เครื่องมือในนโยบายการเงิน
PBOC ใช้เครื่องมือนโยบายการเงินที่หลากหลาย รวมถึงอัตราดอกเบี้ย Reverse Repo แบบเจ็ดวัน, สิ่งอำนวยความสะดวกในการให้ยืมระยะกลาง, การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนสำรองเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยที่ใช้ในการกู้ยืม (Loan Prime Rate) ถือเป็นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานที่มีผลต่อดอกเบี้ยเงินกู้, เงินกู้เพื่อซื้อบ้าน และดอกเบี้ยฝาก รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับเงินหยวน ภาคธนาคารของจีนมีธนาคารเอกชน 19 แห่ง แม้จะเป็นส่วนเล็กน้อยของระบบการเงิน ธนาคารดิจิทัลที่โดดเด่น เช่น WeBank และ MYbank ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Tencent และ Ant Group อยู่ในกลุ่มนี้ ตั้งแต่ปี 2014 ประเทศได้อนุญาตให้ธนาคารในประเทศที่มีทุนการเงินจากเอกชนทำธุรกิจในภาคการเงินที่มีการควบคุมโดยรัฐเป็นหลัก ธนาคารกลางมีการส่งสัญญาณว่าจะสนับสนุนเงินหยวนโดยการกำหนดราคาคงที่ในวันนี้สำหรับ USD/CNY ให้แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เรามองว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนเพื่อป้องกันไม่ให้สกุลเงินอ่อนค่ามากเกินไปในระยะใกล้ ซึ่งบ่งบอกว่า PBOC กำลังสร้างแนวรับสำหรับค่าเงินในระยะสั้น การกระทำนี้เกิดขึ้นในขณะที่เรายังคงวิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการผลิตอุตสาหกรรมและยอดขายปลีกไม่เป็นไปตามคาดการณ์ ความยากลำบากในภาคอสังหาริมทรัพย์และความต้องการจากผู้บริโภคที่ลดลงยังคงกดดันแนวโน้มการเติบโต ส่งผลให้ PBOC ต้องรับมือกับความท้าทายในการส่งเสริมเศรษฐกิจ ในขณะที่ต้องรักษาเสถียรภาพทางการเงินด้วยแรงกดดันทางเศรษฐกิจภายนอก
เราต้องพิจารณาแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีท่าทีที่เข้มงวดตลอดปี 2025 ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 3.5% ซึ่งยืนยันความคาดหวังว่าดอกเบี้ยของสหรัฐจะยังคงสูงในปี 2026 ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐกับจีนดึงดูดเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์ ซึ่งทำให้ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลง สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ สถานการณ์นี้แสดงถึงความไม่แน่นอนในระยะสั้นระหว่างแรงกดดันพื้นฐานและนโยบายทางการ จึงควรคาดหวังว่าอัตรา USD/CNH จะมีความผันผวนในช่วงนี้ โดยอาจทดสอบทั้งความมุ่งมั่นของธนาคารกลางและความรู้สึกเชิงลบของตลาด ดังนั้น กลยุทธ์ที่สร้างผลกำไรจากความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ เช่น long straddles อาจเป็นประโยชน์ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ย้อนกลับไปดูช่วงเวลาคล้ายคลึงในปี 2023 และ 2024 เราเห็นว่าการตั้งราคาคงที่ที่สูงโดย PBOC สามารถจำกัดอัตรา USD/CNY ไม่ให้สูงขึ้นได้ในช่วงหนึ่ง การป้องกันของธนาคารกลางน่าจะยังคงอยู่ โดยเฉพาะเมื่อใกล้สิ้นปี นั่นหมายถึงสภาพแวดล้อมที่มีช่วงราคาชัดเจน การผ่านระดับ 7.15 ในตลาดต่างประเทศ (USD/CNH) ยังดูไม่เป็นไปได้มากนักหากไม่มีปัจจัยใหม่ที่สำคัญ.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
