ผู้ว่าการ RBA มิเชล บูลล็อค เน้นย้ำถึงความพยายามในการสื่อสารของธนาคารในการแถลงข่าว เธอแสดงให้เห็นว่าการเข้าถึงข้อมูลอย่างระมัดระวังเป็นประโยชน์ และเน้นว่าเธอต้องการช่วยให้ประชาชนเข้าใจการกระทำและการตัดสินใจของ RBA ผ่านการสื่อสารที่โปร่งใส เธอรับรู้ว่าตลาดมีทรัพยากรมากมายที่ช่วยในการตัดสินใจของตนเอง
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับข้อบกพร่องที่อาจเกิดขึ้นในการสื่อสารของ RBA บูลล็อคไม่ได้ตอบว่าจะปฏิบัติตามคำแนะนำของตนเองหรือไม่ เธอปกป้องการมีอยู่ของธนาคารในวงการสาธารณะ โดยกล่าวว่า “เราอยู่ที่นั่นตลอดเวลา” ผู้ว่าการยังคงยืนหยัดในจุดยืนของเธอ โดยหลีกเลี่ยงการยอมรับถึงความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นในวิธีการสื่อสารของพวกเขา
หลายสิ่งที่บูลล็อคชี้ให้เห็นขึ้นอยู่กับแนวคิดที่ว่าความไว้วางใจของสาธารณะขึ้นอยู่กับการส่งข้อความที่ชัดเจนและสม่ำเสมอ ข้อความของเธอชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางต้องการที่จะปล่อยข่าวสารในอัตราที่รอบคอบ โดยเลือกที่จะเผยแพร่ข้อมูลเมื่อเห็นว่าข้อมูลพื้นฐานนั้นรับรองได้—ไม่มากไม่น้อย. สไตล์การประกาศในลักษณะนี้ช่วยให้คาดเดาได้บ้าง ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ได้รับการต้อนรับเมื่อดำเนินการในสถานะที่มีการให้เงินกู้. เธอแสดงให้เห็นว่าหากธนาคารส่งเสียงมากเกินไปอาจทำให้ความคาดหวังไม่แน่นอนแทนที่จะยึดมั่น
การไม่ตอบสนองโดยตรงต่อคำถามเกี่ยวกับการปฏิบัติตามแนวทางของธนาคารเองนั้นแสดงให้เห็นถึงความไม่เต็มใจที่จะยอมรับความผิดพลาด อย่างไรก็ตาม คำตอบของเธอไม่ได้ดูเหมือนจะหลบเลี่ยงอย่างเจตนา มันโน้มเอียงไปในทางที่ว่าไม่มีความสับสนจากความผิดพลาด แต่อาจเป็นผลจากการตีความที่แตกต่างกัน เธอชี้ให้เห็นถึงการมองเห็นของ RBA ที่สูง แสดงว่าความคิดเห็นของพวกเขานั้นเปิดเผยและวางตัวในที่ที่เหมาะสมสำหรับผู้ที่ต้องการฟัง
การตีความนี้มีความสำคัญในระยะสั้น โดยการยืนยันว่าพวกเขามองเห็นได้และสม่ำเสมอ บูลล็อคแสดงให้เห็นว่าทิศทางนโยบายล่าสุดไม่ได้ตอบสนองต่อสถานการณ์เฉพาะหน้า สำหรับเรา นี่ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยุติธรรมของการเรียกร้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหรือไม่ หรือว่าความรู้สึกกำลังดำเนินไปในทิศทางที่ผิดจากข้อมูลก่อนหน้า ทัศนคติของธนาคารดูเหมือนจะสนับสนุนการรอคอย—การดำเนินการอย่างช้าๆ มากกว่าที่จะเป็นการตอบสนองอย่างรุนแรง
ผู้ค้าซึ่งติดตามความผันผวนที่คาดหวังควรให้ความสนใจกับการคาดการณ์อัตราในช่วงสองถึงสามไตรมาสถัดไป หากธนาคารยังคงใช้โทนเสียงที่ระมัดระวัง ทางเบื้องต้น OIS อาจต้องปรับเปลี่ยน เราเคยเห็นการรักษาแนวโน้มเช่นนี้มีผลต่อราคาสวอป โดยเฉพาะเมื่อมีแนวโน้มภายนอกที่จะมองหาความเสี่ยงที่สูงขึ้น ยังไม่มีอะไรในถ้อยแถลงของเธอที่แสดงว่าเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในตอนนี้
ผู้สืบทอดของโลว์ชัดเจนว่าได้ดำเนินต่อไปในแนวทางที่ระมัดระวัง นี่จะยังคงส่งผลโดยตรงต่อวิธีการที่ความรู้สึกตั้งค่าการลงทุนในช่วงกลางคืน ขณะนี้ ตัวเลือกในสัญญาระยะสั้นอาจไม่ควรมีการปรับปรุงราคาขึ้นมากนัก แต่ข้อความที่ได้จากถ้อยแถลงของเธอมีลักษณะเป็น ‘รอและดู’ โดยการตัดสินใจน่าจะขึ้นอยู่กับหลักฐานที่สม่ำเสมอมากกว่าการตอบสนอง เราไม่ได้แก้ไขเส้นทาง แต่เรายังคงเส้นทางเดิม
ในทางปฏิบัติ สถานการณ์นี้ทำให้เงื่อนไขแน่นขึ้นเพียงเล็กน้อย ความต่อเนื่องของเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเรดาร์ของพวกเขา แต่กำลังได้รับการจัดการผ่านภาษา ไม่ใช่การออกนโยบายที่เซอร์ไพรส์ นี่เองที่จะทำให้ค่าสัญญาในอนาคตไม่เคลื่อนไหวมากนัก สำหรับวิธีการของเรา นั่นหมายความว่าต้องเฝ้าระวังไม่เพียงแต่ปฏิทินการประกาศ—แต่ยังรวมถึงสัญญาณใดๆ ที่ธนาคารเริ่มปรับการสื่อสารในลักษณะที่รุนแรงขึ้น ซึ่งการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นอาจเกิดขึ้นในถ้อยคำก่อนที่จะเกิดขึ้นในอัตราดอกเบี้ย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
