เรียวเซอิ อาคาซาวะ ผู้เจรจาการค้าหลักของญี่ปุ่น ตั้งเป้าที่จะผลักดันการเจรจาด้านภาษีศุลกากรกับสหรัฐฯ ความพยายามนี้มุ่งหวังที่จะบรรลุข้อตกลงในการประชุมสุดยอดกลุ่มประเทศอุตสาหกรรมชั้นนำ 7 ประเทศ (จี7) ในเดือนมิถุนายน โดยมีการรายงานความคืบหน้าในการเจรจาแล้ว และความเต็มใจที่จะให้ความร่วมมือในการต่อเรือ

ปัจจุบันคู่สกุลเงิน USD/JPY ซื้อขายสูงขึ้น 0.14% อยู่ที่ 142.75 เยนของญี่ปุ่น (JPY) ได้รับอิทธิพลจากผลงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร และทัศนคติความเสี่ยงทั่วโลก

บทบาทของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญในการควบคุมค่าเงินเยน โดยบางครั้งธนาคารจะเข้าไปแทรกแซงตลาดเพื่อลดค่าเงินเยน นโยบายการเงินที่ผ่อนปรนเป็นพิเศษระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายล่าสุดจะให้การสนับสนุนค่าเงินอยู่บ้างก็ตาม

ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ มักเอื้อต่อดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นค่อยๆ เลิกใช้นโยบายผ่อนปรนเป็นพิเศษทำให้ช่องว่างนี้แคบลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารกลางอื่นๆ ลดอัตราดอกเบี้ยลง

เยนของญี่ปุ่นถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดตึงเครียดเนื่องจากมองว่ามีเสถียรภาพ ซึ่งทำให้เยนเป็นที่นิยมมากกว่าสกุลเงินที่ถือว่ามีความเสี่ยงมากกว่าในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน

ความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาเรื่องภาษีศุลกากร

นายอาคาซาวะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อสรุปการหารือเรื่องภาษีศุลกากรก่อนการประชุมกลุ่มประเทศอุตสาหกรรมชั้นนำ 7 ประเทศ (จี7) ในเดือนมิถุนายน โดยมีความคืบหน้าที่น่ายินดีบนโต๊ะเจรจาแล้ว การเจรจาซึ่งเน้นไปที่การต่อเรือบางส่วน แสดงให้เห็นถึงเจตนาร่วมกันที่จะบรรลุผลในทางปฏิบัติ แทนที่จะปล่อยให้เรื่องต่างๆ อยู่ในสภาวะไม่แน่นอน

น้ำเสียงของความร่วมมือดังกล่าวมีนัยแฝงที่ลึกซึ้งในที่อื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ติดตามความเคลื่อนไหวของสกุลเงินต่างประเทศ ในปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างดอลลาร์และเยนได้ขยับกลับมาที่ 142.75 ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ประมาณ 0.14% การเปลี่ยนแปลงนี้อาจดูเล็กน้อย แต่ในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งการกระทำของนักลงทุนมักขึ้นอยู่กับความแตกต่าง สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตของทั้งสองประเทศ

เยนไม่ได้เคลื่อนไหวโดยโดดเดี่ยว แต่ตอบสนองต่อไม่เพียงแค่นโยบายในประเทศเท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับพันธบัตรสหรัฐฯ

เมื่อพิจารณาว่าเยนมักจะเสียเปรียบดอลลาร์เมื่ออัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นลดลง จึงมีบางสิ่งที่ควรค่าแก่การสังเกตในครั้งนี้ การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นเปลี่ยนนโยบายการเงินแบบผ่อนปรนมายาวนานกว่าทศวรรษทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยแคบลง เช่นเดียวกับที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในทิศทางตรงกันข้าม

เมื่อสเปรดลดลง ความน่าดึงดูดใจของการถือครองดอลลาร์เพื่อผลตอบแทนเพียงอย่างเดียวก็ลดน้อยลง พลวัตดังกล่าวมีน้ำหนักสำหรับผู้ที่ทำการป้องกันความเสี่ยงหรือจัดการมาร์จิ้น แต่เงินเยนยังมีบุคลิกที่สองอีกด้วย ในช่วงเวลาแห่งความหวาดกลัว เมื่อตลาดหุ้นผันผวนหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น สินทรัพย์ของญี่ปุ่นมักจะดึงดูดเงินไหลเข้า ไม่ใช่เพราะสินทรัพย์เหล่านี้สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงเกินไป แต่เป็นเพราะสินทรัพย์เหล่านี้ถูกมองว่ามีเสถียรภาพ

นี่คือจุดที่สกุลเงินมักทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกัน และเราคงละเลยไม่ได้ที่จะยอมรับว่าความต้องการนี้เกิดขึ้นบ่อยเพียงใดในช่วงเวลาที่ไม่สามารถคาดเดาได้

นโยบายการดำเนินการของโตเกียวยังคงมีอยู่มาก ตามประวัติศาสตร์แล้ว ธนาคารกลางที่นั่นจะเข้ามาแทรกแซงในช่วงเวลาที่เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเกินไป การแทรกแซงเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก แต่เมื่อเกิดขึ้น การแทรกแซงอาจรุนแรงได้

เมื่อความรู้สึกเปลี่ยนไปและสภาพคล่องลดลง เราจะต้องคอยระวังเป็นพิเศษต่อเบาะแสใดๆ จากแถลงการณ์อย่างเป็นทางการหรือบันทึกการประชุม สิ่งเหล่านี้ให้เบาะแสที่กว้างกว่าพาดหัวข่าวเพียงอย่างเดียวที่สามารถให้ได้

ในสัปดาห์ต่อจากนี้ เราไม่ได้จับตาดูแค่ตัวเลขเท่านั้น แต่ยังรวมถึงน้ำเสียงด้วย หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงปรับตัวลดลงในที่อื่นๆ ในขณะที่ญี่ปุ่นค่อนข้างทรงตัว การซื้อขายแบบ Carry Trade อาจลดลงอีก ส่งผลให้เงินเยนได้รับแรงกดดันให้สูงขึ้น

ในทางกลับกัน หากการเจรจาการค้าไม่ราบรื่นหรือหากภาษาของธนาคารกลางผ่อนปรนลง ความผันผวนของคู่สกุลเงินอาจกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ต้องปรับเบี้ยประกันความเสี่ยง

สำหรับผู้ที่ทำการซื้อขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยหรือออปชั่นที่ผูกกับความเสี่ยงของสกุลเงิน การพัฒนาเหล่านี้ไม่ใช่รายละเอียดเชิงเก็งกำไรที่ต้องจับตามอง แต่เป็นองค์ประกอบหลักที่ขับเคลื่อนการกำหนดราคาความผันผวน ข้อกำหนดมาร์จิ้น และแม้แต่กลยุทธ์ด้านหลักประกัน

การเคลื่อนไหวไปมาทุกครั้งในการเจรจาหรือการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายจะส่งผลต่อค่าเงินเยน เมื่อทุกอย่างเคลื่อนไหวพร้อมกัน การจัดตำแหน่งจึงกลายเป็นความท้าทาย ไทม์ไลน์ของธนาคารกลาง เจ้าหน้าที่การค้า และตลาดพันธบัตรมักจะไม่ตรงกันอย่างชัดเจน

การกำหนดเวลาเข้าหรือออกจากตำแหน่งอนุพันธ์มักจะต้องอาศัยการระบุช่วงเวลาสั้นๆ ที่ความคาดหวังและราคาไม่สอดคล้องกัน ซึ่งช่วงเวลาเหล่านี้จะไม่คงอยู่ยาวนาน

เมื่อเกิดขึ้นจริง ช่วงเวลาเหล่านี้จะช่วยให้มองเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นในตลาดที่มีหลายชั้น

สรุปประเด็นสำคัญ

• ญี่ปุ่นพยายามสรุปข้อตกลงเรื่องภาษีศุลกากรกับสหรัฐฯ ให้ทันการประชุม G7
• ค่าเงิน

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets