Banco de Mexico (Banxico) เพิ่งเปิดเผยรายงานการประชุม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดฐานในการลงคะแนนเสียง 4-1 โดยมีรองผู้ว่า Jonathan Heath ไม่เห็นด้วยเนื่องจากกังวลเรื่องเงินเฟ้อ สมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการมองว่าแรงกดดันทางเงินเฟ้อในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว ในขณะที่สมาชิกคนหนึ่งแนะนำว่านี่จะเป็นการลด 50 จุดฐานครั้งสุดท้าย สมาชิกคณะกรรมการทุกคนเห็นถึงการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อพื้นฐานตั้งแต่การตัดสินใจทางนโยบายครั้งล่าสุด และบางคนกล่าวถึงความผันผวนที่เกิดขึ้นในตลาดการเงินระหว่างประเทศ สมาชิกคนหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่าการลดการจำกัดทางการเงินอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันทางเงินเฟ้อ ขณะที่สมาชิกบางคนรายงานว่าความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางและระยะยาวมีความเสถียร แต่ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการขาดแคลนที่จะกระทบต่อราคา

กลยุทธ์เงินเฟ้อของ Banxico

Banxico ซึ่งเป็นธนาคารกลางของเม็กซิโก มีเป้าหมายในการรักษาค่าของสกุลเงินและเงินเฟ้อให้มีเสถียรภาพใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ 3% ภายในช่วง 2-4% ธนาคารจะปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมักทำให้เปโซเม็กซิกัน (MXN) แข็งค่าขึ้น ขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง Banxico มีการประชุมปีละแปดครั้ง โดยพิจารณาการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด ตัวอย่างเช่น หลังจากการระบาดของโควิด-19 Banxico ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าเพื่อบรรเทาการอ่อนค่าของสกุลเงินและการไหลออกของทุน ในการเปิดเผยล่าสุด Banxico ตัดสินใจลดอัตรานโยบายลงครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ โดยสะท้อนถึงความชอบในหมู่สมาชิกคณะกรรมการ—นอกเหนือจาก Heath—เพื่อแนวทางที่ช่วยสนับสนุนมากขึ้น แม้ว่าจะมีเงินเฟ้อพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น โดยการคัดค้านของ Heath มาจากความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาเบื้องหลังที่อาจไม่ลดลงอย่างรวดเร็วตามที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมองว่าการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในระยะสั้นจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว โดยมีสาเหตุจากปัจจัยชั่วคราวแทนที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในเศรษฐกิจ สิ่งที่น่าสังเกตคือ แม้ว่าสมาชิกทุกคนจะรับรู้ถึงการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่ก็มีความเห็นที่แตกต่างกันในการตอบสนอง สมาชิกคนหนึ่งเตือนว่านี่อาจเป็นการเคลื่อนไหวครั้งสุดท้ายในขนาดนี้ โดยอาจรับรู้ถึงขีดจำกัดในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่เสี่ยงต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ สมาชิกคนหนึ่งอีกคนหนึ่งได้เสนอประเด็นที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่า การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยบรรเทาเงินเฟ้อได้ ขึ้นอยู่กับว่าเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดเกินไปได้ลดความต้องการมากเกินไปหรือไม่

อิทธิพลจากทั่วโลกและผลกระทบต่อตลาด

เป้าหมายเงินเฟ้อของ Banxico ยังคงตั้งอยู่ที่กลาง 3% ของช่วงเป้าหมาย ธนาคารใช้นโยบายผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยให้ทำงานร่วมกันกับการเปลี่ยนแปลงในเศรษฐกิจโดยการปรับความไวต่อการไหลของทุน เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เปโซ (MXN) มักจะลดค่าลง ทำให้ราคาของสินค้านำเข้ามีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ผลกระทบในรอบถัดไป ขึ้นอยู่กับความไวของเศรษฐกิจต่อสินค้าต่างประเทศ Banxico ยังประสานงานอย่างมากกับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ หากธนาคารกลางสหรัฐยังคงนโยบายหรือตึงตัวในขณะที่ Banxico ผ่อนคลาย มันจะสร้างช่องว่างที่กว้างทำให้ทุนน่าจะเคลื่อนย้ายจากเม็กซิโกไปยังสหรัฐ ซึ่งอาจทำให้ MXN อ่อนค่าลงอีก และอาจกดดันต่อเงินเฟ้อหลัก ทำให้กลยุทธ์ของ Banxico ซับซ้อนขึ้น หลังจากเหตุการณ์ COVID-19 เราเห็นธนาคารกลางเม็กซิโกซึ่งดำเนินการล่วงหน้า—ตึงขึ้นก่อนธนาคารกลางสหรัฐเพื่อป้องกันการไหลออกของทุนและหลีกเลี่ยงการอ่อนค่าของสกุลเงินมากเกินไป การดำเนินการในอดีตนี้ชี้ให้เห็นว่านโยบายได้รับการปรับอย่างมีกลยุทธ์ไม่เพียงแต่จากตัวบ่งชี้ภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความคาดหวังที่มีความเชื่อมโยงกับเพื่อนสากลด้วย ด้วยน้ำเสียงและความไม่เห็นด้วยที่เปิดเผยในรายงาน ดูเหมือนว่านักเทรดที่มีส่วนร่วมในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนจะเริ่มใช้กลยุทธ์ที่ป้องกันมากขึ้น การลงคะแนนเสียงที่ไม่เห็นด้วยเพิ่มความซับซ้อนในการคาดการณ์อัตราข้างหน้า ในขณะที่การเตือนจากสมาชิกคนหนึ่งเกี่ยวกับการสิ้นสุดการลดดอกเบี้ยอย่างรุนแรงควรทำให้การมองมุมของการลดดอกเบี้ยต่อเนื่องเบาลง ความคาดหวังในอัตราอาจต้องปรับให้สูงขึ้นเล็กน้อยในระยะกลาง เว้นแต่เราจะเห็นการลดลงของเงินเฟ้อในข้อมูลที่ออกมาในอนาคต

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets