ความท้าทายจากภาวะ stagnation
รายงานของ ISM แสดงถึงสถานการณ์ที่มีการชะงักงันทางเศรษฐกิจซึ่งทำให้เกิดความท้าทายสำหรับผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ สภาพเศรษฐกิจคล้ายกันในช่วงต้นปีได้ทำให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง ธนาคารกลางสหรัฐใช้การปรับอัตราดอกเบี้ยและในกรณีที่รุนแรงใช้การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) หรือการแน่นอนเชิงปริมาณ (QT) เพื่อรักษาความเสถียรทางเศรษฐกิจ การผ่อนคลายเชิงปริมาณหมายถึงการเพิ่มปริมาณเงินเพื่อซื้อพันธบัตร ซึ่งอาจทำให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ขณะที่การแน่นอนเชิงปริมาณจะมีผลตรงกันข้ามโดยการหยุดการซื้อพันธบัตร การกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวข้องกับการประชุมแปดครั้งต่อปี ซึ่งคณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (FOMC) เป็นผู้ประเมินสภาพเศรษฐกิจ การประชุมแต่ละครั้งมีสมาชิกสำคัญเข้าร่วมเพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับกลยุทธ์การเงิน ขณะนี้เรากำลังเห็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ภายใต้ความกดดัน โดยดัชนี DXY ซื้อขายใกล้เคียงกับ 104.50 หลังจากลดลงอย่างเห็นได้ชัด ข้อมูล PMI บริการจาก ISM ล่าสุดสำหรับเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งอยู่ที่ 51.2 แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวและยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับภาวะ stagnation นี้ ทำให้การถือครองตำแหน่งดอลลาร์ในระยะใกล้กลายเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงความไม่แน่นอนในตลาด
ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับประธานธนาคารกลางคนถัดไปเป็นแหล่งความกังวลที่ใหญ่ที่สุด ทำให้ผู้ค้าหลายคนเลือกที่จะไม่ทำธุรกิจ เราเคยเห็นความวิตกในตลาดที่คล้ายกันเมื่อปลายปี 2021 ขณะที่ตลาดรอการตัดสินใจเกี่ยวกับการแต่งตั้งนายพลเพาเวล การไม่ยืนยันผู้ได้รับการเสนอชื่อจะยิ่งทำให้ความลังเลยังคงกระทบต่อดอลลาร์ ในสภาพแวดล้อมนี้ เราควรพิจารณากลยุทธ์ที่สามารถใช้ประโยชน์จากการอ่อนแอของดอลลาร์ต่อไปหรือตลาดผันผวน การซื้อตัวเลือกขาย (put options) บนดอลลาร์ หรือการซื้อตัวเลือกซื้อ (call options) บนสกุลเงินหลักอย่างยูโรและเยนญี่ปุ่น เป็นวิธีที่ตรงไปตรงมาในการวางตำแหน่งสำหรับการลดลงเพิ่มเติม ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) ได้เพิ่มขึ้นจาก 13 เป็น 17 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าต้นทุนของการทำประกันแบบนี้กำลังเพิ่มสูงขึ้น ตอนนี้ทุกคนมองไปที่การประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดกลางรอบถัดไปซึ่งมีกำหนดในวันที่ 17-18 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐกำลังอยู่ในภาวะลำบาก เพราะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสู้กับเงินเฟ้ออาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่อ่อนแออยู่แล้วตามข้อมูลล่าสุด นโยบายนี้จะทำให้ดอลลาร์ยังคงต่ำจนกว่าเราจะได้รับสัญญาณที่ชัดเจนจากการเปลี่ยนผู้นำใหม่ ย้อนกลับไปที่การตอบสนองต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในต้นปี 2024 ข้อมูลที่อ่อนแอได้ทำให้ดอลลาร์ลดลงอย่างชัดเจนเมื่อมีการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย สถานการณ์ในปัจจุบันดูคุ้นเคย แสดงให้เห็นว่าการพนันว่าดอลลาร์จะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วนั้นเป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาด ข้อสังเกตในประวัติศาสตร์นี้ยืนยันมุมมองว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอของสหรัฐจะส่งผลโดยตรงต่อความอ่อนแอของดอลลาร์
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
