การตอบสนองของตลาดต่อภาษี
การคุกคามของภาษี 30% ต่อสหภาพยุโรปไม่ได้รับความสนใจมากนักจากตลาดเนื่องจากเส้นตายวันที่ 1 สิงหาคม ตลาดเริ่มต้นดรอปลงแต่กลับมามีกำไร เนื่องจากผู้คนคุ้นเคยกับคำคุกคามของทรัมป์ คาดว่าระยะเวลาจะถูกเลื่อนออกไปและจะมีข้อตกลงในที่สุด คำขู่ของทรัมป์ถือเป็นสิ่งที่ไม่ได้ผลถ้าไม่มีการเกิดขึ้นของภาษีที่ล่าช้า ซึ่งจะกระตุ้นความไม่สงบในตลาดและการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้น ความเฉื่อยของตลาดคือสัญญาณที่ชัดเจนของเรา ขณะที่ผู้ค้าหุ้นสามารถซื้อในจังหวะที่ราคาต่ำได้จากการรับรองจากนายเมิร์ซและโฆษกสหภาพยุโรป ตลาดอนุพันธ์เสนอวิธีในการเล่นที่ละเอียดกว่า สถานการณ์ปัจจุบันที่เกิดจากความอ่อนล้าจากการค้าขายทำให้ความแปรปรวนลดลง เราเห็นดัชนี VIX flirt กับระดับ 13 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมองข้ามเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต นี่คือโอกาสที่ดีการประเมินความน่าจะเป็นผิดพลาด
มุมมองของเราคือ ตลาดประเมินความน่าจะเป็นของอุบัติเหตุทางนโยบายผิด ทุกคนมุ่งเน้นไปที่เส้นตายวันที่ 1 สิงหาคม โดยคาดว่าจะมีการเจรจายืดเยื้อที่คาดเดาได้ระหว่างนายเกียร์และนายเซฟโควิช อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ แต่เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแบบกระทันหัน เราเห็นการเดินกลยุทธ์นี้มากมายระหว่างปี 2018 ถึง 2019 ซึ่งทวีตเดียวอาจทำให้กำไรในสัปดาห์หายไป ในช่วงเวลานั้น ตลาดเห็นการดรอปเฉลี่ย 1.5% ใน 24 ชั่วโมงหลังจากคำขู่ว่าจะมีภาษี แต่ความเฉื่อยในปัจจุบันสูงกว่ามาก ดังนั้น เราจึงไม่สนใจการซื้อขายที่มีผู้เล่นจำนวนมากที่ขายความผันผวน เงินที่จะได้รับจากการขายนั้นไม่คุ้มกับความเสี่ยงจากการกลับตัวอย่างฉับพลัน ในทางกลับกัน นักลงทุนที่ชาญฉลาดกำลังซื้อการป้องกันที่ราคาไม่แพง ขณะที่ VIX อยู่ในระดับต่ำ เราเห็นสัญญาณของความตื่นตระหนกที่อยู่เบื้องหลัง ดัชนี CBOE Skew ซึ่งวัดความต้องการในการป้องกันเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดได้เพิ่มสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้แตะที่ 138 ซึ่งบ่งชี้ว่าขณะที่ส่วนใหญ่กำลังขายออปชัน บางผู้เล่นใหญ่กำลังซื้อออปชัน “ลอตเตอรี่” เท่านั้นเพื่อเตรียมรับมือ กลยุทธ์ของเราสำหรับสองสัปดาห์ถัดไปคือการใช้ประโยชน์จากความไม่สอดคล้องนี้ โดยเราจะจัดทำการค้าเพื่อทำกำไรจากการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของความผันผวน แทนที่จะเสนอการเคลื่อนไหวในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง โดยการซื้อออปชันคอลสำหรับเดือนสิงหาคมและกันยายนบน VIX และการซื้อออปชันพุทที่อยู่ไกลจากเงินบนดัชนีที่ไวต่อการค้าขายนั้น โดยเฉพาะ DAX ของเยอรมนี ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการในขณะนี้ต่ำมาก ตลาดกำลังประเมินนายทรัมป์ในรูปแบบที่มีเหตุผลและพร้อมทำข้อตกลงซึ่งนายฟอนเดอร์เลเยนและนายเมิร์ซหวังว่าจะได้ร่วมงานด้วย มันไม่มีการประเมินถึงผู้นำที่ไม่สามารถคาดเดาได้ซึ่งใช้ภาษีเป็นเครื่องมือในการรบกวนเพื่อแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่น ยิ่งตลาดมีปฏิกิริยาน้อยเท่าไร เราก็ควรมีตาที่กว้างขึ้นเท่านั้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
