โอกาสและแรงกดดันร่วม
ความเห็นของนักเศรษฐศาสตร์กำลังสร้างความเห็นร่วมกันเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็น 0.75% ภายในสิ้นปี แต่ตลาดอัตราดอกเบี้ยกลับคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงที่เล็กกว่ามากประมาณ 17 จุดฐาน ช่องว่างระหว่างความคาดหวังของผู้เชี่ยวชาญและการตั้งราคาในตลาดนี้เป็นโอกาสที่ชัดเจน แรงกดดันให้ BOJ ต้องดำเนินการนั้นมีความสำคัญ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐาน เราเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นที่มีการประกาศในเดือนกรกฎาคม 2025 ยังคงสูงกว่าค่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง โดยอยู่ที่ 2.5% การเติบโตของค่าแรงที่แข็งแกร่งและตัวเลขสุดท้ายจากการเจรจา Shunto ปี 2025 ยืนยันการปรับขึ้นกว่า 5% เป็นปีที่สองติดต่อกัน ตัวแปรเหล่านี้ทำให้การชี้แจงท่าทีทางนโยบายปัจจุบันของ BOJ เป็นไปได้ยากขึ้น ในช่วงเวลาที่ใกล้เข้ามาการประชุมเชิงนโยบายในเดือนกันยายนไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลง โดยนักเศรษฐศาสตร์มากกว่า 90% คาดการณ์ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง นี่แสดงถึงระดับความแน่นอนที่สูง ซึ่งบ่งบอกว่าออปชันระยะสั้นในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นหรือเงินเยนอาจมีการตั้งราคาที่มากเกินไป ขอให้นักเทรดพิจารณากลยุทธ์ที่สามารถได้รับประโยชน์จากความเสถียรนี้ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจุดเน้นไตรมาสที่สี่
จุดเน้นสำคัญควรอยู่ที่ไตรมาสที่สี่ โดยเฉพาะการประชุมในเดือนตุลาคม ซึ่งได้รับการตั้งเป็นช่วงเวลาที่มีแนวโน้มมากที่สุดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเยนขณะนี้อ่อนค่า โดยอยู่ที่ประมาณระดับ 158 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นขั้นตอนที่สมเหตุสมผลเพื่อสนับสนุนสกุลเงิน ความแตกต่างระหว่างการตั้งราคา 17 จุดฐานในตลาดและความเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้น 65 จุดฐานเป็น 0.75% คือแนวทางการค้า อย่างไรก็ตาม เราควรจำแนกแนวโน้มความระมัดระวังของ BOJ ภายใต้การนำของผู้ว่าการ Ueda โดยย้อนกลับไป การดำเนินการปรับเปลี่ยนเพื่อสิ้นสุดอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมีนาคม 2024 เป็นการดำเนินการที่ถูกควบคุมอย่างดีซึ่งเป็นก้าวเล็กน้อย ประวัติศาสตร์นี้แสดงให้เห็นว่า แม้ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น การวางตำแหน่งเพื่อการเคลื่อนไหวที่กล้าได้กล้าเสียเพียงครั้งเดียวอาจไม่ชาญฉลาดเท่ากับการเตรียมการสำหรับการปรับขึ้นที่ค่อยเป็นค่อยไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
