นักวิเคราะห์ของ UBS ระบุว่าสงครามการค้ายังคงคุกคามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ พวกเขาแนะนำว่าพันธมิตรทางการค้าบางรายของสหรัฐฯ อาจเลื่อนการทำข้อตกลงกับรัฐบาลของทรัมป์ออกไปเพื่อแสวงหาเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ความล่าช้าดังกล่าวอาจส่งผลให้มีการปรับขึ้นภาษีศุลกากรอีกครั้ง ส่งผลให้ดอลลาร์มีความเสี่ยงด้านลบเพิ่มขึ้น

UBS มองว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีจำกัด ซึ่งโดยปกติแล้วจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลที่จะเปิดเผยในเร็วๆ นี้คาดว่าจะเผยให้เห็นผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาษีศุลกากร ซึ่งทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตาม UBS ดังนั้นพวกเขาจึงคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะมีแนวโน้มอ่อนแอในระยะยาว

UBS ได้สังเกตหลายกรณีซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในอนาคต โดยพื้นฐานแล้ว พวกเขากำลังชี้ให้เห็นว่าความตึงเครียดทางการค้าของกลุ่มคุ้มครองการค้าและการเจรจาที่ล่าช้าของพันธมิตรด้านการส่งออกรายสำคัญนั้นสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมด้านนโยบายที่ไม่แน่นอนในวอชิงตัน การผสมผสานนี้อาจกดให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงในระยะยาว

นอกจากนี้ ยังมีความยืดหยุ่นจำกัดของเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อันเป็นผลจากทั้งข้อจำกัดด้านการเติบโตในประเทศและโมเมนตัมเงินเฟ้อที่คาดว่าจะชะลอตัวลง จากมุมมองของเรา เรื่องนี้ทำให้เกิดการผลักดันหลายทิศทางในการกำหนดราคาสินทรัพย์ ความสัมพันธ์ที่เชื่อถือได้ระหว่างการมองในแง่ดีของอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นนั้นอ่อนตัวลง

หากมีการรับรู้ว่าการชะลอตัวที่เกี่ยวข้องกับการค้าจะส่งผลต่อตัวเลข CPI ในอนาคตหรือแม้แต่การเผยแพร่ข้อมูลการสร้างงาน ความน่าจะเป็นของอัตราจะยังคงปรับลดลง สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่ในขณะนี้คือหน้าต่างที่แคบลงสำหรับความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้

ในฐานะผู้ซื้อขาย สิ่งนี้อาจส่งผลให้มีการเน้นที่การซื้อขายตามมูลค่าสัมพันธ์กันมากกว่าความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐโดยตรง เราคาดว่าบางคนจะหันไปถือตำแหน่งที่ได้รับประโยชน์จากความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่อ่อนแอลงในสหรัฐฯ แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคู่สกุลเงิน:

• EURUSD
• AUDUSD

ซึ่งธนาคารกลางในต่างประเทศดูเหมือนว่าจะอยู่ที่หรือใกล้จุดต่ำสุดของวงจร

สำหรับภาษีศุลกากร การส่งผ่านไปยังระดับราคาและผลผลิตที่แท้จริงอาจต้องใช้เวลาอีกสองสามรอบจึงจะแสดงให้เห็นอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม การวางตำแหน่งที่มองไปข้างหน้าไม่จำเป็นต้องรอ

เราสังเกตเห็นว่าการกำหนดราคาอ็อปชั่นในเดือนกันยายนและตุลาคมนั้นดูเหมือนจะสะท้อนถึงเบี้ยประกันภัยที่เพิ่มขึ้นจากความเสี่ยงด้านลบของดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อวัดจาก:

• ค่าเบี่ยงเบนใน DXY
• S&P put เทียบกับ call

ความคิดเห็นของพาวเวลล์หลังจากการพิมพ์ข้อมูลหลักสองสามชุดต่อไปนั้นน่าจะถูกวิเคราะห์ทีละวินาที โดยการอ้างอิงทางอ้อมใดๆ ถึงภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนตัวหรืออุปสงค์ที่ลดลงที่เกี่ยวข้องกับการค้านั้นจะถูกใช้เป็นข้ออ้างสำหรับความคาดหวังในการผ่อนคลายอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น

สิ่งที่ทำให้ช่วงเวลานี้มีความละเอียดอ่อนเป็นพิเศษก็คือการวางตำแหน่งยังคงไม่สมดุล รายงานของกองทุนแสดงให้เห็นว่าการเปิดรับความเสี่ยงของสถาบันต่อดอลลาร์ยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นั่นหมายความว่าพาดหัวข่าวด้านลบใดๆ ก็ตามอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการจัดสรรใหม่ ซึ่งจะทำให้ทิศทางนั้นซับซ้อนขึ้นในลักษณะที่ไม่เป็นเส้นตรง

สิ่งที่ตามมาคือช่วงเวลาที่มีสัญญาณรบกวนเพิ่มขึ้น ผู้ซื้อขายที่พึ่งพาข้อมูลรายเดือนเพื่อเป็นแนวทางควรให้ความสนใจกับการแยกส่วนในรายงานการจ้างงานหรือดัชนีรอง CPI รายเดือนมากขึ้น ซึ่งเป็นหลักฐานว่าภาษีศุลกากรกำลังทำร้ายการบริโภคโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านช่องทางความเชื่อมั่น

ความไม่แน่นอนในทิศทางดังกล่าวมักจะเอื้อต่อโปรไฟล์แกมมามากกว่าเดลต้าโดยตรง กลยุทธ์ที่มีโครงสร้างใกล้หมดอายุสามารถสร้างการทำกำไรได้ในระดับที่ดีในระหว่างวันเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์เปลี่ยนแปลงระหว่างการคาดหวังอัตราและการตอบสนองต่อการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงต่อหุ้นทั่วโลก

เรามุ่งเน้นไปที่วิธีที่ตลาดความผันผวนกำหนดราคาสถานการณ์ทางการเมืองแบบไบนารีระหว่างตอนนี้จนถึงเดือนพฤศจิกายน การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปของค่าเงินดอลลาร์จะไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับสิ่งที่เฟดเลือกที่จะทำเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าผู้เข้าร่วมทั่วโลกเชื่อว่าแนวทางของสหรัฐฯ ต่อการค้าโลกจะคงตัวหรือแข็งกร้าวเพียงใด

วิถีที่รับรู้ได้นั้นถูกนำไปใช้ในออปชั่นเร็วกว่าในรอบที่ผ่านมามาก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets