ดัชนี PMI ภาคบริการทั่วโลกของออสเตรเลีย (S&P Global Services PMI) ประจำเดือนพฤษภาคม 2568 อยู่ที่ 50.6 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากตัวเลขเบื้องต้นที่ 50.5 แต่ต่ำกว่าอัตราเดิมที่ 51.0 ดัชนี PMI รวมอยู่ที่ 50.5 ลดลงจาก 51.0 ในเดือนก่อนหน้า และต่ำกว่าประมาณการเบื้องต้นที่ 50.6 เล็กน้อย ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ชะลอตัวในภาคบริการของออสเตรเลีย ซึ่งเชื่อมโยงกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของธุรกิจใหม่ท่ามกลางสภาวะภายนอกที่แย่ลง ระดับความเชื่อมั่นของบริษัทบริการลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ซึ่งแตกต่างจากผู้ผลิตที่รายงานว่ามีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น

ตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อ

ในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงตึงตัวด้วยกิจกรรมการจ้างงานที่ต่อเนื่อง การลดลงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งเสริมการเติบโต อัตราเงินเฟ้อราคาผลผลิตลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ช่วงปลายปี 2020 ควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อค่าบริการที่ลดลงในภาคสินค้า ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการผ่อนปรนของดัชนี CPI ของออสเตรเลีย

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ดัชนี PMI ภาคการผลิตทั่วโลกของ S&P ออสเตรเลียสำหรับเดือนพฤษภาคม 2568 บันทึกตัวเลขที่ 51.0 ลดลงจาก 51.7 ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ข้อความกว้างๆ จากการอ่านค่า PMI รวมของเดือนพฤษภาคมคือความพอประมาณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาคบริการเริ่มชะลอตัว

การปรับขึ้นเล็กน้อยของดัชนี PMI ภาคบริการขั้นสุดท้ายเมื่อเทียบกับการประมาณการแบบด่วนนั้นไม่ได้ช่วยปกปิดความอ่อนตัวพื้นฐานที่เกิดขึ้นในจุดสำคัญๆ เลย ธุรกิจในภาคส่วนนี้ดูเหมือนจะกำลังดิ้นรนกับโมเมนตัมที่ลดลง ซึ่งผูกติดกับอุปสงค์ภายนอกที่อ่อนแอลงโดยเฉพาะ ซึ่งอาจไม่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

การประเมินของแจ็คสันที่ว่าความเชื่อมั่นของผู้ให้บริการลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนจากความเชื่อมั่นของภาคการผลิต ซึ่งดูเหมือนว่าจะยังมีช่องว่างสำหรับความหวังอย่างระมัดระวัง ความไม่สมดุลระหว่างภาคส่วนนี้อาจเริ่มส่งผลต่อความคาดหวังในระยะสั้นสำหรับกิจกรรมโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตัวบ่งชี้เชิงคาดการณ์ไม่สามารถแสดงความยืดหยุ่นที่สม่ำเสมอ

การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและปฏิกิริยาของตลาด

นอกจากนี้ เรายังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่จับต้องได้ใต้พื้นผิวการเคลื่อนไหวของตลาด:

• ราคาผลผลิตปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งขณะนี้อยู่ที่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2020
• แรงกดดันด้านอุปสงค์ลดลงในภาคบริการ
• อำนาจในการกำหนดราคาขององค์กรลดลง

สำหรับเรา สิ่งนี้ช่วยเพิ่มโอกาสที่หน่วยงานด้านการเงินจะใช้จุดยืนที่เน้นการเติบโตมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีอย่างเงียบๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการอ่านค่าดัชนี CPI ที่ปรับลดลงยังคงอยู่ต่อเนื่องกันเป็นไตรมาสติดต่อกัน

ถึงแม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะยังคงเหมือนเดิม แต่การชะลอตัวโดยรวมของตัวเลขรายได้รวมเมื่อรวมกับข้อมูลราคาที่ชะลอตัวลง ทำให้เราเป็นเครื่องมือในการวัดเบี้ยประกันความเสี่ยงในช่วงเซสชั่นที่จะถึงนี้ ผู้ซื้อขายอาจเริ่มทบทวนความเสี่ยงที่ถือว่ามีการรัดเข็มขัดที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และแทนที่จะชั่งน้ำหนักความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงในทิศทางที่ผ่อนปรนมากขึ้น ไม่ใช่ในทันที แต่กำหนดราคาให้สอดคล้องกับตำแหน่งในช่วงปลายปีมากขึ้น

เมื่อพิจารณาจากสัญญาณล่าสุดที่ตัดกันกับการคาดการณ์ในระยะใกล้ของเรา การปรับแนวโน้มจากการวัดธุรกิจและความเชื่อมั่นใหม่ โดยเฉพาะด้านบริการก็ถือเป็นเรื่องดี

ในขณะเดียวกัน เราได้ทราบความคิดเห็นก่อนหน้านี้ของ Patel ซึ่งแนะนำว่าการปรับลดดัชนี PMI ภาคการผลิตนั้นแม้จะไม่มากนัก แต่ก็เพิ่มน้ำหนักให้กับแนวคิดที่ว่าเครื่องยนต์ในประเทศไม่สามารถชดเชยคำสั่งซื้อจากต่างประเทศที่อ่อนแอได้อย่างเต็มที่ แนวโน้มของรายการสินค้ายังไม่ส่งสัญญาณการหดตัว แต่โมเมนตัมที่คงที่ควรทำหน้าที่เป็นแรงผลักดันเพื่อให้การวางตำแหน่งมีความยืดหยุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเล่นสมการการถือครองผ่านคู่สกุลเงินท้องถิ่น

เมื่อคำนึงถึงสิ่งนั้นแล้ว เป็นเวลาสำหรับการซื้อขายตามความเชื่อมั่นน้อยลง แต่เป็นกรณีของการเปลี่ยนแปลงแบบหมุนเวียนที่สะท้อนถึงสเปรดที่แคบลงมากกว่า และอาจเป็นการพิจารณาใหม่ว่ากลยุทธ์แบบพาสซีฟอาจมีประสิทธิภาพต่ำกว่าที่ใด การเลื่อนตัวของตัวเลขผสมนั้นสัมพันธ์กันอย่างแนบเนียนกับสัญญาณที่เราได้รับจากภายใน PMI: คำเตือนอย่างอ่อนโยนว่ากระบอกสูบหลายตัวไม่ได้ทำงานพร้อมกัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets