แนวทางระมัดระวังของธนาคาร
อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอน โดยเฉพาะผลกระทบที่ล่าช้าจากภาษีของสหรัฐฯ รองผู้ว่าการ Uchida กล่าวว่าความไม่แน่นอนที่ลดลงจากข้อตกลงสหรัฐฯ–ญี่ปุ่น แต่ยังมีความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก รายงาน outlook รายไตรมาสที่จะมาถึงได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด ธนาคารน่าจะปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2025 โดยระบุว่าเพิ่มขึ้นจากราคาสินค้าอาหารที่สูงขึ้น เช่น ข้าว อาจมีการปรับปรุงความเสี่ยงในภาพรวมเงินเฟ้อ โดยอาจยกเลิกมุมมองเกี่ยวกับ “ความเสี่ยงขาลง” และยังคงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% สำหรับปีต่อๆ ไป การคาดการณ์ในปัจจุบันรวมถึง CPI ที่ไม่มีสินค้าอาหารที่สูงขึ้น 2.2% สำหรับปี 2025, 1.7% สำหรับปี 2026 และ 1.9% สำหรับปี 2027 ข้อมูลเพิ่มเติมอาจตามมาในงานแถลงข่าวของผู้ว่าการ Ueda ที่เวลา 0630 GMTโอกาสในตลาด
เราเชื่อว่าโอกาสทันทีสำหรับนักเทรดไม่ได้อยู่ที่การตัดสินใจอัตราเอง แต่ในการปรับตำแหน่งสำหรับการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในแนวทาง เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นน่าจะคงอัตราไว้ที่เดิม เงินที่ทำจริง ๆ จะเกิดขึ้นจากการคาดการณ์ว่าตลาดจะตั้งราคาอย่างไรสำหรับการปรับขึ้นในอนาคตตามมุมมองใหม่ ซึ่งหมายถึงการมุ่งเน้นที่อนุพันธ์ที่อ่อนไหวต่อความรู้สึกต่ออนาคตแทนการตัดสินใจในปัจจุบัน ปฏิกิริยาหลักควรอยู่ในตลาดเงินตรา เนื่องจากการที่ธนาคารกลางมั่นใจมากขึ้นแสดงถึงค่าเงินเยนที่แข็งแกร่งขึ้น เรากำลังมองหาการซื้อสิทธิในการเรียกร้องเยน (JPY calls) หรือการใช้สิทธิในการขาย (put options) บนคู่เงิน USD/JPY เพื่อปรับตำแหน่งสำหรับการเคลื่อนไหวลง เนื่องจากตลาดเริ่มตั้งราคาเพิ่มโอกาสการปรับขึ้นอัตราก่อนสิ้นปี สำหรับบริบท หลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายหลักครั้งล่าสุดในเดือนมีนาคม 2024 เยนแข็งค่าขึ้นเกือบ 4% เทียบกับดอลลาร์ในสัปดาห์ถัดไป ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นก่อนการประกาศจะเกือบแน่นอนทำให้ความผันผวนของเงินตราเพิ่มขึ้น เราเห็นคุณค่าในกลยุทธ์ เช่น long straddles บน USD/JPY ซึ่งสร้างกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาใหญ่ไม่ว่าทิศทางจะเป็นอย่างไร ความผันผวนที่คาดการณ์ล่วงหน้าในคู่เงินเมื่อเร็วๆ นี้พุ่งขึ้นจาก 8% เป็นมากกว่า 11% ในหนึ่งสัปดาห์เพียงเพราะถ้อยคำเชิงบวก แสดงให้เห็นว่าตลาดนี้มีความอ่อนไหวต่อการชี้นำในอนาคต เรายังคาดว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าจะตอบสนองก่อนตลาดพันธบัตรเงินสด นักเทรดควรสังเกตการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่น 2 ปี และ 5 ปี ซึ่งน่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีการตั้งราคาเพื่อการเข้มงวดในอนาคต หลังจากการก้าวเข้าสู่การปรับนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคาร อัตราการแลกเปลี่ยนอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 15 จุดฐาน แสดงให้เห็นว่าตลาดอนุพันธ์มีการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างเป็นทางการก่อนหน้านี้ รายละเอียดสำคัญคือภาษาที่อยู่ใน outlook รายไตรมาส โดยเฉพาะการปรับปรุงการคาดการณ์เงินเฟ้อ เงินเฟ้อ “พื้นฐานพื้นฐาน” ของญี่ปุ่นซึ่งไม่รวมถึงอาหารสดและพลังงาน อยู่เหนือเป้าหมาย 2% มาแล้วกว่า 15 เดือนติดต่อกัน ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับการคาดการณ์ที่มั่นใจมากขึ้นจากทางการ การยกเลิกทางการของวลี “ความเสี่ยงขาลง” จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของเราในการเพิ่มตำแหน่งเชิงบวก คำพูดล่าสุดของรองผู้ว่าการเกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่ลดลงควรถือเป็นสัญญาณที่ตั้งใจล่วงหน้าก่อนการประชุม อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในตลาดที่สำคัญที่สุดน่าจะเกิดขึ้นในระหว่างการแถลงข่าวที่ตามมาหลังจากการตัดสินใจ เราจะเฝ้าฟังการยืนยันจากผู้ว่าการเกี่ยวกับเวลาในการปรับอัตราครั้งถัดไป เนื่องจากโทนเสียงของเขาจะเป็นตัวกระตุ้นสุดท้ายสำหรับกลยุทธ์ระยะสั้นของเรา
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
