การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวัง
เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความคาดหวัง โดยมีการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ โดยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้เครื่องมือ CME FedWatch เพิ่มความน่าจะเป็นจาก 45% เป็นมากกว่า 70% สำหรับการลดอัตราในเดือนกันยายนในระยะเวลาเพียง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เนื่องจากเราเหลือเวลาไม่กี่สัปดาห์ก่อนการประชุมนี้ นักเทรดจึงจำเป็นต้องปรับตำแหน่งเพื่อตอบสนองต่อ Federal Reserve ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น แนวโน้มนี้เป็นสัญญาณบวกชัดเจนสำหรับตลาดหุ้น ซึ่งมีการซื้อขายที่คงที่ในช่วงเดือนสิงหาคม 2025 โดยถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ “สูงต่อไป” นักเทรดอาจพิจารณาซื้อออปชั่นซื้อในระยะสั้นบนดัชนีอย่าง S&P 500 เพื่อใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้น ความหวังใหม่นี้แตกต่างอย่างมากจากบรรยากาศที่เกิดขึ้นหลังจากการประชุมที่ Jackson Hole เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งมีโทนที่ระมัดระวังมากกว่า สำหรับผู้ที่ซื้อขายอัตราดอกเบี้ย การปรับตำแหน่งเพื่ออัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่ากลายเป็นจุดสนใจหลัก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี ซึ่งมีความไวต่อมาตรการของ Fed ลดลง 15 จุดพื้นฐานเหลือ 3.95% จากข่าวนี้ เราเชื่อว่าการเข้าไปลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR ในเดือนธันวาคม 2025 เป็นวิธีที่ตรงในการแสดงมุมมองนี้ เนื่องจากสัญญาจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อผู้คนเริ่มคาดถึงการลดอัตราดอกเบี้ยผลกระทบต่อความผันผวนของตลาด
เราควรพิจารณาผลกระทบต่อความผันผวนของตลาดด้วย ขณะที่ VIX อยู่ในระดับต่ำประมาณ 14 เราคาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเราใกล้ถึงการประชุม FOMC ในวันที่ 20 กันยายนเพื่อยืนยันอย่างแน่นอน การซื้อออปชั่นซื้อ VIX ที่มีวันหมดอายุสั้นอาจเป็นการป้องกันที่รอบคอบต่อความไม่แน่นอน เช่นเดียวกับความถดถอยที่เราเห็นหลังจากข้อความที่มีแนวโน้มตึงเครียดในฤดูใบไม้ผลิปี 2024 การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้อาจมีผลกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งยังคงแข็งค่ามาก โดยซื้อขายอยู่ระดับสูงกว่า 105 ในดัชนี DXY ตลอดหนึ่งเดือนที่ผ่านมา เราเห็นศักยภาพในการปรับตำแหน่งเพื่อให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ย เช่น เงินยูโร นักเทรดอนุพันธ์สามารถพิจารณาขายฟิวเจอร์ส DXY หรือซื้อออปชั่นซื้อ EUR/USD ที่ใกล้กับราคาในตลาด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
