ผลกระทบของผลตอบแทนพันธบัตร
ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรของญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกาในอดีตส่งผลต่อค่าเงินเยน นโยบายในอดีตของ BoJ ทำให้ช่องว่างนี้กว้างขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายล่าสุดเริ่มทำให้ช่องว่างแคบลง ค่าเงินเยนถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย โดยมูลค่าของมันเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดมีความเครียด เนื่องจากนักลงทุนต้องการความมั่นคง ความคิดเห็นของรัฐมนตรีชี้ให้เห็นว่าญี่ปุ่นไม่ได้เร่งรีบที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างมาก ทำให้มุมมองว่านโยบายที่แตกต่างกับประเทศอื่นๆ จะยังคงกว้างอยู่ ค่าเงิน USD/JPY ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 158.50 ทำให้ความอ่อนแอพื้นฐานของค่าเงินเยนยังคงอยู่ เรามองว่านี่เป็นสัญญาณว่าเทรดเดอร์จะยังคงทำกำไรจากการยืมเงินเยนไปลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เรามองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงระมัดระวัง โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อหลักอยู่ที่ 2.2% เมื่อเดือนที่แล้ว แต่ยังไม่ได้ถูกประกาศว่า “มั่นคง” อยู่อย่างยั่งยืน อัตรานโยบายปัจจุบันของ BoJ ที่ 0.25% ถือว่าต่ำกว่าอัตราของธนาคารกลางสหรัฐที่ 4.0% ซึ่งสร้างแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการขายเงินเยน ความแตกต่างที่สำคัญนี้ยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่ขับเคลื่อนทิศทางของสกุลเงินความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
ช่องว่างนโยบายนี้ชัดเจนในตลาดพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 1.15% เทียบกับประมาณ 3.9% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปี ความแตกต่างนี้ทำให้การถือสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมีความน่าสนใจกว่าการถือสินทรัพย์เงินเยนญี่ปุ่น ตราบใดที่ช่องว่างนี้ยังคงกว้างอยู่ การแข็งค่าของเงินเยนอย่างมีนัยสำคัญเป็นไปได้ยาก อย่างไรก็ตาม คำเตือนของรัฐมนตรีเกี่ยวกับการหายไปอย่างรวดเร็วของเงินเยนทำหน้าที่เป็นพื้นเสียงของมูลค่าของสกุลเงิน เราจำเหตุการณ์ในปี 2022 และ 2024 ได้เมื่อเงินเยนอ่อนค่าลงที่ต่ำกว่า 150 และ 160 ดังนั้นเทรดเดอร์ควรระมัดระวังในการเปิดตำแหน่งที่สั้นเกินไปกับเงินเยน การคุกคามจากการแทรกแซงอย่างฉับพลันหมายความว่าการซื้อออปชั่นระยะสั้นใน USD/JPY อาจเป็นวิธีการที่รอบคอบในการบริหารความเสี่ยงจากการกลับตัวอย่างฉับพลันที่เกิดจากนโยบาย สร้างบัญชี VT Markets ของคุณ และ เริ่มการซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
