ประธานเฟดริชมอนด์ โธมัส บาร์กิน แสดงความไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากร แม้ว่าจะมีสัญญาณของเงินเฟ้อ โดยดัชนีราคาสูงกว่าที่กำหนด แต่ก็ไม่มีความเร่งด่วนในการลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากตลาดแรงงานและระดับการบริโภคที่แข็งแกร่ง
บาร์กินชี้ให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ คาดหวังว่าจะมีการขึ้นราคาเนื่องจากการนำเข้าสินค้าที่มีราคาแพงเข้าสต็อก นอกจากนี้ บางบริษัทที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีโดยตรงก็ใช้ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าเป็นข้ออ้างในการขึ้นราคา
ความไม่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายการค้า ทำให้ธุรกิจชะลอการลงทุนและการจ้างงานอย่างระมัดระวัง มุมมองของบาร์กินแตกต่างจากคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิก FOMC ซึ่งกังวลน้อยกว่าเกี่ยวกับผลกระทบเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากร
ในการสัมภาษณ์นี้ บาร์กินชัดเจนว่าเขาไม่เห็นด้วยกับแนวคิดในการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว สาเหตุไม่ได้อยู่ที่การอ่านเงินเฟ้อในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความคาดหวัง—โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งที่บริษัทต่างๆ กำลังเตรียมตัว หากบริษัทเชื่อว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับการนำเข้าสินค้าที่แพงขึ้น พวกเขาจะเริ่มบวกต้นทุนเหล่านั้นเข้าสู่ราคาสุดท้าย ซึ่งทำให้เกิดแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ
บาร์กินมีความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนซึ่งโดยเฉพาะเกี่ยวกับภาษีศุลกากร ที่ตอนนี้กลายเป็นเหตุผลในการขึ้นราคา แม้ในบริษัทที่ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง พวกเขาเริ่มตระหนักถึงแนวโน้มนี้: นโยบายที่ไม่แน่นอนทำให้พวกเขาปรับอัตรากำไรได้ และทำได้โดยไม่ทำให้เกิดความสงสัยมากนัก
ความลังเลในการลงทุนธุรกิจและการสร้างงานนั้นเข้าใจได้ง่าย บริษัทต่างๆ กำลังอยู่ในช่วงความไม่แน่นอน ไม่ได้ถอยกลับ แต่อยากให้มีความชัดเจน ในขณะที่เกณฑ์การค้าอาจเปลี่ยนแปลง—หรือเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่ชัดเจนกว่านี้—พวกเขาจึงหยุดชะงัก ทำให้กิจกรรมปัจจุบันช้าลง ซึ่งปกติจะเป็นเหตุผลในการพิจารณากระตุ้นเศรษฐกิจ แต่บาร์กินดูเหมือนจะไม่มั่นใจว่าถึงเวลาแล้ว
วอลเลอร์ดูเหมือนจะกังวลน้อยกว่า มุมมองของเขาบ่งบอกถึงความสบายใจในการมองข้ามความเสี่ยงของเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากร ซึ่งอาจมองว่าเป็นเรื่องที่จำกัดหรือเกิดขึ้นแค่ช่วงสั้น ความแตกต่างนี้สำคัญ อาจบอกอะไรเกี่ยวกับการอภิปรายที่กว้างขึ้นในหน่วยงานกำหนดนโยบาย
ตอนนี้จะเป็นอย่างไร? ขณะที่ความคาดหวังราคาเริ่มปรับตัวในหลายภาคส่วน เราอาจเห็นความคลาดเคลื่อนเพิ่มเติมเกิดขึ้น การกำหนดเวลาตลาดจะยิ่งละเอียดอ่อนเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังไม่แสดงทิศทางที่ชัดเจน—และเมื่อเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นยังเป็นเรื่องที่ต้องกังวล ควรระมัดระวังในการพิจารณาอนาคตของอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีเสียงที่ขัดแย้งกันในคณะกรรมการ
เราควรประเมินว่าสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อมีพฤติกรรมอย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น การคลาดเคลื่อนและความไม่ลงรอยสามารถให้จุดเริ่มต้นที่มีค่าสำหรับการลงทุนหรือตักเตือนเราในเรื่องการลงทุนที่มีความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
