ยุโรปไม่สามารถปล่อยตัวเองไปตามอารมณ์เฉื่อยชาได้ ความเปลี่ยนแปลงทางภูมิศาสตร์การเมืองและตลาดพลังงานต้องได้รับการติดตามอย่างระมัดระวัง สงครามการค้ามีโอกาสทำให้เงินเฟ้อในยูโรโซนลดลงมากกว่าทำให้เพิ่มขึ้น
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้มาถึงจุดกึ่งกลางของแถบอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งตั้งไว้ระหว่าง 1.75% ถึง 2.25% มีความเป็นไปได้ที่จะมีการลดลงอีกครั้งไปที่ขอบล่าง แต่คาดว่าจะมีการหยุดรอจนถึงเดือนกันยายนเพื่อประเมินข้อมูลช่วงฤดูร้อน
ตลาดคาดว่าจะมีการตัดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในเดือนธันวาคม
ข้อมูลก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นถึงข้อสรุปที่ตรงไปตรงมาหลายข้อ มันบอกเราว่าเงินเฟ้อในยูโรโซนไม่ได้ถูกผลักดันให้สูงขึ้นจากความตึงเครียดทางการค้า ซึ่งตรงข้ามกับสมมุติฐานเก่าๆ แทนที่สิ่งเหล่านี้จะทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคา กลับดูเหมือนว่าความไม่แน่นอนในการค้าอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันราคา ซึ่งอาจเกิดจากความต้องการที่ลดลงหรือการเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่อุปทาน สิ่งนี้ลดความกลัวว่าความขัดแย้งจากภายนอกอาจส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในประเทศ
ด้านนโยบายการเงิน แถบอัตราเป็นกลางของธนาคารกลางยุโรปได้ถูกนำมาใช้จริงแล้ว โดยการตั้งอัตรานโยบายอยู่ในระดับ 1.75% ถึง 2.25% ตอนนี้เราอยู่ตรงกลาง เมื่อมีการเสนอการลดลงอีกครั้งยังคงอยู่ในระยะเบาและควรหยุดชั่วคราวในช่วงฤดูร้อน เป้าหมายคือให้ข้อมูลเศรษฐกิจแสดงออกมาในช่วงมิถุนายน กรกฎาคม และสิงหาคม ก่อนที่จะมีการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติม
ตลาดได้คาดหวังว่าจะมีการลดอัตราอีกครั้งที่ 25 จุด โดยมุ่งหวังไปที่เดือนธันวาคม พวกเขาไม่ได้แสดงอาการตื่นตระหนก ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของความมั่นใจในทิศทางที่กำหนดโดยผู้กำหนดนโยบาย
สำหรับเราที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับเครื่องมือที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้บอกให้เราต้องระวังเวลา ความผันผวนจะมีมากขึ้นเมื่อมีการเปิดเผยข้อมูลมากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายโดยรวมในระยะสั้น นั่นหมายความว่าสิ่งบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมเงินเฟ้อหลักและแรงกดดันด้านค่าจ้าง—โดยเฉพาะในเยอรมนีและฝรั่งเศส—ควรได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดมากกว่าการสื่อสารจากธนาคารกลาง ซึ่งคาดว่าจะสงบลงจนถึงเดือนกันยายน
Schnabel ได้ให้สัญญาณว่าการส่งผ่านสู่สภาวะเครดิตช้า นั่นคือการกระตุ้นให้เราตรวจสอบการตั้งราคาถึงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า การเปลี่ยนแปลงครั้งถัดไปอาจไม่เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ แต่จะเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงฤดูร้อนถึงฤดูใบไม้ร่วง กลยุทธ์การถือครองต้องมีการปรับเปลี่ยนหากเรามีความเสี่ยงในการถือครองระยะยาวที่สอดคล้องกับการลงมือทำในเดือนกันยายน นี่ไม่ใช่ทางเลือกที่ดีอีกต่อไป
จนกว่าจะมีการแก้ไขการหยุดชั่วคราวในเดือนกันยายน—ไม่ว่าจะเป็นการดำเนินการหรือการไม่ดำเนินการ—ขอบด้านล่างจะมีแนวโน้มที่จะต่อต้านการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ แต่ช่องทางอาจเกิดขึ้นในสเปรดขอบและการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม หากข้อมูลการเติบโตในภูมิภาคเริ่มแสดงความแตกต่างอย่างชัดเจน เศรษฐกิจในยุโรปตอนใต้ยังคงแสดงความสามารถในการปรับตัวมากกว่าปกติในช่วงที่มีการปรับขึ้น ซึ่งอาจสร้างมุมมองใหม่เกี่ยวกับความสูงของโค้งพลังงาน
และอย่าลืมว่าตลาดพลังงานมีความสำคัญอย่างไร Simkus และทีมของเขายังคงแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันในตลาดพลังงานว่าเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ แต่สิ่งนี้เพิ่มอคติด้านทิศทางเฉพาะในกรณีที่มีการเคลื่อนไหวรุนแรง ราคาที่มีเสถียรภาพสามารถช่วยลดเงินเฟ้อได้โดยไม่กระตุ้นการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
