อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และบริบททางเศรษฐกิจ
จีนคาดว่าจะรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน การสำรวจของ Reuters ที่มีนักวิเคราะห์ 20 คนคาดไม่ให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะหนึ่งปี (LPR) เปลี่ยนแปลง โดยคงไว้ที่ 3.00% และอัตราเงินกู้ระยะห้าปีที่ 3.50% แม้ว่าเศรษฐกิจจีนจะมีสัญญาณการชะลอตัว แต่ทางการไม่ดำเนินการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ผลการส่งออกที่แข็งแกร่งและตลาดหุ้นภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นทำให้ความจำเป็นในการดำเนินนโยบายต่อเนื่องลดลง สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางจีนรักษาอัตรานโยบายหลัก อัตรารีโพกลับระยะเจ็ดวัน ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังว่า LPR จะยังคงมั่นคง สินเชื่อส่วนใหญ่ในจีนอิงจาก LPR ระยะหนึ่งปี ขณะที่อัตราเงินกู้ระยะห้าปีมีผลต่อต้นทุนจำนอง ในเดือนพฤษภาคม อัตราทั้งสองลดลง 10 จุดฐาน โดยธนาคารกลางจีนมีประวัติในการปรับอัตราในช่วงต่างๆ เพื่อจัดการกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสนับสนุนภาคส่วนต่างๆ เช่น ตลาดอสังหาริมทรัพย์ มีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่ -5 ถึง -25 จุดฐานนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 ธนาคารประชาชนจีนมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่คงที่ในวันพรุ่งนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงทิศทางนโยบายที่แตกต่างจากธนาคารกลางสหรัฐที่เพิ่งลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ก่อน ความแตกต่างในทิศทางของธนาคารกลางนี้เป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่เราควรติดตามในสัปดาห์หน้า สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ ความมั่นคงในจีนเมื่อเปรียบเทียบกับการผ่อนคลายของสหรัฐจะสร้างโอกาสเฉพาะในตลาดเงินตราและตลาดหุ้นการตอบสนองของตลาดและผลกระทบต่อภาคส่วน
หุ้นจีนแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยดัชนีคอมโพสิตเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้นเกือบ 8% นับตั้งแต่การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 การฟื้นตัวนี้ลดแรงกดดันต่อเจ้าหน้าที่ในการให้การกระตุ้นเพิ่มเติม แสดงให้เห็นว่าความผันผวนที่คาดหมายอาจอยู่ในระดับต่ำ เราอาจพิจารณาขายความผันผวนใน ETFs ที่มุ่งเน้นตลาดจีน เพราะตลาดดูเหมือนจะกำลังคาดการณ์ช่วงเวลาที่นโยบายจะสงบ การรักษาอัตรา LPR ระยะห้าปีมีความสำคัญต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งได้รับการลดอัตราที่สำคัญในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 เพื่อเพิ่มกิจกรรม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการขายบ้านใหม่ในเดือนสิงหาคม 2025 มีการเพิ่มขึ้นครั้งแรกในรอบปี แสดงให้เห็นว่ามาตรการสนับสนุนที่ผ่านมาเริ่มมีผล บทความนี้ยืนยันว่าทางการกำลังอยู่ในโหมดรอดู นั่นหมายความว่าสัญญาอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลจีนจะมีการซื้อขายในช่วงราคาที่แคบ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
