การปรับลดอัตราที่อาจเกิดขึ้น
ประธานกล่าวว่ามีการปรับลดอัตราที่อาจเกิดขึ้นสองครั้งในปีนี้ โดยเน้นว่าควรจะไม่เป็นการป้องกันล่วงหน้า ความมั่นใจในธุรกิจและการเติบโตที่มั่นคงได้รับการสังเกต และการปรับลดอัตราใด ๆ ไม่ว่าจะในเดือนกรกฎาคมหรือกันยายน ไม่ใช่ประเด็นหลัก คาดว่าอัตราจะอยู่ที่หรือสูงกว่า 3% ซึ่งเกินอัตราที่เป็นกลางก่อนวิกฤตโรคระบาด เรามองว่านักซื้อขายอนุพันธ์ควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่จะมาถึง แม้ว่าเมื่อเดือนพฤษภาคมดัชนีราคาผู้บริโภคจะชะลอลงเหลือ 3.3% ต่อปี แต่การเพิ่มงาน 272,000 ตำแหน่งในเดือนเดียวกันสนับสนุนมุมมองของประธานที่ว่ามีเศรษฐกิจแข็งแกร่งที่ทำให้การกำหนดเวลาเป็นเรื่องซับซ้อน ท่าทีที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลนี้หมายความว่าผลกระทบที่คาดการณ์ไม่ได้ในรายงานเงินเฟ้อหรือการจ้างงานจะทำให้ตลาดมีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว จากความคิดเห็นเหล่านี้ เราไม่เห็นความคุ้มค่าในการตั้งรับการปรับอัตราในเดือนกรกฎาคม การตั้งราคาในตลาดปัจจุบันซึ่งปรากฏในเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่าการปรับลดในเดือนกรกฎาคมมีโอกาสน้อยกว่า 10% ขณะที่มีโอกาสมากกว่า 60% สำหรับการปรับลดในเดือนกันยายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ตัวเลือกที่เดิมพันกับการเคลื่อนไหวในช่วงฤดูร้อน หรือตำแหน่งฟิวเจอร์สที่สนับสนุนการเริ่มต้นในช่วงเวลาที่ช้ากว่าของการผ่อนคลายนั้นมีความเหมาะสมมากกว่าผลกระทบต่อตลาด
เราต้องประเมินคาดการณ์อัตราระยะยาวใหม่ตามการยืนยันว่า ระดับที่เป็นกลางใหม่จะสูงกว่าที่ผ่านมาทศวรรษ ก่อนวิกฤตการเงินปี 2008 อัตรานโยบายมักจะอยู่เหนือ 3% ทำให้การคาดการณ์นี้เป็นการกลับไปยังมาตรฐานก่อนหน้าแทนที่จะเป็นท่าทีที่เข้มงวดใหม่ ซึ่งหมายความว่าอนุพันธ์พันธบัตรระยะยาวอาจไม่ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตามที่เคยคาดการณ์ไว้เมื่อการปรับลดเริ่มต้น และการค้ารายได้ที่มีความเอียงอาจแสดงผลงานได้ไม่ดี พิจารณาถึงความไม่แน่นอน เรามองว่าเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของตลาดมีความน่าสนใจ ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) ได้ซื้อขายต่ำกว่า 13 ซึ่งเป็นระดับที่บ่งบอกถึงความมั่นใจในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ การซื้อทางเลือก VIX หรือฟิวเจอร์สอาจเป็นการป้องกันที่มีประสิทธิภาพต่อความประหลาดใจที่ตลาดอาจเผชิญถ้าธนาคารกลางหมดความอดทนหรือข้อมูลเปลี่ยนแปลงอย่างไม่คาดคิด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
