การประชุม FOMC ที่จะมาถึง
คณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลาง (FOMC) มีกำหนดการประชุมในวันที่ 16 และ 17 กันยายน เมื่อการประชุม FOMC ใกล้เข้ามา เราเห็นว่าตลาดอนุพันธ์แทบจะได้คำนวณไว้เต็มที่แล้วเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย สัญญาเงินกู้ของธนาคารกลางในปัจจุบันบ่งชี้ถึงความน่าจะเป็นประมาณ 85% สำหรับการลด 25 จุดฐาน ซึ่งเป็นความคาดหวังพื้นฐานสำหรับนักเทรดส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ส่วนเล็ก ๆ แต่สำคัญของตลาดมีการวางตำแหน่งสำหรับการเคลื่อนไหวที่เข้มข้นมากขึ้น 50 จุดฐาน ความเชื่อนี้เกิดจากการชะลอตัวของตลาดแรงงานอย่างมีนัยสำคัญ รายงานการจ้างงานเดือนนี้แสดงให้เห็นว่าไม่มีภาคการจ้างงานเพิ่มขึ้นโดยคาดการณ์ไว้เพียง 150,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานขึ้นไปอยู่ที่ 4.1% ในการตอบสนอง นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ย เช่น การลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์สของพันธบัตรรัฐบาล ความเสี่ยงหลักต่อวิสัยทัศน์ที่ผ่อนคลายนี้คือเงินเฟ้อที่ยังคงสูง โดยการอ่านดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดคงที่อยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา สิ่งนี้สร้างปัญหา เนื่องจากค่าธรรมเนียมสามารถกลับมากดดันราคาได้และทำให้ธนาคารกลางลังเลในการยืนยันการลดอัตราหลายครั้ง บางนักเทรดจึงใช้ตัวเลือกใน ETF สินค้าโภคภัณฑ์หรือต่ำกว่าดอกเบี้ยเพื่อเป็นการป้องกันการลดในลักษณะที่เข้มงวด ซึ่งธนาคารกลางลดอัตราแต่ส่งสัญญาณถึงการหยุดชะงักปฏิกิริยาของตลาดและอนาคต
เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับขนาดของการลดและเส้นทางของธนาคารกลางในอนาคต ความผันผวนในระยะสั้นจึงสูงขึ้น เราเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับตัวเลือกใน S&P 500 และตัวเลือก VIX ที่หมดอายุไม่นานหลังจากการประชุม นี่เป็นผลโดยตรงจากความเป็นไปได้ที่ตลาดจะตอบสนองเกินจริงต่อสิ่งที่ธนาคารกลางประกาศในสัปดาห์หน้า ในอดีต การเริ่มต้นวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยมักมีความผันผวน และนักเทรดกำลังถกเถียงกันว่านี่เป็นการปรับระดับเล็กน้อยใน “กลางวงจร” เหมือนที่เราเห็นในปี 2019 หรือเป็นการเริ่มต้นของวงจรผ่อนคลายที่ใหญ่กว่า เช่นในปี 2007 การตั้งราคาผ่านสัญญา Eurodollar แสดงว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเลือกวิธีการลดที่ยั่งยืนมากขึ้นจนถึงปี 2026 มุมมองนี้กำลังมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์ระยะยาวในเครื่องมือเช่น สวอปดอกเบี้ย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
