Morgan Stanley คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ Brent จะลดลงเหลือประมาณ $60 ต่อบาร์เรลในต้นปี 2026 การคาดการณ์นี้อิงจากความตึงเครียดทางการเมืองที่ลดลง โดยเฉพาะระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน รวมถึงตลาดที่มีอุปทานเพียงพอ
ธนาคารคาดว่าการเติบโตของการผลิตนอกกลุ่ม OPEC จะมีความแข็งแกร่ง โดยจะเพิ่มประมาณ 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025 และ 2026 การเพิ่มขึ้นของอุปทานนี้คาดว่าจะตอบสนองความต้องการทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังคงมุมมองเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินความต้องการประมาณ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 คาดว่าปัจจัยเหล่านี้จะช่วยให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง
การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่ามีแนวโน้มที่จะลดราคาน้ำมันดิบ Brent ในช่วงสองปีข้างหน้า Morgan Stanley มองว่าความเสี่ยงทางการเมืองในตะวันออกกลางลดลง ส่งผลให้ความผันผวนของตลาดลดลง ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งที่ลดลงหมายความว่าพ่อค้าอาจมุ่งเน้นไปที่ความสมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการมากกว่าความเสี่ยง อุปทานคาดว่าจะยังคงอยู่เหนือความต้องการ โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยผู้ผลิตนอก OPEC ตามการประเมินของธนาคาร สิ่งนี้จะทำให้ราคาน้ำมัน Brent มีแนวโน้มลดลง และมีแนวโน้มจะอยู่ใกล้ $60 ต่อบาร์เรลในต้นปี 2026
ด้วยการผลิตเพิ่มเติมจากประเทศที่ไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดของ OPEC ตลาดดูเหมือนจะมีทรัพยากรเพียงพอ การคาดการณ์นี้อยู่ที่ประมาณหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวันในแต่ละปีข้างหน้า ซึ่งตอบสนองต่อการใช้พลังงานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยจำนวนบาร์เรลที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวและความต้องการพลังงานเพิ่มขึ้น แต่การผลิตยังคงอาจทำให้สินค้าคงคลังมีส่วนเกินตลอดปีหน้าและยาวนานจนถึงปี 2026
แนวโน้มนี้ไม่ใช่เรื่องที่หยุดนิ่ง อุปทานเกินความต้องการที่ประมาณ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ไม่ใช่ตัวเลขที่คลุมเครือ แต่เป็นการอิงจากโครงการพัฒนาและการประมาณการที่ชัดเจน แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการผลิตเพิ่มเติมส่วนใหญ่มีความชัดเจนแล้ว
สำหรับผู้ที่ติดตามสัญญาที่เกี่ยวกับน้ำมัน โครงสร้างที่แสดงอาจเริ่มมีแนวโน้มเข้าสู่ contango ซึ่งเป็นสภาวะที่ราคาสัญญาระยะยาวต่ำกว่าระยะสั้น อาจมีโอกาสในการเก็งกำไรในตลาดระยะสั้น แต่โดยรวมอาจมีแนวโน้มว่า ราคาจะถูกดึงลงจากแนวโน้มอุปทานที่เกินอยู่
ควรระวังความสมดุลระหว่างการตั้งอยู่ในตำแหน่งเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยง หากการผลิตดูเสถียรจากทั้งอเมริกาเหนือและภูมิภาคนอก OPEC ตามที่คาดการณ์ การซื้อขายแบบคอลสเปรดอาจไม่มีความคุ้มค่าเว้นแต่จะเลือกช่วงเวลาให้ตรงกัน ในขณะที่กลยุทธ์ที่สร้างขึ้นโดยการทำให้เส้นโค้งแบนลงอาจสนับสนุนผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงอย่างสม่ำเสมอ โดยเฉพาะเมื่อมีความชัดเจนเกี่ยวกับตัวเลขการผลิตในอีกสองไตรมาสข้างหน้า
ติดตามการสร้างสินค้าคงคลังเดือนต่อเดือนและแนวโน้มค่าขนส่งจากท่าเรือสำคัญ ด้วยสินค้าที่เข้าไปในเส้นทางการขนส่งมากขึ้น โครงสร้าง contango ในอนาคตอาจลึกลง ส่งผลให้เกิดกลยุทธ์การขนถ่ายที่น่าสนใจในการลงทุน สำหรับตอนนี้ ทางสู่ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำกว่านั้นดูเหมือนจะได้รับการสนับสนุนจากกระแสที่ชัดเจนมากกว่าความรู้สึกที่ไม่แน่นอนเท่านั้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
