ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในบริการ
ความคิดเห็นของเลนมุ่งเน้นที่ความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันของราคาที่ยังคงอยู่ในบริการ ถึงแม้ว่าจะมีความก้าวหน้าในภาพรวมของอัตราเงินเฟ้อ แต่ปัจจัยพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับค่าจ้างและรูปแบบการใช้จ่ายกำลังเคลื่อนไหวช้ากว่า จากมุมมองของเรา ดูเหมือนว่านโยบายยังไม่พร้อมที่จะพิจารณาว่านี่คือช่วงสุดท้ายของวงจรอัตราเงินเฟ้อ ตลาดได้ตอบสนองต่อการปรับปรุงในครั้งนี้ แต่การดีดตัวขึ้นของยูโรนั้นค่อนข้างเล็กน้อย การเพิ่มขึ้น 11 จุดใน EUR/USD สู่ 1.1587 ตามความเห็นของเลน แสดงให้เห็นว่าผู้ค้ากำลังปรับความคาดหวังในระยะสั้นมากกว่าการวางตำแหน่งใหม่ในระยะยาว ผู้เข้าร่วมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงมีความระมัดระวังต่อคำแถลงของธนาคารกลางยุโรป ขณะนี้ยังไม่มีการแนะนำการปรับราคาอัตราในระยะยาวหรือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอัตราดอกเบี้ยในตลาดพันธบัตร ผู้ที่สนใจในมุมมองมหภาคจะต้องติดตามข้อมูลการตั้งค่าค่าจ้างและผลผลิตในภาคบริการอย่างใกล้ชิด ความคงทนของราคาในพื้นที่เหล่านี้มีผลโดยตรงต่อความคาดหวังในระยะยาวเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งแก้ไขได้ยากเมื่อมันถูกฝังอยู่ หากความคิดเห็นในพื้นที่นี้ยังคงเบาบางหรือเริ่มมีแนวโน้มกังวลอีกครั้ง ความเสี่ยงของการเกิดผลบวกที่เกี่ยวข้องกับยูโรจะแย่ลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่เรายังอยู่ในกรอบอัตรา นั้นอาจทำให้ค่าใช้จ่ายในอนาคตเริ่มตอบสนองเพียงเล็กน้อยต่อการปรับเสียงของ ECB เราน่าจะเห็น swaption ที่ใกล้หมดอายุมีความผันผวนมากขึ้นในสองรอบข้อมูลถัดไป สิ่งนี้อาจหมายความว่าไม่ได้แสดงความเชื่อมั่นทางทิศทางที่ชัดเจน แต่เป็นการกำหนดราคาในความเบี่ยงเบนที่อาจเกิดขึ้นการตอบสนองของตลาดและกลยุทธ์
โดยการมุ่งความสนใจไปที่บริการโดยเฉพาะ นโยบายเพิ่มน้ำหนักให้กับหนึ่งในบทที่ยังไม่ได้แก้ไขในเรื่องอัตราเงินเฟ้อของพวกเขา ทำให้เกิดการกระตุ้นที่แคบลงในการปรับราคาในกรอบ อันนี้สมควรสำหรับการวางตำแหน่งที่อิงตามข้อมูลมากกว่าที่จะเป็นตามเรื่อง เราไม่ควรคาดหวังให้การเคลื่อนไหวจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ผ่านมาเป็นไปตามที่คาดหวังในอนาคต ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นยังคงเป็นกลาง การวางตำแหน่งในด้านป้องกันอาจดีกว่าการเดิมพันตามทิศทาง การเคลื่อนไหวในตลาด EUR/USD แม้จะสูงขึ้น แต่ก็ยังไม่สามารถทะลุระดับความต้านทานในช่วงหลัง ซึ่งสื่อถึงความเชื่อมั่นในปัจจุบัน อาจมีสาเหตุที่ทำให้การขยายตัวของตลาดในครั้งนี้ได้รับการแจ้งเตือนจากความชัดเจนในภาษาแนวนโยบายจากบุคคลหลักของสภาผู้บริหารที่ยังคงมีพื้นที่ให้น้อยสำหรับการตีความที่ง่าย อย่างไรก็ตาม ตลาดตอบสนองเป็นเครื่องเตือนใจว่าวิธีการพูดของธนาคารกลางยังคงเป็นแหล่งข้อมูลหลักในการกำหนดราคาในระยะสั้น นี่มีผลต่อตลาดพันธบัตรและวิธีการประเมินต้นทุนในการถือครองในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ผู้ที่รอรับสัญญาณการเปลี่ยนแปลงนโยบายก็ยังคงรออยู่ การเคลื่อนไหวของราคาในสัปดาห์นี้ได้ลดขอบเขตการคาดการณ์ความประหลาดใจ ซึ่งเรายังคงเห็นว่าการดึงความเสี่ยงในระยะสั้นเข้มข้นขึ้น ส่งผลให้การเปิดเผย gamma แบบราบรื่นมีเศรษฐกิจที่ดีกว่าการไล่ตามความเบี้ยวในทั้งสองทิศทางจนกว่าข้อมูลภายนอกจะชัดเจน โดยการคาดหวังให้ธนาคารกลางชี้แจงเกินกว่าอัตราเงินเฟ้อในบริการยังถือว่ายังเร็วเกินไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
