ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
ดัชนี CPI หลักอยู่ที่ 3.1% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี โดยเงินเฟ้อของสินค้าหลักเพิ่มขึ้นในอัตรา 3% ต่อปีในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ผู้ค้าปลีกและผู้ค้าส่งได้ดูดซับค่าใช้จ่าย แต่ภาระภาษีนำเข้าสูงขึ้นเป็นสองเท่าในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้อบริการที่ไม่รวมพลังงานเพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี คณะกรรมการตลาดเปิดของเฟดคาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์ด้านเศรษฐกิจและความเสี่ยง โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเพื่อแก้ไขปัญหาการจ้างงาน แม้ว่าจะมีแรงกดดันจากเงินเฟ้อก็ตาม ตลาดงานกำลังแสดงสัญญาณเตือนที่ร้ายแรง โดยตัวเลขการจ้างงานในเดือนสิงหาคมมีเพียง 22,000 ตำแหน่ง นอกจากนี้เรายังเห็นการปรับลดงานอย่างมากถึง 911,000 ตำแหน่งในปีสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอ่อนแอกว่าที่เราคิด ธนาคารกลางสหรัฐอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบากสำหรับการประชุมในสัปดาห์หน้า ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง เรามองว่าตลาดได้ตั้งราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดไว้เกือบเต็มที่ โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นความน่าจะเป็น 90% สำหรับการดำเนินการนี้ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่ที่คำชี้แจงของธนาคารกลาง ขณะนี้เจ้าหน้าที่ดูเหมือนจะกังวลเกี่ยวกับดัชนี CPI หลักที่อยู่ที่ 3.1% มากกว่าการเติบโตของงานที่ชะลอตัว การแสดงความกังวลนี้อาจส่งผลให้เกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก ซึ่งอาจทำให้ตลาดประหลาดใจที่คาดว่าจะมีการส่งสัญญาณที่นุ่มนวลกว่าความรู้สึกตลาดและกลยุทธ์
สำหรับนักซื้อขายดัชนีหุ้น ความเสี่ยงดูเหมือนจะเอียงไปทางด้านลบ เนื่องจากการชะลอตัวล่าสุดในคำร้องขอการช่วยเหลือจากการว่างงานสัปดาห์ละ 245,000 ราย ทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแอลง เราคิดว่าการซื้อออปชันแบบขายบน S&P 500 หรือ Nasdaq 100 เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงชัดเจนสำหรับการตอบสนองเชิงลบต่อคำแนะนำของธนาคารกลาง สถานการณ์นี้ทำให้นึกถึงช่วงปลายปี 2023 เมื่อที่ตลาดได้รับมือกับความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง เมื่อมองไปที่ตลาดพันธบัตร เส้นอัตราผลตอบแทนยังคงกลับข้าง โดยผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ 4.5% ขณะที่ 10 ปีอยู่ที่ 4.1% ซึ่งโดยทั่วไปเป็นสัญญาณบ่งบอกการเข้าสู่ภาวะถดถอย ก่อนหน้านี้ เหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นกับการถดถอยในปี 2008 นักซื้อขายอาจพิจารณาซื้อออปชันแบบซื้อใน ETFs พันธบัตรระยะยาวเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหากข้อมูลเศรษฐกิจแย่ลงมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
