองแดงที่ปรับปรุงสำหรับเดือนตุลาคม 2025 แตะระดับสูงสุดที่ 998,000 ตัน จากการใช้เศษวัสดุมากขึ้น แม้ว่าจีนจะรายงานว่าได้ระงับแผนการเพิ่มกำลังการหลอมใหม่ 2 ล้านตัน แต่ปัญหานี้เป็นปัญหาระยะยาว ดัชนี PMI การผลิตโลกล่าสุดที่เผยแพร่ในต้นเดือนพฤศจิกายน 2025 ก็กลับลดลงอีกที่ 49.8 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัวเล็กน้อย และทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความต้องการทางอุตสาหกรรมในระยะใกล้
จากสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เราเห็นโอกาสในตลาดตัวเลือกที่ความผันผวนที่คาดการณ์ได้เพิ่มขึ้น การขายตัวเลือกขายที่หมดอายุในเดือนมกราคม 2026 อาจเป็นวิธีที่รอบคอบในการเก็บค่าเบี้ย โดยคาดการณ์ว่าค่าทุน LME ที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลการผลิตที่อ่อนแอจะจำกัดการพุ่งขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญก่อนสิ้นปี กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนของตลาดและการเสื่อมสภาพของเวลา
อีกวิธีหนึ่งคือการใช้การกระจายปฏิทินเพื่อเล่นความไม่สอดคล้องระหว่างความอ่อนแอในระยะสั้นและความตึงเครียดในระยะยาว การซื้อสัญญาที่เลื่อนกำหนด เช่น เดือนมีนาคม 2026 และขายสัญญาที่มีหมดอายุในเดือนหน้าในเวลาเดียวกัน อาจจับผลตอบแทนจากการขาดแคลนที่โครงสร้างได้ ถ้าในระยะใกล้ตลาดยังคงอยู่ในช่วงจำกัด แต่มีการขยับขึ้นในภายหลัง สะท้อนถึงความตึงเครียดหลักที่เราสังเกตเห็น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
