ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จำเป็นต้องบริหารจัดการสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงเกี่ยวกับการจ้างงานในสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน นโยบายการเงินยังคงมีความเข้มงวดปานกลางแต่ถือว่าเหมาะสมกับเศรษฐกิจในขณะนี้
กิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเติบโต
กิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวเนื่องจากปัจจัยด้านการค้าและการเข้าเมือง โดยคาดการณ์ว่า GDP จะเติบโตระหว่าง 1.25% ถึง 1.5% ในปีนี้ อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4.5% ในปีหน้า ขณะที่อัตราเงินเฟ้อจากค่าใช้จ่ายในการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) จะอยู่ระหว่าง 3% ถึง 3.25% ในปีนี้และลดลงเหลือ 2.5% ภายในปี 2026
เงินเฟ้อคาดว่าจะไปถึงเป้าหมายในปี 2027 ภาษีศุลกากรกำลังมีผลกระทบต่อระดับราคาและกำลังซื้อของผู้บริโภค อาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในปีนี้ได้ประมาณ 1% ถึง 1.5% ตลาดแรงงานกำลังชะลอตัว ซึ่งเข้ากันได้ดีกับแนวโน้มก่อนเกิดโรคระบาดและขณะนี้ถือว่ามีความสมดุล
ประธานเฟดนิวยอร์กมีความหวังว่าจะลดอัตราลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะเวลา ขณะที่ปรับตามความจำเป็นตามสภาพเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง
เฟดดูเหมือนจะอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก โดยส่งสัญญาณว่าการลดอัตราจะเป็นไปอย่างช้า ๆ เราเพิ่งเห็นการประกาศ CPI ล่าสุดในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 3.4% ยืนยันว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่เป้าหมายมาก ด้วยความคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้า PCE จะอยู่สูงกว่า 3% ในช่วงส่วนที่เหลือของปี 2025 การลดอัตราอย่างก้าวร้าวจึงดูเหมือนจะไม่เป็นไปได้ในขณะนี้
ผลกระทบต่อผู้ค้าอนุพันธ์
ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจกำลังชะลอตัวชัดเจน ซึ่งทำให้ผู้ค้าอนุพันธ์ไม่สามารถมีแนวโน้มที่เข้มแข็งได้ เราเพิ่งเห็นอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.1% ในรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคม โดยคาดว่าจะแตะถึง 4.5% ในปีหน้า ซึ่งสนับสนุนแนวคิดเกี่ยวกับเส้นทาง “ค่อยเป็นค่อยไป” เนื่องจากพวกเขาต้องบาลานซ์ทั้งสองด้านของบทบาท
สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ นี่บ่งบอกว่าตลาดอาจคาดการณ์การลดอัตราเร็วเกินไป สัญญาฟิวเจอร์สของเฟดขณะนี้ตั้งราคาต่อการลดอัตราที่มีโอกาสสูงก่อนสิ้นปี ซึ่งดูเหมือนจะมองโลกในแง่ดีเกินไปเมื่อพิจารณาจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงคงที่ ขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือซื้อออปชันแบบวางบนพวกเขาอาจเป็นวิธีหนึ่งในการเดิมพันกับราคาที่ก้าวร้าวนี้
สิ่งนี้สร้างช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง เพราะเฟดกำลังเดินบนเส้นทางที่ละเอียดอ่อนระหว่างเงินเฟ้อที่ดื้อดึงและตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ข้อมูลใด ๆ ที่ถูกปล่อยออกมาเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือการจ้างงานที่แตกต่างจากการคาดการณ์อาจทำให้ตลาดเกิดการตอบสนองอย่างรุนแรง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
