คู่สกุลเงิน USD/CAD ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยร่วงลงต่ำกว่า 1.3700 และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 การลดลงนี้ได้รับอิทธิพลส่วนใหญ่จากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของสหรัฐฯ และการคาดการณ์ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเชิงผ่อนคลาย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของการขาดดุลของสหรัฐฯ มูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้า ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงยิ่งตอกย้ำความเชื่อที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ความยืดหยุ่นของค่าเงินดอลลาร์แคนาดา

ในทางกลับกัน ดอลลาร์แคนาดาได้รับการสนับสนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ความแข็งแกร่งดังกล่าวทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลดลง แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยก็ตาม ดอลลาร์แคนาดาได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่

• อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางแคนาดากำหนด
• ราคาน้ำมัน
• ภาวะเศรษฐกิจ
• อัตราเงินเฟ้อ
• ดุลการค้า

โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งจะสนับสนุนดอลลาร์แคนาดา การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันส่งผลให้ดุลการค้าดีขึ้น ส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอาจทำให้ค่าของดอลลาร์แคนาดาลดลง

เมื่อ USD/CAD เคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 1.3700 อย่างเห็นได้ชัด และไปถึงระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนตั้งแต่เดือนตุลาคม สิ่งที่โดดเด่นในตอนนี้ไม่ใช่แค่แรงกดดันด้านลบต่อดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความยืดหยุ่นที่เงียบๆ ที่ค้ำยันค่าเงินโลนีด้วย เห็นได้ชัดว่ามีตัวชี้วัดสองด้านที่ทำงานอยู่ตรงนี้

ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางการคลังของสหรัฐฯ และสถิติเงินเฟ้อที่คาดการณ์ล่วงหน้าได้ทำให้ความคาดหวังเปลี่ยนไปในทิศทางที่เฟดใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อของแคนาดาที่แน่ชัดขึ้นทำให้การเดิมพันต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาลดลง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในทัศนคติ

เมื่อพิจารณาจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อแนวโน้มเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวเท่านั้น แต่ยังกำหนดราคาความเครียดในงบดุลในอนาคตอีกด้วย การขยายตัวของการขาดดุลของสหรัฐฯ ที่คาดการณ์ไว้ 4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้าส่งผลกระทบในระยะยาวต่ออัตราดอกเบี้ยและอุปสงค์ของดอลลาร์

ไม่ว่าจะเคลื่อนไหวในระยะสั้นอย่างไร การคาดการณ์ดังกล่าวมักจะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืน และนำกิจกรรมการลดราคาเข้าสู่โมเดลการกำหนดราคา FX เร็วกว่าปกติ เมื่อข้อมูลเงินเฟ้ออ่อนตัวลงพร้อมกับคำเตือนทางการคลังดังกล่าว เรามักจะเห็นแรงกดดันเพิ่มเติมต่อดอลลาร์ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นอีกครั้งในสัปดาห์นี้

พลวัตของธนาคารกลาง

ฝ่ายกำหนดอัตราของ Payette ในแคนาดาได้รับประโยชน์จากความแตกต่างนี้ ธนาคารไม่จำเป็นต้องเข้มงวดเกินไป แต่ก็ไม่ได้เผชิญกับความเร่งด่วนในการดำเนินการเพื่อสนับสนุนการเติบโต ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานในแคนาดาพุ่งสูงเกินกว่าที่คาดไว้ และนั่นก็เพียงพอที่จะตัดความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายในระยะใกล้ออกไปแล้ว

แม้ว่าราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจะทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง แต่ในบริบทปัจจุบัน แรงฉุดแบบเดิมนั้นถูกชดเชยด้วยเสถียรภาพข้อมูลภายในประเทศที่ดีขึ้น ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่ค่อนข้างละเอียดอ่อนสำหรับการกำหนดตำแหน่ง

ขณะนี้ เราอยู่ในช่วงที่การกำหนดราคาในการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันของธนาคารกลางต้องการ:

• ความชัดเจน
• ความแม่นยำ
• ความคล่องตัว

กราฟเส้นไปข้างหน้าบอกเราว่าผู้ซื้อขายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นในอัตราที่เร็วขึ้นทางใต้ของชายแดน และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในสเปรดอัตรา

เมื่อสเปรดมหภาคขยายตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การซื้อขายตามมูลค่าสัมพันธ์กันจึงน่าดึงดูดใจมากขึ้นในฝั่ง CAD โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโมเมนตัมดีขึ้น

เมื่อพิจารณาจากความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินที่ลดลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การที่ราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อยไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการสนับสนุนเงินโลนีมากนักตามที่แบบจำลองก่อนหน้านี้อาจแสดงให้เห็น

การที่ CAD ไม่มีปฏิกิริยาที่รุนแรงต่อราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่ความแตกต่างของธนาคารกลาง และในตอนนี้ แคนาดามีข้อได้เปรียบเหนือเมื่อพิจารณาจากโปรไฟล์เงินเฟ้อ

ในอนาคต ความเป็นไปได้ที่ความผันผวนจะพุ่งสูงขึ้นนั้นจะเพิ่มขึ้นตาม:

• คำแถลงนโยบาย
• การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญจากทั้งสองฝ่าย

จึงมีความจำเป็นที่ผู้เข้าร่วมตราสารอนุพันธ์จะต้องไม่เพียงแค่ป้องกันความเสี่ยงจากทิศทางเท่านั้น แต่ยังต้องจัดการความเสี่ยงเกี่ยวกับการกำหนดราคาความผันผวนใหม่ด้วย

เมื่อความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในโครงสร้างราคาของสหรัฐฯ การกำหนดตำแหน่งแบบแกมมาจึงมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างรุนแรงมากขึ้น

ด้วยเหตุนี้ การตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับ:

• การพิมพ์ดัชนีราคาผู้บริโภคที่กำลังจะมีขึ้น
• ข้อมูลการจ้างงาน
• ความคิดเห็นของธนาคารกลาง

จึงมีความสำคัญสูงสุด

เราสังเกตเห็นว่าตลาดอคติแสดงอคติในความโปรดปรานของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงในคู่สกุลเงินนี้ ซึ่งสะท้อน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets