ภาษีที่สูงขึ้น ยูโรที่แข็งค่าขึ้น และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นกำลังส่งผลต่อการเติบโต การลงทุนควรได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายของรัฐบาล
การสำรวจล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการเติบโตในภาคการผลิตและบริการ การเติบโตนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของความต้องการในประเทศ
ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจตอนนี้มีความสมดุลมากขึ้น หลังจากที่เคยมีแนวโน้มที่จะลดลง แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงไม่แน่นอนกว่าปกติ โดยไม่มีสัญญาณชัดเจนของความเสี่ยง
ยูโรที่แข็งค่าขึ้นอาจช่วยทำให้เงินเฟ้อลดลงมากกว่าที่คาด การลดเงินเฟ้อได้สิ้นสุดลงแล้ว และสถานการณ์ทางเศรษฐกิจยังคงมีเสถียรภาพ
เงินเฟ้อตรงตามเป้าหมาย และตลาดในประเทศยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง ได้มีการตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ โดยมีความไม่แน่นอนในการค้าได้ลดลงแล้ว
มีความเข้าใจว่าการเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากเป้าหมายจะไม่ทำให้มีการดำเนินการเกิดขึ้น สภาพเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเป็นที่อนุมัติแม้จะเผชิญแรงกดดันจากภายนอก
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) แจ้งว่า ช่วงเวลาที่เงินเฟ้อลดลงอย่างเป็นทางการได้สิ้นสุดลง และเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่ง ด้วยความเสี่ยงต่อการเติบโตตอนนี้ที่เห็นว่ามีความสมดุล ตลาดจึงถูกทำให้เกิดความประหลาดใจ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนยูโรปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์ สัญญาณนี้แสดงว่าเส้นทางที่เป็นไปได้สำหรับยูโรตอนนี้สูงขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางไม่ได้ต่อสู้กับเงินเฟ้ออีกต่อไป แต่รู้สึกสบายใจอยู่ที่จุดนี้
ด้วยการเปลี่ยนแปลงนี้ เราควรพิจารณาซื้อออปชันเรียกในระยะสั้นบนยูโร ECB ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าการที่ยูโรแข็งค่าขึ้นอาจช่วยควบคุมเงินเฟ้อได้ ซึ่งเป็นการอนุญาตให้เงินตราแข็งค่าขึ้นมากขึ้น การเคลื่อนไหวไปที่ระดับ 1.1100 ใน EUR/USD ดูเหมือนจะเป็นไปได้ ในขณะที่ตลาดปรับราคาโอกาสที่ ECB จะรักษานโยบายไว้ได้นานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้
ด้านอัตราดอกเบี้ย ข้อความคือ นโยบายจะยังคงมั่นคง โดยการเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากเป้าหมายเงินเฟ้อจะไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง นี่หมายความว่าตลาดอาจประเมินอัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงท้ายปี 2025 หรือต้นปี 2026 สูงเกินไป เราสามารถแสดงความเห็นนี้โดยการขายฟิวเจอร์ส Euribor เดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะไม่ลดลงตามที่คาด
มุมมองนี้ได้แก่การสนับสนุนจากข้อมูลล่าสุด ที่แสดงว่าเงินเฟ้ใน Eurozone เดือนสิงหาคม 2025 ยังคงมั่นคงที่ 2.1% และการสำรวจ PMI แบบเร่งด่วนล่าสุดสำหรับเดือนกันยายนแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวที่ต่อเนื่องที่ 51.2 ตัวเลขเหล่านี้เสริมสร้างความมั่นใจของธนาคารกลางในทั้งเป้าหมายเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของความต้องการในประเทศ การตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในท่าทีที่อดทนนี้
เราควรจดจำบทเรียนจากรอบการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2022-2023 เมื่อมีการประเมินความตั้งใจของ ECB ต่ำกว่าความเป็นจริง ข้อความในปัจจุบันแสดงถึงรูปแบบที่คล้ายกัน ซึ่งธนาคารจะยอมรับสภาวะเศรษฐกิจที่มั่นคง แม้จะไม่ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่รีบเร่งให้มีการปรับนโยบาย ดังนั้นการตั้งรับสำหรับสภาวะอัตราดอกเบี้ย “สูงนานกว่า” ควรเป็นแนวทางที่ชาญฉลาด
สำหรับนักเทรดดัชนีหุ้น ยูโรที่แข็งค่าขึ้นสร้างแรงกดดันให้กับผู้ส่งออกขนาดใหญ่ในภูมิภาค ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตของดัชนีที่สำคัญ เช่น DAX ของเยอรมัน เราสามารถป้องกันความเสี่ยงจากการถือหุ้นยาวโดยการซื้อออปชันขายในดัชนี Euro Stoxx 50 ซึ่งจะป้องกันผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดจากความแข็งแกร่งของสกุลเงินที่มีผลต่อกำไรของบริษัท
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
