ตั้งแต่เริ่มไตรมาสที่ 3 อารมณ์ตลาดได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก เมื่อเปรียบเทียบกับเสียงที่มืดมนในช่วงครึ่งแรก ไตรมาสที่สามได้เต็มไปด้วยข่าวดีในเชิงบวก หลายกลุ่มสินทรัพย์ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ และการคลี่คลายความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีและการเปลี่ยนท่าทีของเฟดที่เอื้อต่อการเติบโตได้นำไปสู่แนวโน้มที่สำคัญซึ่งไม่มีสัญญาณที่จะชะลอตัว นักลงทุนควรมองหาช่องทางที่เหมาะสมในขณะที่ความตื่นเต้นเกิดขึ้น
ความเสี่ยงด้านภาษีลดน้อยลง ตลากฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
ไตรมาสที่ 3 เริ่มต้นด้วยการออกเอกสารเกี่ยวกับภาษีจากรัฐบาลของทรัมป์ เมื่อเปรียบเทียบกับความก้าวหน้าที่ช้า ๆ ในไตรมาสที่ 2 แท็กติกการกดดันอย่างรุนแรงของทรัมป์บังคับให้ประเทศที่มีความไม่สมดุลทางการค้ากับสหรัฐเร่งการเจรจา ภายในเดือนหนึ่ง ประเทศที่มีการขาดดุลด้านการค้ามากที่สุดสิบประเทศส่วนใหญ่ได้บรรลุข้อตกลงการค้าเบื้องต้น
ในขณะที่เงื่อนไขมีความแตกต่างกัน ความต้องการของทรัมป์เป็นไปในทิศทางเดียวกัน ซึ่งได้แก่ การเข้าถึงตลาดที่มากขึ้นสำหรับสินค้าของสหรัฐ การลงทุนจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐ และการแสดงจุดยืนร่วมกันต่อจีน
ประเทศที่ปฏิบัติตามเงื่อนไขเหล่านี้จะไม่ถูกเก็บภาษีเพิ่มเติม สำคัญคือ ภาษีเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมส่วนใหญ่มีเงื่อนไข ซึ่งผลกระทบอาจน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้
ความชัดเจนนี้ได้ปิดฉากละครภาษีที่ยืดเยื้อซึ่งทำให้ตลาดวิตกตั้งแต่การขายหุ้นในเดือนเมษายน เมื่อข่าวเริ่มมั่นคง หุ้น โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยดัชนีหลักทำสถิติสูงสุดใหม่
ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอเพิ่มแรงผลักดันให้กับการฟื้นตัว ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนท่าทีและกระตุ้นความรู้สึกที่สดใสอีกครั้ง
เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากความอ่อนแอของแรงงาน ไม่ใช่เงินเฟ้อ
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในเดือนกรกฎาคมลดต่ำกว่าคาด และตัวเลขในเดือนก่อนหน้านี้ถูกปรับลดต่ำลงอย่างที่สำคัญ ข้อมูลในเดือนสิงหาคมยังคงแสดงแนวโน้มที่อ่อนแอ นี่ไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ในช่วงต้นเดือนกันยายน สำนักงานสถิติแรงงานได้ปรับลด จำนวนการจ้างงานตลอดทั้งปี ลงโดยเฉลี่ย 76,000 ตำแหน่งต่อเดือน ซึ่งทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดมีความแข็งแกร่งมากขึ้น
ในการประชุมที่แจ็กสันโฮล ประธานเฟดพาวเวลล์ได้สื่อสารอย่างอ่อนโยน เพื่อเน้นให้เห็นว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ย
ก่อนที่การตัดสินใจของ FOMC ในเดือนกันยายน ตลาดได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 75 จุดเบสในช่วงที่เหลือของปี ในที่สุดเฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบส ทำให้อัตราอ้างอิงอยู่ที่ 4.00–4.25%
สิ่งที่สร้างความสนใจคือการเคลื่อนไหวล่าสุดของทรัมป์ ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ผู้ว่าเฟดคุกเลอร์ลาออก ซึ่งทำให้ทรัมป์สามารถแต่งตั้งมิตรที่เป็นมิตรกับนโยบายผ่อนคลาย มิราน เข้าไปในคณะกรรมการ แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ตลาดก็ยอมรับการเคลื่อนไหวนี้
มิรานได้ลงคะแนนให้ลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบส ทำให้เขาเป็นคนเดียวที่ไม่เห็นด้วยกับการลดอัตราเพิ่มเติม หากทรัมป์ยังคงแต่งตั้งผู้สนับสนุนเพิ่มเติม เฟดอาจมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายในอนาคต แต่ในขณะนี้ดูเหมือนว่าไม่มีความจำเป็นที่จะต้องดำเนินการเพิ่มเติม
แผนภาพจุดล่าสุดแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญไปในทางที่ยืดหยุ่นกว่าเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน ขณะที่การสนับสนุนในการลด 3 ครั้งในปีนี้ยังไม่ถึงระดับเสียงข้างมาก แต่ก็ยังมีบล็อกเสียงที่แข็งแกร่ง (9 สมาชิก)
การเปลี่ยนแปลงในแถลงการณ์: ความอ่อนแอของแรงงานที่ถูกเน้น
แถลงการณ์ของเฟดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน การอ้างอิงถึงความผันผวนของการส่งออกสุทธิถูกลบออก คำอธิบายเกี่ยวกับ “ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง” ถูกปรับเปลี่ยนเป็น “การเติบโตของงานที่ชะลอตัว” และ “อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น” นี้บ่งบอกว่าเฟดยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับสภาพแรงงานที่อ่อนแอลงมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
แม้ว่าเงินเฟ้อจะยังคงสูง แต่ภาษาที่เฟดใช้เปลี่ยนจาก “เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น” เป็น “เงินเฟ้อที่สูงและต่อเนื่อง” พาวเวลล์ได้ลดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษี โดยระบุว่าผลกระทบนั้นน้อยกว่าที่คาดไว้
ในรายงานสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ การคาดการณ์ GDP สำหรับปี 2024 และ 2025 ได้ถูกปรับขึ้น ขณะที่การคาดการณ์การว่างงานและเงินเฟ้อยังคงมีความเสถียร ซึ่งบ่งชี้ว่าเฟดเห็นความเสี่ยงที่จำกัดภายใต้การดำเนินนโยบายที่ผ่อนคลาย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
