ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ
ธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีท่าทีที่ไม่เข้มงวด แนะนำว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตและแรงกดดันจากเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น แม้อัตราผลตอบแทน 30 ปีของสหรัฐมักลดลงตามการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed แต่สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงนี้ ในปีที่ผ่านมา เมื่อ Fed ลดอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทน 30 ปีของสหรัฐได้เพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดพันธบัตรส่งสัญญาณที่ชัดเจนต่อธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับการตัดสินใจทางนโยบาย เรากำลังเห็นการขัดแย้งที่ชัดเจนระหว่างสัญญาณที่ไม่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐและการกระทำของตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีได้ขึ้นกลับมาที่ 4.75% ทำให้การลดลงจากรายงานการจ้างงานที่ต่ำกว่าความคาดหมายเมื่อเดือนที่แล้วหายไป การปรับตัวนี้เกิดจากข้อมูล CPI ล่าสุดในเดือนสิงหาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานคงที่ที่ 3.8% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี สำหรับนักเทรดที่ใช้อนุพันธ์ สถานการณ์นี้แนะนำให้ปรับกลยุทธ์ไปยังอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้น กลยุทธ์ที่ง่ายที่สุดคือการซื้อออปชั่นแบบ put บน ETF พันธบัตรระยะยาว เช่น TLT เพื่อทำกำไรจากราคาพันธบัตรที่ลดลง นี่เป็นการเดิมพันที่มีความเสี่ยงที่กำหนดว่า ตลาดจะยังคงต่อต้านนโยบายของธนาคารกลางกลยุทธ์ระดับอัตราผลตอบแทนและความตึงเครียดในตลาด
เรายังสามารถมองไปที่การซื้อขายที่ทำให้ระดับอัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ขณะที่ความสนใจของ Fed ในการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นขัดแย้งกับความกลัวเรื่องเงินเฟ้อในระยะยาวของตลาด ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับตัวของความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี และ 30 ปี ขยายตัวมากขึ้นจากระดับปัจจุบัน กลยุทธ์เช่นนี้จะทำกำไรหากอัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงลดลงอย่างรวดเร็วกว่าระยะสั้น ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างผู้ตัดสินใจนโยบายและตลาดยังสร้างความไม่แน่นอนเพิ่มมากขึ้น ซึ่งเราเห็นสะท้อนให้เห็นในดัชนี MOVE ที่เพิ่มขึ้นเกิน 110 นักเทรดอาจพิจารณาซื้อออปชั่นที่ทำกำไรจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นการเดิมพันในความผันผวนที่กว้างขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า โดยเฉพาะในช่วงการประชุม FOMC ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 17 กันยายน สภาพแวดล้อมในขณะนี้รู้สึกคล้ายคลึงกับสิ่งที่เราเคยประสบในปี 2022 เมื่อตลาดพันธบัตรขายทำกำไรมาก่อนที่ Fed จะละทิ้งเรื่องราวเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ “ชั่วคราว” ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อใดก็ตามที่ตลาดพันธบัตรส่งสัญญาณที่ชัดเจนเช่นนี้ ผู้กำหนดนโยบายจะต้องฟังตามที่สุด ซึ่งบ่งชี้ว่าทิศทางที่ง่ายที่สุดสำหรับอัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงสูงขึ้นอยู่ สร้างบัญชี VT Markets ของคุณตอนนี้ และ เริ่มเทรด ได้เลย.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
