ดอลลาร์ออสเตรเลียตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากการฟื้นตัวของดอลลาร์ออสเตรเลียและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่หลากหลาย หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 0.6537 ดอลลาร์ออสเตรเลีย/ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ร่วงลงต่ำกว่า 0.6500 โดยได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทางเทคนิคและทัศนคติทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนไป ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐขัดแย้งกับท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางออสเตรเลีย ซึ่งสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐฯ

คาดว่าจะมีการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภคของออสเตรเลียในเดือนเมษายน โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีจะลดลงเหลือ 2.3% จาก 2.4% ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ลดลงอาจบ่งชี้ว่า RBA จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

การประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง

นอกจากนี้ ยังต้องรอรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจช่วยให้ทราบถึงนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินต่อไป

อัตราแลกเปลี่ยนอาจพบว่ายากที่จะเพิ่มขึ้นโดยไม่มีปัจจัยกระตุ้นในประเทศ โดยมีความเสี่ยงที่จะลดลงต่อไปหากหลุดต่ำกว่าระดับ 0.6450 อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในประเทศใดๆ ก็ตามมีแนวโน้มที่จะทำให้สกุลเงินของประเทศนั้นๆ แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากดึงดูดเงินจากทั่วโลก

สำหรับทองคำ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนในการถือครอง ซึ่งอาจทำให้ราคาลดลง เนื่องจากทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ อัตราดอกเบี้ยกองทุนของธนาคารกลางสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงอัตราการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลต่อความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

สิ่งที่เราเห็นในช่วงที่ผ่านมาคือการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมที่ออกจากดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งขับเคลื่อนโดยหลักแล้วจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ได้รับการสนับสนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นของสหรัฐฯ และการคาดการณ์อย่างต่อเนื่องว่าอัตราดอกเบี้ยในประเทศนั้นจะยังสูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งไม่แสดงท่าทีเร่งรีบต่อการผ่อนคลายนโยบาย ได้ใช้โทนการสื่อสารที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ในแง่ตลาด ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น และการกำหนดราคาที่ชัดเจนขึ้นของเงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ในทางกลับกัน แนวโน้มเงินเฟ้อของออสเตรเลียกำลังอ่อนตัวลง การคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนเมษายนจะร่วงลง แม้จะเพียงเล็กน้อย แต่ก็บ่งชี้ว่าธนาคารกลางอาจเอนเอียงไปทางการผ่อนปรนมากกว่าการยับยั้งชั่งใจ หากดัชนีราคาผู้บริโภคปีต่อปีอยู่ที่ 2.3% จะทำให้ราคาเติบโตเข้าใกล้ช่วงเป้าหมายของ RBA มากขึ้น ซึ่งนั่นก็ส่งสัญญาณว่าบางทีความเร่งด่วนในการคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นอาจผ่านพ้นไปแล้ว

พร็อกซีอัตราดอกเบี้ยและการซื้อขายแบบ Carry Trade

สำหรับพวกเราที่ทำการซื้อขายโดยใช้ตัวแทนอัตราดอกเบี้ยหรือมีส่วนร่วมในการกำหนดตำแหน่งอัตราสัมพันธ์ ความแตกต่างของอัตรานี้ก่อให้เกิดผลที่ตามมาอย่างมาก เมื่อธนาคารกลางมุ่งหน้าไปในทิศทางตรงกันข้าม การซื้อขายแบบ Carry Trade จะน่าดึงดูดใจมากขึ้น

ดังนั้น เมื่อเฟดมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยและ RBA แสดงสัญญาณว่าอาจผ่อนปรนหากมีข้อมูลสนับสนุน ผลกระทบของการซื้อขายแบบ Carry Trade จึงมีน้ำหนักมากไปในทางบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

ท่าทีป้องกันที่มากขึ้นของ RBA ทำให้ดอลลาร์ออสเตรเลียมีความเสี่ยงต่อแรงกระแทกจากภายนอกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความต้องการเสี่ยงลดลง นอกจากนี้ยังมีแรงเสียดทานทางเทคนิคที่เพิ่มมากขึ้นรอบๆ ระดับแนวรับ 0.6450 ใน AUD/USD ซึ่งหากทะลุผ่านโซนนี้ไปได้ อาจทำให้ราคาขยับขึ้นอย่างรวดเร็ว

เราควรตระหนักถึงโซนนี้ ไม่ใช่แค่จุดดีดกลับที่อาจเกิดขึ้นเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ เมื่อตลาดทะลุระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญ ตลาดมักจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงผลักดันจากคำสั่งหยุดการซื้อขายและอัลกอริทึมโมเมนตัม

การเผยแพร่รายงานการประชุมของเฟดในเร็วๆ นี้ให้จุดข้อมูลสำคัญอีกจุดหนึ่ง ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้อารมณ์ภายในธนาคารกลางที่ล่าช้าแต่มีประโยชน์ แม้ว่าจะเป็นการมองย้อนหลัง แต่เราควรเน้นไปที่สัญญาณใดๆ ของการอภิปรายที่กว้างขึ้นในหมู่สมาชิกคณะกรรมการเกี่ยวกับ:

• การคงอยู่ของอัตราเงินเฟ้อ
• การลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ตลาดจะพยายามหาข้อสรุปใดๆ ก็ตามเพื่อจำกัดช่วงเวลาสำหรับการผ่อนคลายในที่สุด แต่เว้นแต่ว่าโทนเสียงจะอ่อนลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับความคิดเห็นของสาธารณชนเมื่อเร็วๆ นี้ ก็ยากที่จะเห็นการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน

ในขณะเดียวกัน การเฝ้าดูการตอบสนองของทองคำต่อความคาดหวังอัตราเหล่านี้ก็ให้ข้อคิดเห็นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นได้ลดความน่าดึงดูดใจของทองคำไปแล้ว

เราได้เห็นการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับทองคำแท่ง สำหรับผู้ซื้อขายที่มีความเสี่ยงต่อโลหะมีค่า ต้นทุนของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนจะหนักขึ้นเรื่อยๆ ทุกครั้งที่อัตราผลตอบแทนจริงสูงขึ้น

ทุกๆ ครั้งที่อัตราเงินทุนของเฟดเพิ่มขึ้นหรืออัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้น การถือครองทองคำจะน่าดึงดูดน้อยลง

ดังนั้น พฤติกรรมการกำหนดราคาทองคำจึงมักทำหน้าที่เป็นการลงประชามติแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับความเชื่อมั่นในความเชื่อมั่นของธนาคารกลาง

เส้นฐานยังคงอยู่: ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขยายใหญ่ขึ้นโดยเส้นทางนโยบายที่แตกต่างกัน ผู้ที่ซื้อขายตราสารที่ไวต่อการคาดการณ์อัตรา เช่น:

• สัญญาล่วงหน้า FX
• สวอปอัตรา

• เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets