ในเดือนกรกฎาคม 2025 ดัชนีบริการ PMI ของจีนจาก S&P อยู่ที่ 52.6 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 โดยสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 50.2 และมีระดับก่อนหน้าอยู่ที่ 50.6 ดัชนี PMI รวม ซึ่งรวมการผลิตด้วย อยู่ที่ 50.8 ลดลงเล็กน้อยจาก 51.3 การปรับปรุงในภาคบริการเกิดจากความต้องการในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและจำนวนคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะจากการท่องเที่ยวและสภาพการค้าที่ยังคงมีเสถียรภาพ
การแยกตัวในเศรษฐกิจของจีน
ข้อมูลเหล่านี้แตกต่างจาก PMI อย่างเป็นทางการซึ่งอยู่ที่ 50.0 ไม่เปลี่ยนแปลง แสดงถึงบริษัทใหญ่ที่เป็นของรัฐ ในขณะที่การสำรวจจาก S&P สะท้อนถึงบริษัทที่เล็กกว่าและมุ่งเน้นการส่งออก โดยเฉพาะในพื้นที่ชายฝั่ง การทำงานในภาคบริการที่ดีขึ้นเพิ่มอัตราการจ้างงานอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการเติบโตในการจ้างงานที่เร็วที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 อย่างไรก็ตาม ความกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นยังคงมีอยู่เนื่องจากราคาวัสดุพื้นฐาน ค่าเชื้อเพลิง และค่าแรงทำให้บริษัทต่างๆ ต้องขึ้นราคาขายหลังจากหกเดือน
รายงานยังระบุถึงการเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นทางธุรกิจซึ่งส่วนหนึ่งมาจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนในการขยายข้อตกลงระงับภาษี 90 วันหลังการเจรจาการค้าในสตอกโฮล์ม ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2025 ดัชนี PMI การผลิตอย่างเป็นทางการของจีนอยู่ที่ 49.3 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 49.7 ขณะที่ PMI การผลิตของจีนจาก Caixin อยู่ที่ 49.5 ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 50.3 และระดับก่อนหน้าที่ 50.4
จากข้อมูลในวันนี้ วันที่ 5 สิงหาคม 2025 เราเห็นความแยกตัวในเศรษฐกิจของจีนอย่างชัดเจน ดัชนีบริการที่แข็งแกร่ง ซึ่งสูงที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 บ่งชี้ว่าส่วนที่มุ่งเน้นผู้บริโภคฟื้นตัวได้ดี แต่ตรงกันข้ามกับดัชนีการผลิตที่หดตัว การแยกนี้ชี้ไปที่กลยุทธการซื้อขายที่สามารถแยกสองแนวโน้มที่ตรงกันข้ามนี้ออกจากกัน
เทรดเดอร์ที่ใช้อนุพันธ์ควรพิจารณาตำแหน่งยาวในภาคผู้บริโภคและเทคโนโลยีของจีน ในขณะที่ควรถือครองตำแหน่งสั้นในบริษัทอุตสาหกรรมและวัสดุพื้นฐาน เราเห็นแล้วว่าดัชนี Hang Seng Tech ทำผลงานดีกว่าดัชนี Shanghai Composite ถึงเกือบ 4% ในเดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึก การใช้ตัวเลือกซื้อขายแบบคู่ระหว่างตัวเลือกซื้อใน ETF ที่เกี่ยวกับผู้บริโภคและตัวเลือกขายใน ETF อุตสาหกรรมอาจจับความแตกต่างในประสิทธิภาพนี้ได้
แทนที่
ความอ่อนแอใน PMI การผลิตทั้งอย่างเป็นทางการและจาก Caixin ชี้ไปที่ความต้องการที่ลดลงสำหรับสินค้าทางอุตสาหกรรม ราคาทองแดงได้สะท้อนถึงเรื่องนี้โดยลดลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหกเดือนที่ประมาณ 8,200 ดอลลาร์ต่อพันกิโลกรัมในตลาดโลหะลอนดอนเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา นี่เป็นสิ่งที่คล้ายกับการชะลอตัวที่เราเห็นในช่วงปลายปี 2024 ดังนั้นการซื้อเลือกขายทองแดงหรือลดตำแหน่งในสัญญาฟิวเจอร์สจึงดูสมเหตุสมผล
เสถียรภาพในเงินหยวน ได้รับการสนับสนุนจากการปรับอัตราที่แข็งแกร่งของธนาคารประชาชนจีนในระดับ 7.28 มอบโอกาสเพิ่มเติม ความผันผวนที่บ่งบอกในตัวเลือก USD/CNH ได้ลดลงจนถึงจุดต่ำสุดนับตั้งแต่การเจรจาในสตอกโฮล์ม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดหวังถึงเสถียรภาพ การขายการเลือกแบบขยายในสกุลเงินอาจทำกำไรได้หากเราเชื่อว่าธนาคารกลางจะทำให้เงินหยวนอยู่ภายในขอบเขตที่แคบเพื่อสนับสนุนความเชื่อมั่น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
