ความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อหลัก
วิลเลียมส์เชื่อว่าภาษีจะยังคงมีผลบังคับใช้อยู่ แต่ก็เปิดกว้างสำหรับความเป็นไปได้อื่น ๆ เงินเฟ้อของสินค้าหลักเพิ่มขึ้นจากผลกระทบของภาษี ผลกระทบที่เกิดจากภาษีคาดว่าจะเป็นปัญหาเศรษฐกิจหลักที่จะดำเนินต่อไปจนถึงกลางปี 2026 ข้อมูลในรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อของสินค้าหลักเพิ่มขึ้นเป็น 3.1% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากช่วง 2.5% ที่เราเห็นในฤดูใบไม้ผลิ ความกดดันด้านราคานี้มีแนวโน้มที่จะเป็นปัจจัยสำคัญในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า แม้ว่าสัญญาณเงินเฟ้อเหล่านี้จะเกิดขึ้น แต่ตลาดพันธบัตรยังคงสงบแสดงถึงการมุ่งเน้นไปที่พื้นฐานการเติบโตโดยรวม ดัชนี MOVE ซึ่งเป็นการวัดความผันผวนของตลาดพันธบัตรรัฐบาลอยู่ที่ประมาณ 85 ซึ่งถือว่าต่ำที่สุดนับตั้งแต่ก่อนที่จะเกิดข้อพิพาททางการค้าในต้นปีนี้ ความนิ่งในตลาดพันธบัตรนี้อาจเปิดโอกาส เนื่องจากดูเหมือนว่าจะมีการประเมินความเสี่ยงของการตอบสนองนโยบายที่ต่ำเกินไป ท่าทีปัจจุบันของธนาคารกลางสหรัฐคือการปล่อยให้เงินเฟ้อนี้ดำเนินไปในระบบเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ท่าทีนี้อาจไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตกำลังประเมินความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 20% ภายในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งดูต่ำเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มเงินเฟ้อ เราควรพิจารณาว่าจะตั้งรับสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่เข้มงวดจากธนาคารกลางหากแรงกดดันด้านราคาไม่บรรเทาลงตามที่คาดหวังเตรียมความพร้อมสำหรับความผันผวนในตลาด
เราเห็นการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันในปี 2022 เมื่อเงินเฟ้อซึ่งเดิมถูกมองว่าเป็น ‘ชั่วคราว’ ทำให้ธนาคารกลางต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ประสบการณ์ในอดีตนี้แสดงให้เห็นว่าความอดทนของธนาคารกลางมีขีดจำกัด ประสบการณ์นี้ควรเป็นแนวทางในการวางกลยุทธ์ เนื่องจากตลาดอาจสร้างความประหลาดใจอีกครั้ง ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ เราควรมองหาการซื้ออนุพันธ์ที่สามารถทำกำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่ไม่คาดคิด ซึ่งอาจรวมถึงการซื้อออปชันในฟิวเจอร์ส SOFR เพื่อเดิมพันเส้นทางอัตราที่สูงขึ้น หรือใช้ VIX คอลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของตลาดหุ้น การลงทุนเฉพาะภาคในอุตสาหกรรมที่มีต้นทุนการนำเข้าสูง เช่น ค้าปลีกและการผลิต ก็มีความน่าสนใจเช่นกัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
