รายงานระบุว่าสหภาพยุโรปพร้อมที่จะยอมรับอัตราภาษีศุลกากรแบบคงที่ 10% จากสหรัฐฯ ภายใต้เงื่อนไขเฉพาะเจาะจง ในช่วงแรก สหภาพยุโรปพิสูจน์ให้เห็นถึงความท้าทาย โดยก่อนหน้านี้ ทรัมป์เคยขู่ว่าจะขึ้นภาษีศุลกากร 50% เพื่อกดดันให้เจรจาเร็วขึ้น จากมุมมองของตลาด คาดว่าอัตราภาษีศุลกากรจะอยู่ที่ 10% โดยเฉลี่ยแล้ว
ธุรกิจต่างๆ รายงานว่ากำลังวางแผนอัตราภาษีศุลกากรระหว่าง 10% ถึง 20% โดยกำหนดเส้นตายเดิมคือวันที่ 8 กรกฎาคมสำหรับการหารือทางการค้า ซึ่งกำหนดไว้ในเดือนเมษายนนั้นถูกยกเลิกไปแล้ว
การเจรจาต่อรองแบบไดนามิก
รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ ประกาศว่าอาจขยายกำหนดเส้นตายสำหรับประเทศต่างๆ ที่กำลังเจรจาอย่างจริงจังกับสหรัฐฯ ออกไป ซึ่งทำให้กำหนดเส้นตายดังกล่าวมีความเร่งด่วนน้อยลง
ตลาดกำลังกำหนดราคาในความคาดหวังต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ดีขึ้น ปัจจัยบวก ได้แก่
- การบรรลุข้อตกลงการค้า
- มาตรการการคลังแบบขยายตัว
- การผ่อนคลายของธนาคารกลาง
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อการเติบโตอาจเป็นการล้มเหลวของร่างกฎหมายสำคัญ ซึ่งอาจปรับเปลี่ยนการคาดการณ์การเติบโตและส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม โอกาสที่ร่างกฎหมายจะไม่ผ่านนั้นต่ำในขณะนี้
ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่ต้องติดตามคือภาวะเงินเฟ้อ ข้อมูลปัจจุบันบ่งชี้ถึงภาวะเงินฝืด แต่ภาวะเงินเฟ้อนั้นทราบกันดีว่ายังตามหลังตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ อยู่
ส่วนที่เริ่มต้นนั้นบ่งชี้ว่าปัจจุบันสหภาพยุโรปยินดีที่จะตกลงที่จะกำหนดอัตราภาษีศุลกากรแบบคงที่ 10% สำหรับสินค้าบางประเภทที่มาจากสหรัฐฯ ตราบใดที่ปฏิบัติตามเงื่อนไขบางประการ
การเจรจาก่อนหน้านี้มีความยืดหยุ่นน้อยลง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากแรงกดดันก่อนหน้านี้จากอัตราภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นภายใต้รัฐบาลชุดก่อน สิ่งที่เปลี่ยนไปตั้งแต่นั้นมาคือบรรยากาศการเจรจาที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
ตลาดไม่คาดหวังกำหนดเส้นตายที่แน่นอนอีกต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ Bessent ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าประเทศต่างๆ ที่พูดด้วยความจริงใจจะไม่เร่งรีบ ซึ่งสิ่งนี้ได้ลดความเร่งด่วนในระยะสั้นลง
ส่งผลให้ความผันผวนจากการเจรจาลดน้อยลง นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับตัวแปรมหภาคอีกครั้ง โดยที่กำหนดเส้นตายถือเป็นจุดอ้างอิงมากกว่าช่วงเวลาที่แน่นอน
เราคาดว่าความสนใจจะเปลี่ยนไปสู่ประเด็นที่กว้างขึ้น เช่น
- การขยายตัวทางการคลัง
- การตัดสินใจของธนาคารกลางที่กำลังจะมีขึ้น
ปฏิกิริยาของตลาดบอกเราเพียงพอแล้วว่าราคาคงที่ ราวกับว่ามีการกำหนดอัตราภาษีศุลกากร 10% ไว้แล้ว บริษัทต่างๆ ไม่เคยคาดหวังว่าจะอยู่ที่ศูนย์ และส่วนใหญ่ทำงานภายในอัตรากำไร 10% ถึง 20%
คำแนะนำล่วงหน้าที่บริษัทต่างๆ จัดทำขึ้นสนับสนุนสิ่งนี้ และไม่จำเป็นต้องมีการหมุนเวียนครั้งใหญ่ในตอนนี้
การมองเห็นนโยบาย
ความสนใจในระยะใกล้ควรอยู่ที่ความชัดเจนของนโยบายและกฎหมายที่จะผ่านในเดือนหน้า มีร่างกฎหมายหนึ่งฉบับที่โดดเด่น และแม้ว่าจะยังคาดว่าจะผ่าน แต่หากล้มเหลวโดยไม่คาดคิด เราอาจเห็นการปรับเทียบใหม่ของการคาดการณ์การเติบโต
ในทางปฏิบัติ การดำเนินการดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคาความเสี่ยงของหุ้น และอาจสร้างแรงกดดันระยะสั้นต่อชื่อหุ้นตามวัฏจักรในทั้งสองทิศทาง
แนวโน้มภาวะเงินฝืดยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักอีกประการหนึ่ง ข้อมูลที่เผยแพร่ล่าสุดสนับสนุนมุมมองนี้ แม้ว่าทุกคนที่เฝ้าดูเงินเฟ้อจะรู้ว่าอาจมีความล่าช้า
การอ่านค่าพื้นฐานอาจยังคงตอบสนองด้วยความล่าช้า และโดยปกติ เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดใช้ตัวเลขหลักตามมูลค่าที่ปรากฏเป็นเวลานานเกินไป การปรับเปลี่ยนอาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน
อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอที่เป็นพื้นฐานในการบริโภคและการเติบโตของค่าจ้างที่พอประมาณควรคงความคาดหวังด้านเงินเฟ้อไว้ที่เดิมอย่างน้อยจนกว่าจะมีการพิมพ์รายเดือนฉบับอื่นมาทำให้เปลี่ยนแปลงไป
ตราสารที่ผูกโยงกับความคาดหวังอัตรายังคงสอดคล้องกับการเอียงไปทางผ่อนปรนของธนาคารกลาง ความผันผวนโดยนัยยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหลายเดือน ซึ่งตรงกับอัตราสัญญาณนโยบายที่เข้ามา
นั่นไม่ได้หมายความว่าไม่มีที่ว่างสำหรับความประหลาดใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเติบโตดีขึ้นกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่ 3 แต่ทิศทางของการเดินทางในตอนนี้ส่วนใหญ่ถูกกำหนดราคาแล้ว
ความประทับใจใดๆ ที่ว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเพียงอย่างเดียวจะปรับเส้นทางนั้นไม่ถูกต้อง
ข่าวการค้าอาจทำให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น หรือทำให้ตรรกะของเส้นโค้งที่ใกล้จะหมดอายุเปลี่ยนแปลงไปเล็กน้อย แต่เว้นแต่เงื่อนไขจะเปลี่ยนแปลงโดยไม่สามารถคาดเดาได้ การตอบสนองควรจะยังคงเงียบอยู่
สิ่งที่ตามมาคือการปรับสมดุลความเสี่ยงต่อตัวบ่งชี้มหภาคอีกครั้ง ผู้ซื้อขายควรคำนึงถึงความเสี่ยงของความมั่นใจมากเกินไปในเส้นทางการลดภาวะเงินเฟ้อนี้
การพิมพ์ที่ล่าช้าแม้จะเป็นสัปดาห์ก็สามารถกำหนดราคาตรงกลางของเส้นโค้งใหม่ได้ นั่นคือส่วนที่ต้องจับตามอง
เรากลับมาสู่ตลาดที่รู้สึกสบายใจกับตัวบ่งชี้ประมาณครึ่งโหล ซึ่งไม่มีตัวใดบอกเล่าเรื่องราวทั้งหมดด้วยตัวเอง การซื้อขายตามการอัปเดตหัวข้อข่าวจะมีอายุการเก็บรักษาซึ่งวัดเป็นวันหรืออาจเป็นชั่วโมง
การผสมผสานระหว่างทิศทางนโยบาย รอบการแก้ไขขององค์กร และอัตราที่อัตราเงินเฟ้อปรับเทียบใหม่จะมีความสำคัญมากขึ้นใน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
