Adriana Kugler กล่าวถึงความท้าทายในการประเมินกิจกรรมทางเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากการนำเข้าสินค้าจำนวนมาก เธอคาดการณ์ว่าการนำเข้าจะกลับตัวในไม่ช้านี้ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก ข้อมูลปัจจุบันบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลง แต่ไม่ถึงขั้นชะลอตัวลงอย่างมาก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของภาคบริการหลักจะยังคงสูงกว่าอัตราก่อนเกิดโรคระบาด แต่ความคืบหน้าของอัตราเงินเฟ้อของสินค้าหลักกลับถดถอยลง
แจ้งเตือนและเลิกจ้าง
การแจ้งเตือนการเลิกจ้างและการกล่าวถึงการเลิกจ้างในสมุดปกขาวเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี คูเกลอร์ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยระบุว่าไม่มีแผนลดอัตราในทันที ความเห็นของคูเกลอร์เกี่ยวกับการนำเข้าสินค้าล่วงหน้าชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ที่พุ่งสูงขึ้นชั่วคราว ซึ่งบริษัทต่างๆ นำสินค้าเข้ามาเร็วกว่าปกติ การปฏิบัตินี้มักจะบิดเบือนข้อมูลการค้าในระยะใกล้ ทำให้เกิดความประทับใจที่ผิดๆ ว่ากิจกรรมเพิ่มขึ้น
เมื่ออุปสงค์กลับสู่รูปแบบปกติ และสินค้าคงคลังส่วนเกินเหล่านี้ทำงานผ่านระบบ ราคาผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากบัฟเฟอร์ของสินค้าสะสมลดน้อยลง จากมุมมองของเรา สิ่งนี้ควรทำให้ผู้ค้าใส่ใจกับการเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นในการขนส่ง โลจิสติกส์ และตัวชี้วัดการขายส่งมากขึ้น ซึ่งอาจให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นเมื่อใด
ข้อความที่กว้างขึ้นคือเศรษฐกิจยังคงเติบโตต่อไป แม้ว่าจะเงียบลงก็ตาม ไม่ได้หยุดชะงัก ถึงอย่างนั้น ความอ่อนตัวก็ยังคงไม่สม่ำเสมอ กิจกรรมบริการบางพื้นที่ยังคงร้อนแรงกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายต้องการ สินค้าหลักซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงในไตรมาสก่อนหน้านั้นสูญเสียความคืบหน้าดังกล่าว ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในหมวดหมู่ดังกล่าวได้เกิดขึ้นอีกครั้ง สิ่งนี้ทำให้แนวโน้มในระยะกลางมีความซับซ้อนมากขึ้นแล้ว
ตลาดแรงงานและผลกระทบทางเศรษฐกิจ
สิ่งที่น่ากังวลสำหรับเรามากกว่าคือสัญญาณเริ่มต้นของความอ่อนแอในตลาดแรงงาน การเพิ่มขึ้นของการแจ้งเตือน WARN ซึ่งเป็นการแจ้งเตือนตามกฎหมายสำหรับการเลิกจ้างจำนวนมาก บ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ อาจกำลังรัดเข็มขัด
เมื่อการแจ้งเตือนเหล่านี้ปรากฏขึ้นอย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรมและรัฐต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกี่ยวข้องกับการสังเกตการณ์ใน Beige Book แสดงว่าเราต้องพิจารณาข้อมูลการจ้างงานให้มากขึ้นนอกเหนือจากตัวเลขหลักๆ นี่ไม่ใช่การกระจัดกระจายในข้อมูลที่ไม่สำคัญ แต่เป็นการบ่งชี้ถึงการไตร่ตรองอย่างจริงจังของบริษัทต่างๆ พวกเขากำลังวางแผนการลดค่าใช้จ่ายในอนาคต ไม่ใช่การตอบสนองต่อวิกฤตที่เกิดขึ้นทันที
เห็นได้ชัดว่าไม่มีจุดเปลี่ยนในข้อความเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย Kugler ยังคงยืนหยัดในจุดยืนที่ยับยั้งชั่งใจ โดยสนับสนุนแนวทางการรอและดู ซึ่งสนับสนุนแนวคิดที่ว่าเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นในกระเป๋าเงินที่เฟดถือว่าอ่อนไหว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริการ
การไม่มีการพูดคุยเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายบ่งชี้ว่าความพยายามที่จะควบคุมเงินเฟ้อจะยังคงดำเนินต่อไปในตอนนี้ ทำให้ผู้ซื้อขายต้องชั่งน้ำหนักไม่เพียงแต่ว่านโยบายจะเปลี่ยนแปลงเมื่อใด แต่ยังต้องพิจารณาว่าเศรษฐกิจจะสามารถฝ่าฟันเงื่อนไขที่เข้มงวดยิ่งขึ้นโดยที่อารมณ์ไม่เปลี่ยนแปลงได้หรือไม่
ในสัปดาห์ต่อๆ ไป การติดตามว่าบริษัทต่างๆ แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการจองล่วงหน้าอย่างไรจะกลายเป็นเรื่องที่สำคัญมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่มีอำนาจกำหนดราคาต่ำ เราคาดว่าความสนใจของนักลงทุนจะเปลี่ยนไปจาก:
- ความแข็งแกร่งของผู้บริโภค
- ไปสู่มาร์จิ้น
- ต้นทุนปัจจัยการผลิต
- และวงจรสินค้าคงคลัง
ความผิดปกติในข้อมูลการค้าและแรงงานนั้นไม่น่าจะได้รับการแก้ไขอย่างเรียบร้อย ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่จะเกิดความประหลาดใจมากขึ้นในการเผยแพร่ข้อมูลที่มีการแก้ไขจำนวนมาก เช่น GDP หรือ PCE
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
