ข้อมูลของสมาคมผู้ให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 30 พฤษภาคม เผยให้เห็นว่าจำนวนใบสมัครสินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลง 3.9% เมื่อเทียบกับการลดลง 1.2% ในสัปดาห์ก่อนหน้า ทั้งกิจกรรมการซื้อและการรีไฟแนนซ์ต่างก็ลดลง ส่งผลกระทบต่อพลวัตของตลาดโดยรวม

ดัชนีตลาดลดลงจาก 235.7 เหลือ 226.4 ขณะที่ดัชนีการซื้อลดลงจาก 162.1 เหลือ 155.0 ในขณะเดียวกัน ดัชนีการรีไฟแนนซ์ก็ลดลงจาก 634.1 เหลือ 611.8 ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจในการรีไฟแนนซ์ลดลง

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และความท้าทายของตลาด

อัตราจำนอง 30 ปีโดยเฉลี่ยลดลงเล็กน้อยจาก 6.98% ในสัปดาห์ก่อน เหลือ 6.92% อัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องนี้ยังคงเป็นความท้าทายสำหรับตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย

การเผยแพร่รายสัปดาห์ดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการหดตัวที่รุนแรงกว่าในกิจกรรมสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่เราเห็นในสัปดาห์ก่อน โดยทั้งผู้ซื้อบ้านและเจ้าของบ้านปัจจุบันถอนตัวออกท่ามกลางสภาพแวดล้อมการกู้ยืมที่ยังคงสูงอยู่

ปริมาณการซื้อและการรีไฟแนนซ์ลดลงพร้อมกัน และแม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราจำนอง 30 ปีโดยเฉลี่ยจะเล็กน้อย โดยลดลงจาก 6.98% เป็น 6.92% แต่ก็ชัดเจนว่าไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นความต้องการใหม่

การลดลงของดัชนีตลาดโดยรวมนี้ถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบเดือน ซึ่งตอกย้ำว่าตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังคงไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งปริมาณการรีไฟแนนซ์ที่ลดลงเรื่อยๆ สู่ระดับ 600 ชี้ให้เห็นถึงการขาดแรงจูงใจของเจ้าของบ้านในการเปลี่ยนสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีอยู่

ซึ่งสินเชื่อส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะถูกตรึงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมากในปี 2020 หรือ 2021 สำหรับเรา แรงผลักดันที่ลดลงในทั้งสองฝั่งของพื้นที่สินเชื่อที่อยู่อาศัยเน้นย้ำถึงโครงสร้างอุปสงค์ที่ค่อนข้างเข้มงวด

อัตราดอกเบี้ยยังคงสูงเกินไปที่จะดึงดูดการซื้อใหม่ๆ แต่ยังไม่สูงพอที่จะเปลี่ยนทัศนคติได้อย่างมาก เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ทำให้เงื่อนไขสำหรับสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่มีเสถียรภาพมากกว่าที่จะตอบสนอง

นี่คือเรื่องราวของความซบเซา มากกว่าการกลับทิศอย่างกะทันหัน

อัตราเงินเฟ้อและความอ่อนไหวต่อตลาด

เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา พาวเวลล์กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะค่อยๆ ผ่อนคลายลงทีละน้อย อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ทำให้ยากต่อการคาดการณ์ขั้นตอนต่อไปของเฟดในระยะใกล้

ซึ่งทำให้สงบลง ซึ่งไม่ได้หมายความว่าจะสบายใจเสมอไป อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นน่าจะยังคงอยู่ที่เดิม ขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงผันผวน ซึ่งเกิดจาก:

• การเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์เงินเฟ้อ
• มากกว่าการรัดเข็มขัดทางการเงิน

เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้ เราไม่ได้คาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนจะปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ตามแนวโน้มการจำนองหรือการรีไฟแนนซ์ในปัจจุบันเพียงอย่างเดียว

อย่างไรก็ตาม ความไม่เต็มใจของผู้กู้ที่จะกลับเข้าสู่ตลาดอาจจำกัดแรงกดดันขาขึ้นต่อผลตอบแทนจากการเติบโตที่นำโดยผู้บริโภค การยื่นขอสินเชื่อน้อยลงส่งผลให้อัตราการหมุนเวียนของตลาดที่อยู่อาศัยช้าลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อตัวชี้วัดสินเชื่อผู้บริโภคในวงกว้างในระยะกลาง

โดยที่พันธบัตรอายุ 10 ปีมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยควบคู่ไปกับตัวเลขที่ยังไม่ชัดเจนนี้ ชัดเจนว่าตลาดพันธบัตรยังคงมุ่งเน้นที่:

• ข้อมูลด้านที่อยู่อาศัย
• มากกว่าข้อมูลด้านเงินเฟ้อและการเติบโตของการจ้างงาน

ในขณะนี้ ปฏิกิริยาที่เงียบงันของพันธบัตรบอกเราว่าความคาดหวังต่อจุดยืนของเฟดไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ นั่นหมายความว่าแนวโน้มจะค่อนข้างคงที่

การซื้อขายในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าควรจับตาดูตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะออกมาแทนที่จะมองย้อนหลังไปที่ตัวเลขที่อยู่อาศัย

การเปลี่ยนแปลงในแอปพลิเคชันนั้นแม้จะเห็นได้ชัด แต่ก็มีกำลังในการดำเนินการที่จำกัดหากไม่มีการยืนยันจากแรงกดดันด้านราคาในหมวดหมู่ที่กว้างขึ้น

เราไม่คาดว่าตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพียงอย่างเดียวจะทำให้ความรู้สึกในตลาดอัตราเปลี่ยนแปลงไป

เงื่อนไขต่างๆ ดูเหมือนจะเอื้อต่อ:

• กลยุทธ์การจับพรีเมียมและถือครอง
• มากกว่าการเดิมพันตามตำแหน่งในทิศทางการเคลื่อนไหว

อย่างน้อยก็ในระยะใกล้ ความอ่อนไหวยังคงเด่นชัดมากขึ้นในช่วงขาขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเงินเฟ้อพลิกกลับด้าน

ในกรณีนั้น ผลตอบแทนอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ต้องหยุดการซื้อขาย โดยเฉพาะในพอร์ตโฟลิโอที่มีการกู้ยืมเงิน การเตรียมตัวหมายถึงการรู้ว่าความเสี่ยงด้านท้ายอยู่ที่ใดและจัดการความเสี่ยงตามความเหมาะสม

ตัวเลขเหล่านี้ให้คำใบ้แต่ไม่ใช่สัญญาณ สัญญาณหลักจะเกิดขึ้นเมื่อข้อมูลราคายืนยันหรือขัดแย้งกับความต้องการสินเชื่อที่ลดลงนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets