การผลิตน้ำมันของคาซัคสถานในเดือนพฤษภาคมอาจเกินโควตาที่ตกลงกันไว้ ซึ่งยังคงมีแนวโน้มเกินขีดจำกัดของโอเปก+ ต่อไป โดยการผลิตน้ำมันของประเทศไม่รวมคอนเดนเสท อยู่ที่ 1.86 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วง 19 วันแรกของเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่าตัวเลขในเดือนเมษายน 2% และใกล้เคียงกับระดับในเดือนมีนาคม ข้อตกลงโอเปก+ ได้กำหนดขีดจำกัดการผลิตของคาซัคสถานไว้ที่ 1.49 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม
แหล่งน้ำมันเทงกิซเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้การผลิตเพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าจะคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของผลผลิตทั้งหมดของคาซัคสถานในเดือนนี้ กระทรวงพลังงานระบุว่าการผลิตที่แหล่งเทงกิซบรรลุเป้าหมาย ทำให้การคาดการณ์ยังคงมีเสถียรภาพในช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม โอเปก+ โดยเฉพาะซาอุดีอาระเบีย อาจรู้สึกไม่สบายใจกับระดับการผลิตที่สูงของคาซัคสถาน
ศักยภาพในการเพิ่มผลผลิต
ประเทศสมาชิกโอเปก+ อื่นๆ มีแนวโน้มที่จะเดินตามรอยคาซัคสถานด้วยการเพิ่มการผลิต โดยเฉพาะในช่วงฤดูร้อน การพัฒนานี้บ่งชี้ว่าการผลิตอาจเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม ซึ่งคล้ายกับการผลิตที่สูงในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน การดำเนินการเหล่านี้เน้นย้ำถึงพลวัตที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องภายในกลุ่มพันธมิตรโอเปก+ เกี่ยวกับเป้าหมายการผลิต
เนื่องจากคาซัคสถานยังคงเพิ่มการผลิตน้ำมันเกินเพดานที่ตกลงกันไว้ เราจึงเห็นมากกว่าแค่การละเมิดข้อตกลงโอเปก+ เฉพาะพื้นที่เท่านั้น แต่ยังชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ผู้ผลิตอื่นๆ ในพันธมิตรจะตอบสนองในวงกว้างขึ้นอีกด้วย
เทงกิซ ผู้ขับเคลื่อนเบื้องหลังบาร์เรลส่วนเกิน ยังคงรักษาปริมาณการผลิตที่คาดเดาได้ ทำให้อัสตานาสามารถผลิตน้ำมันเกินได้อย่างมั่นใจโดยไม่ต้องเผชิญกับข้อจำกัดทางเทคนิคทันที
จากมุมมองของเรา ความสม่ำเสมอนี้ช่วยให้พวกเขาเดินตามแนวทางที่ละเอียดอ่อนระหว่างการบรรลุวัตถุประสงค์ภายในและการขยายขอบเขตความร่วมมือของโอเปก+
เมื่อพิจารณาผลกระทบในระยะสั้น อุปทานส่วนเกินดังกล่าวสร้างผลกระทบต่อเพดานการฟื้นตัวของราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลกไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็วตามที่คาดไว้ในช่วงต้นไตรมาสที่ 2
สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่มีตำแหน่งขึ้นอยู่กับวินัยด้านอุปทานที่คาดหวังจากโอเปก+ ขณะนี้มีกรณีที่เพิ่มขึ้นว่าวินัยบางส่วนอาจอ่อนลงหากกลุ่มอื่นเริ่มละเลยโควตาเช่นกัน
ด้วยความต้องการในฤดูร้อนที่เพิ่มขึ้น กลยุทธ์จากประเทศสมาชิกหลายประเทศอาจเปลี่ยนจาก
- การปฏิบัติตามข้อตกลง
- เป็นบัฟเฟอร์งบดุลอย่างเงียบๆ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากน้ำมันเบรนท์ยังคงอยู่ใกล้เกณฑ์กำไรอย่างสบายๆ
ซาอุดีอาระเบียซึ่งมักถูกมองว่าเป็นพลังแห่งการรักษาเสถียรภาพ น่าจะสังเกตการเคลื่อนไหวนี้ด้วยความผิดหวังและการคำนวณกลยุทธ์ใหม่
หากริยาดตอบสนองด้วยการปรับเปลี่ยน เช่น
- ปรับแต่งการส่งออก
- เจาะตลาดเฉพาะบางส่วน
อาจช่วยขจัดความผันผวนในระยะสั้นและทำให้ผู้ที่มีเลเวอเรจสูงเกินไปในการเดิมพันทิศทางเดียวไม่ทันตั้งตัว
เราควรเตรียมพร้อมตามความเหมาะสมโดยติดตาม
- การขนส่ง
- พฤติกรรมราคาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
แทนที่จะเพียงแค่แถลงการณ์อย่างเป็นทางการ
ผลกระทบต่อเส้นโค้งฟิวเจอร์ส
ในกราฟฟิวเจอร์ส การถอยหลัง (backwardation) อาจเริ่มแสดงความชันที่ลดลงหากผู้ซื้อขายเริ่มเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของอุปทานไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแบบแยกกัน
หากสมาชิกโอเปก+ จำนวนมากขึ้นตัดสินใจที่จะผลิตอย่างอิสระ ก็มีความเสี่ยงอย่างชัดเจนที่สัญญาระยะยาวจะปรับตัวลง
เราควรพิจารณา
- สเปรดปฏิทินอย่างระมัดระวัง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาสามถึงหกเดือน โดยให้แน่ใจว่าสเปรดปฏิทินจะไม่ถูกเปิดเผยมากเกินไปจากสมมติฐานที่ว่าอุปทานจะตึงตัว
สำหรับการเปิดเผยผ่านออปชั่น ความผันผวนโดยนัยยังคงมีความอ่อนไหวต่อ
- การตัดสินใจของผู้ผลิต
- ข้อมูลสินค้าคงคลังในปัจจุบัน
การปรับตำแหน่งแบบไดนามิกจึงมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะในวันที่มีรายงาน
- การขนส่ง
- ประกาศผลผลิตภาคสนามที่ไม่คาดคิด
คาซัคสถานได้ประกาศเจตนาที่จะรักษาระดับการผลิตให้ใกล้เคียงกับระดับปัจจุบันแล้ว ดังนั้น หากการบังคับใช้เริ่มเข้มงวดขึ้นหรือหน่วยงานอื่นเปลี่ยนแนวทาง เราจะต้องสันนิษฐานถึงแรงกดดันเพิ่มเติมต่อการปฏิบัติตามโดยรวม
การเฝ้าติดตาม
- อัตรากำไรของโรงกลั่น โดยเฉพาะในเอเชีย
ซึ่งน้ำมันดิบส่วนเกินจำนวนมากนี้มีแนวโน้มที่จะไหลเข้า อาจให้สัญญาณเพิ่มเติมได้
หากอัตรากำไรเริ่มลดลงแม้จะมีปริมาณการผลิตที่แข็งแกร่งตามฤดูกาล ถือเป็นอีกหนึ่งจุดข้อมูลที่ยืนยันถึงอุปทานส่วนเกิน
ในขณะเดียวกัน ประเทศที่มีกำลังการกลั่นน้ำมันที่มากกว่าอาจได้เปรียบใน
- การกำหนดราคาอย่างกะทันหัน
ซึ่งส่งผลต่อการตัดสินใจเก็งกำไรจากยุโรปและอ่าวเปอร์เซียของสหรัฐ
เราคงละเลยไม่ได้หากไม่ติดตามพฤติกรรมของ
- ผู้ผลิตนอกเหนือจากโอเปก+
หากวินัยขาดหายไปภายในกลุ่มมากเกินไป อาจทำให้ประเทศอื่นๆ เช่น
- บราซิล
- นอร์เวย์
กล้าที่จะหันไปใช้กลยุทธ์การผลิตที่ไม่จำกัด ซึ่งจะทำให้สถานการณ์อุปทานคลายตัวลงและความพยายามในการสนับสนุนเกณฑ์มาตรฐานผ่านการผลิตที่บริหารจัดการลดน้อยลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
