Goldman Sachs คาดการณ์ว่า OPEC+ จะเพิ่มการผลิต 410,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนสิงหาคม จากนั้นจะคงการผลิตในระดับคงที่ตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป ธนาคารยังคงมองราคาน้ำมันอย่างระมัดระวัง โดยชี้ว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งนอกน้ำมันเชลล์ของสหรัฐฯ เป็นเหตุผลที่ทำให้คาดการณ์ราคาน้ำมันลดลง
สำหรับการคาดการณ์ราคาน้ำมันในอนาคต Goldman Sachs คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่เฉลี่ย 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 และ 56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 คาดว่าราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) จะอยู่ที่เฉลี่ย 56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 และ 52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026
มุมมองของโกลด์แมนแซคส์ต่อการผลิตน้ำมัน
Goldman Sachs คาดว่า OPEC+ จะเพิ่มปริมาณการผลิตในระดับปานกลางในเดือนสิงหาคม ตามด้วยเส้นทางการจัดหาที่มั่นคงยิ่งขึ้นในช่วงที่เหลือของปี ซึ่งสอดคล้องกับข้อความกว้างๆ ของพวกเขา นั่นคือมีน้ำมันจำนวนมากที่มาจากแหล่งนอกแหล่งน้ำมันเชลล์ในสหรัฐฯ และนั่นพิสูจน์ให้เห็นเพียงพอที่จะทำให้ความหวังในการพุ่งสูงขึ้นของราคาลดลง ดังนั้นพวกเขาจึงไม่คาดหวังว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้น แม้จะอยู่ในช่วงสองปีข้างหน้าก็ตาม
การคาดการณ์ราคาของพวกเขายืนยันมุมมองนี้ โดย:
- ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเกณฑ์มาตรฐานระดับโลก คาดว่าจะอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 ซึ่งไม่ห่างจากระดับปัจจุบันมากนัก แสดงให้เห็นว่า Goldman ไม่ได้คาดหวังว่าราคาจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
- ราคาน้ำมันดิบ WTI ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะในประเทศของสหรัฐฯ ได้ดีกว่า ถูกตรึงราคาไว้ต่ำกว่าเล็กน้อย โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 56 ดอลลาร์ในปีเดียวกัน
- สำหรับปี 2026 ตัวเลขจะเอียงลงอีกครั้ง โดยราคาน้ำมันเบรนต์อยู่ที่ 56 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 52 ดอลลาร์
ตัวเลขนี้หมายถึงอะไรสำหรับเราในแง่ของการวางตำแหน่ง? เป็นที่ชัดเจนว่าความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานที่ตึงตัว ซึ่งมักจะทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรับตัวสูงขึ้นในรอบที่ผ่านมา ปัจจุบันถูกควบคุมโดยความสามารถในการผลิตในโลกแห่งความเป็นจริง ไม่ใช่โดยนักเก็งกำไร
รายละเอียดที่ควรสังเกตคือ ไม่มีอะไรในพยากรณ์ที่บ่งชี้ว่าตลาดจะมีอุปทานไม่เพียงพอในอีก 24 เดือนข้างหน้า
ผลกระทบต่อตลาดและกลยุทธ์
ราคาดูเหมือนจะถูกจำกัด ไม่ใช่เพราะความต้องการลดลง แต่เพราะผู้ผลิตอื่นๆ นอกเหนือจากหินน้ำมันสามารถปั๊มได้มากขึ้นโดยไม่ต้องการราคาที่สูงขึ้นเป็นแรงจูงใจ ซึ่งทำให้ผู้ค้าฟิวเจอร์สไม่เสียเปรียบ
เราไม่ได้อยู่ในโลกที่มีสินค้าคงคลังที่ตึงตัวกะทันหันหรือเกิดเหตุการณ์แย่งชิงน้ำมันดิบ ด้วยความผันผวนที่น่าจะยังคงอยู่ที่ระดับที่วัดได้และเรื่องราวการผลิตที่สม่ำเสมอที่เกิดขึ้นในผู้ผลิตขนาดใหญ่ สเปรดในระยะสั้นอาจไม่ขยายตัวอย่างมาก
สเปรดปฏิทินดูเหมือนว่าจะยังคงอยู่ในรูปแบบที่ราบเรียบกว่า ในตอนนี้ เราไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในรูปของเส้นโค้งไปข้างหน้าโดยไม่มีการหยุดชะงักใหม่
การเดิมพันระยะยาวใน Backwardation อาจเป็นการเล่นที่อดทนมากกว่าการชนะอย่างรวดเร็ว ดูเหมือนว่าจุดเน้นจะอยู่ที่:
- ประสิทธิภาพในการถือครอง
- ความเสถียรของผลตอบแทนแบบโรล
ในขณะเดียวกัน การพังทลายของราคาที่เกิดจากพาดหัวข่าวมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นน้อยลง เว้นแต่จะได้รับการสนับสนุนจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง และเราไม่มีสัญญาณดังกล่าวในตัวเลขที่เสนอ
โดยสรุป การคาดการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจนของความสมดุล โดยที่ความสะดวกสบายของฝั่งอุปทานเป็นข้อความหลัก ตำแหน่งควรสะท้อนถึงตลาดที่มีการขยายตัวที่จำกัด การถือครองที่พอประมาณ และศักยภาพในการกระตุ้นทิศทางที่จำกัด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
