ปัจจัยทางการตลาดปัจจุบัน
อัตราผลตอบแทน 10 ปีในปัจจุบันอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน สถานการณ์นี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการตอบสนองของตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากความต้องการที่ต่ำ รายงานจากสถาบันการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นถึงผลกำไรที่เป็นบวก ซึ่งตรงข้ามกับความใกล้ชิดของอัตราผลตอบแทน 10 ปีที่สูงกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับสินเชื่อที่อยู่อาศัย 30 ปี เรามองว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราสินเชื่อที่อยู่อาศัย 30 ปีนี้เป็นสัญญาณของความขัดแย้งในตลาดที่กว้างขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลบ่งชี้ว่าอัตราควรสูงขึ้น ตลาดอสังหาริมทรัพย์กลับดูเหมือนไม่สามารถรองรับการเปลี่ยนแปลงนี้ได้ การแตกต่างนี้สร้างโอกาสให้กับนักเทรดที่แทงว่าฝ่ายใดจะยอมแพ้ในที่สุด ข้อมูลจากรัฐบาลล่าสุดสนับสนุนความแข็งแกร่งที่มองเห็นในตลาดพันธบัตรรัฐบาล ดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้น 3.5% ต่อปีในเดือนมีนาคม เงินเฟ้อยังคงยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์ ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว ซึ่งแสดงว่า Federal Reserve ไม่มีเหตุผลมากนักที่ต้องลดอัตราในเร็วๆ นี้โอกาสและความเสี่ยงในตลาด
ในทางกลับกัน เราเชื่อว่าความอ่อนแอในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยที่ลดลง สมาคมนายหน้าแห่งชาติรายงานว่ายอดขายบ้านมือสองลดลง 4.3% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดในรอบปี ผู้ให้กู้จึงอาจลังเลที่จะส่งต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดไปยังฐานลูกค้าที่มีความเปราะบางอยู่แล้ว จึงอธิบายได้ว่าเหตุใดอัตราซึ่งล่าช้าอยู่ เนื่องจากสถานการณ์ที่ยืดเยื้อระหว่างเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นและภาคที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ เราคาดว่าจะมีความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ดัชนีความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาล หรือที่เรียกว่า MOVE index ยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า 100 ตลอดปี ซึ่งบ่งบอกถึงความไม่แน่นอนที่ต่อเนื่อง เราคิดว่านักเทรดควรพิจารณาซื้อออปชัน เช่น straddles หรือ strangles บนฟิวเจอร์สของพันธบัตรรัฐบาล เพื่อหาผลกำไรจากการเคลื่อนไหวของอัตราที่มีนัยสำคัญในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
