ความผ่อนคลายทางเครดิตในตลาดสหรัฐฯ
UBS อธิบายสถานการณ์นี้ว่า “ความผ่อนคลายทางเครดิต” ซึ่งพบมากในสหรัฐฯ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง UBS เตือนว่าเบี้ยประกันความเสี่ยงอาจขยายกว้างขึ้นมากหากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเลวร้ายลง ตลาดเครดิตของบริษัทแสดงระดับความผ่อนคลายที่อันตรายเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้น เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดพันธบัตรขยะของสหรัฐฯ ตามดัชนี CDX High Yield ตีบแคบลงต่ำกว่า 320 จุดในปลายเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ก่อนการตกต่ำของตลาดในปี 2020 ราคานี้แสดงให้เห็นถึงมุมมองเศรษฐกิจที่มองโลกในแง่ดีเกินจริงซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลล่าสุด เมื่อพิจารณาถึงความไม่เชื่อมโยงนี้ เราเชื่อว่าผู้ค้าตัวเลือกควรพิจารณาซื้อการคุ้มครองในสัปดาห์ข้างหน้า เราเห็นว่าการซื้อสัญญาเครดิตดีฟอลต์ (CDS) บนดัชนีที่มีความเสี่ยงสูงมีคุณค่าในขณะนี้ เนื่องจากราคายังต่ำเนื่องจากการมองโลกในแง่ดีของตลาด กลยุทธ์นี้เป็นการป้องกันโดยตรงต่อความเสี่ยงที่สเปรดจะขยายตัว โดยเฉพาะหากเศรษฐกิจอ่อนแอลงตามที่ดูเหมือนจะเกิดขึ้นจากตัวเลข GDP ที่ต่ำกว่าคาดในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 อีกวิธีหนึ่งคือการซื้อออปชั่นขายบน ETF พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงหลัก เช่น HYG หรือ JNK ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในออปชั่นเหล่านี้อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบปี ทำให้การซื้อออปชั่นขายเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวางตำแหน่งสำหรับการลดราคาในพันธบัตรพื้นฐาน ซึ่งมีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการอ่าน CPI ล่าสุดสำหรับเดือนกรกฎาคม 2025 ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินเป้าหมายของเฟดรูปแบบประวัติศาสตร์และความเสี่ยงของตลาด
เรามีประสบการณ์เห็นรูปแบบนี้มาก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนวิกฤตการเงินปี 2008 ที่การกระจายความเสี่ยงยังคงถูกบีบอัดแม้จะมีสัญญาณเตือนที่ชัดเจน มองย้อนกลับไป ตลาดไม่ได้สนใจความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเป็นระยะเวลานานก่อนที่จะมีการปรับราคาครั้งใหญ่และรุนแรง แม้กระทั่งความเครียดในตลาดในช่วงต้นปี 2020 ก็เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนว่าความรู้สึกของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใดและการกระจายสามารถขยายตัวอย่างมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
