การปรับนโยบาย
การปรับเปลี่ยนล่าสุดมีเป้าหมายเพื่อทำให้แนวนโยบายใกล้เคียงกับการเน้นความเป็นกลางมากขึ้นในขณะที่จัดการกับแนวทางที่มีความสมดุล ภาษีศุลกากรกำลังส่งผลต่อเงินเฟ้อในสินค้าบางประเภท แม้ว่า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปีหน้า การลบคำว่า “เฉลี่ย” ออกจากกรอบการทำงานของเฟดถือเป็นสิ่งที่จำเป็นเนื่องจากความท้าทายในการสื่อสาร กลยุทธ์ในการรักษาเงินเฟ้อให้สูงเกินระดับเป้าหมายเพื่อชดเชยการเบี่ยงเบนในอดีตนั้นพบว่าเป็นเรื่องที่ไม่สามารถทำได้จริง ขณะนี้มีการพยายามทำความเข้าใจถึงผลกระทบที่อาจเกิดจากปัญญาประดิษฐ์ต่อผลผลิต เฟดยังคงมั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% โดยมีความคาดหวังระยะยาวที่ยึดอยู่รอบระดับนี้ การปรับภาษีศุลกากรได้แสดงให้เห็นถึงการตอบสนองในระดับปานกลาง แม้ว่าอิทธิพลที่ส่งผลต่อเงินเฟ้ออาจใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ บทบาทของเฟดรวมถึงการรับรองว่าการปรับเปลี่ยนภาษีศุลกากรจะไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง ข้อมูลการจ้างงานในเดือนกันยายน 2025 ยืนยันถึงแนวโน้มการชะลอตัวนี้ โดยการจ้างงานนอกภาคการเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 110,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 4.2% ความอ่อนแอนี้เกิดขึ้นในขณะที่ข้อมูล CPI หลักล่าสุดจากเดือนสิงหาคมยังคงติดอยู่ที่ระดับสูงที่ 3.1% ทำให้การเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของเฟดมีความไม่แน่นอนสูงกลยุทธ์การตลาด
เรามองว่า สภาพแวดล้อมนี้เหมาะสำหรับกลยุทธ์ความผันผวนในระยะยาว เนื่องจากการทำสมดุลที่ละเอียดอ่อนของเฟดอาจทำให้เกิดการแกว่งตัวในตลาดอย่างมากในสัปดาห์หน้า การซื้อออปชันแบบ straddles หรือ strangles ในดัชนีหลักก่อนการประชุมเฟดในปลายเดือนตุลาคมอาจเป็นวิธีที่เหมาะสมในการวางตำแหน่งสำหรับการเซอร์ไพรส์ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง อินเด็กซ์ VIX ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 19 ดูเหมือนจะไม่สะท้อนถึงความเสี่ยงจากคำแถลงที่มุ่งเน้นเงินเฟ้อ หรือการเปลี่ยนแปลงที่ซอฟต์มากขึ้นหากข้อมูลการจ้างงานเลวร้ายลง ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ดูเหมือนว่าจะมีการขาดการเชื่อมโยงที่เราสามารถซื้อขายได้ ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสำหรับเฟดในปัจจุบันตั้งราคาโอกาสประมาณ 60% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกรอบ 25 จุดภายในเดือนธันวาคม แต่เจ้าหน้าที่ยังคงเน้นย้ำว่าพวกเขายังทำงานกับเงินเฟ้อไม่เสร็จ นี่แสดงว่าการจ่ายเงินคงที่ในสัญญาสวอปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือตัวเลือกในฟิวเจอร์ส SOFR อาจมีค่าถ้าเฟดถูกบังคับให้รักษาอัตราไว้สูงกว่าเวลาที่ตลาดคาดการณ์ การไม่ชัดเจนในนโยบายนี้ยังส่งผลกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากเส้นทางสำหรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตไม่ชัดเจนเท่าที่เคยเป็นมาในช่วงต้นปี เราเห็นความเคลื่อนไหวแบบเดียวกันเมื่อปลายปี 2023 เมื่อราคาตลาดเริ่มคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากก่อนที่เฟดจะพร้อมที่จะแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
