Daiwa Securities คาดการณ์ว่าภาษีตอบโต้ 25% ที่ Trump เสนอสำหรับสินค้าจากญี่ปุ่นอาจทำให้ GDP จริงของญี่ปุ่นลดลงรวม 1.1% นักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทคาดการณ์การเติบโตของ GDP จริงที่ 0.1%–0.2% สำหรับปีงบประมาณ 2025 ลดลงจาก 0.8% ในปีงบประมาณ 2024
คาดว่าภาษีจะไม่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง แต่การขาดแคลนแรงงานอย่างต่อเนื่องอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อสูง ช่วยให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะผ่อนคลายมาตรการเพื่อตอบสนองต่อการเติบโตที่ช้าลง
ทีมของ Daiwa ได้ระบุถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดจากภาษีที่เสนอ โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP จริงของญี่ปุ่นอาจลดลง 1.1% หากแผนได้รับการดำเนินการตามรูปแบบปัจจุบัน การคาดการณ์การเติบโตในปีงบประมาณถัดไปจึงได้รับการปรับลดลงเหลือระหว่าง 0.1% ถึง 0.2% ซึ่งเป็นการชะลอตัวที่ชัดเจนจาก 0.8% ในปีนี้
การประเมินนี้ยังพิจารณาถึงความเข้มงวดในตลาดแรงงาน เนื่องจากมีแรงงานน้อยลงในหลายอุตสาหกรรม ต้นทุนจึงอาจยังสูงอยู่ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนของผู้บริโภค แม้ว่าจะมีการคาดการณ์การเติบโตที่ช้าลง แต่ราคาน่าจะไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับผู้ที่วิเคราะห์อนุพันธ์ สัญญาณก็ชัดเจนขึ้น ความเสี่ยงที่เกี่ยวกับความผันผวนของผลตอบแทน โดยเฉพาะในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นและเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง อาจต้องมีการปรับน้ำหนักใหม่ การปรับแนวเส้นผลตอบแทนอาจมีแนวโน้มที่จะแตะขึ้นหากธนาคารกลางไม่แสดงสัญญาณที่จะเข้ามาช่วยเหลือการเติบโต ข้อมูลเงินเฟ้อชุดถัดไปและผลสำรวจ Tankan รายไตรมาสจะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญ
ในหุ้น ต้องพิจารณาถึงภาคส่วนที่พึ่งพาความต้องการจากต่างประเทศ โดยเฉพาะชื่อในภาคการผลิตที่มีการเชื่อมโยงกับอเมริกาเหนือ การป้องกันความเสี่ยงที่มีอายุน้อยอาจให้การคุ้มครองในด้านลบที่จำกัดหากการพูดคุยเรื่องการค้าเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทที่มุ่งเน้นการให้บริการภายในประเทศอาจมีความจำเป็นในการสร้างตำแหน่งสำหรับการลงทุนในระยะยาวที่มีอำนาจในการตั้งราคาอย่างมั่นคง
เมื่อมองไปข้างหน้า ควรติดตามว่าบริษัทจะปรับงบการลงทุนและแนวทางการจัดการสินค้าคงคลังอย่างไร หากการข่มขู่ทางการค้าเริ่มมีอิทธิพลต่อการวางแผนของบริษัทในปี 2025 ผลกระทบที่ตามมาอาจทำให้ผลประกอบการผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะสำหรับผู้ส่งออกในด้านขนส่งและเครื่องจักร การเคลื่อนไหวในเงินเยนก็อาจจะมีปฏิกิริยามากขึ้น ซึ่งเป็นอีกด้านที่ต้องให้ความสนใจในกลยุทธ์อนาคตในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังจัดการนโยบายโดยมองถึงสภาพโครงสร้าง ไม่ใช่แรงกระตุ้นชั่วคราว ผู้ซื้อขายพันธบัตรควรวางตำแหน่งโดยมีสิ่งนี้ในใจและวางแผนการซื้อขายตามความเหมาะสม อัตราผลตอบแทนอาจขยายตัวมากขึ้นหากแรงกดดันของเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วกว่าความเสี่ยงด้านผลผลิต สภาพความไม่แน่นอนนี้อาจดำเนินต่อไปในไตรมาสถัดไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
