เศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มต้นปีได้อย่างแข็งแกร่ง แต่นโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์ได้สร้างความไม่แน่นอน ซึ่งนำไปสู่ความปั่นป่วนในตลาดและความท้าทายสำหรับธุรกิจในแง่ของการลงทุนและการจ้างงาน

แม้ว่าสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบันจะเป็นอย่างไร แต่ยังคงมีกรอบเวลาที่ไม่ชัดเจนสำหรับการแก้ไขปัญหาการค้า ดังนั้น ธุรกิจต่างๆ จึงเลื่อนการลงทุนออกไปเนื่องจากความไม่แน่นอนนี้

มีแนวโน้มในแง่ดีสำหรับการเติบโตของการจ้างงานภายในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากความก้าวหน้าของ AI ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากระดับหนี้จะขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นโดยรวม ยังคงมีคำถามอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับบทบาทในระยะยาวของสหรัฐฯ ในระดับโลก

แนะนำให้บุคคลต่างๆ ทำการวิจัยด้วยตนเองเมื่อพิจารณาตัดสินใจลงทุน

ในช่วงต้นปี เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง แต่ความตึงเครียดทางการค้าที่วอชิงตันนำมาใช้ยังคงสร้างเงามืด บริษัทต่างๆ ตอบสนองด้วยความรอบคอบโดยที่ไม่มีแนวทางแก้ไขที่ชัดเจน พวกเขาไม่ได้ลงทุนในอัตราที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และพวกเขาไม่ได้จ้างงานด้วยความเชื่อมั่นเช่นเดียวกัน

แนวทางที่ระมัดระวังเช่นนี้ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล—เสียงรบกวนจากนโยบายทำให้การคาดการณ์ทำได้ยากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการวางแผนเกี่ยวกับสินค้าที่นำเข้าและโครงการลงทุนระยะยาว

จากมุมมองของตลาด ความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับการค้าเหล่านี้ได้กระตุ้นให้เกิดความผันผวนในระดับหนึ่ง ข้อความที่ฝังอยู่ในกิจกรรมนี้ไม่ได้ซ่อนเร้นอยู่: หลายคนไม่แน่ใจว่านโยบายปัจจุบันจะเปลี่ยนแปลงเมื่อใดหรืออย่างไร และความไม่แน่นอนนี้กำลังกำหนดวิธีการกำหนดราคาทุน

ผลกระทบแบบลูกโซ่ส่งผลโดยตรงต่อแบบจำลองการกำหนดราคาและสมมติฐานความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออนุพันธ์หุ้นตัดกันกับการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน ในด้านโครงสร้าง การพัฒนาด้านระบบอัตโนมัติและการเรียนรู้ของเครื่องจักรกำลังสนับสนุนความคาดหวังด้านการจ้างงาน ซึ่งอาจนำไปสู่ความเชื่อมั่นขององค์กรในระยะยาวหากผลกำไรจากผลผลิตมองเห็นได้ชัดเจนขึ้นในไตรมาสที่ 3 และหลังจากนั้น

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นนี้ยังคงถูกชดเชยด้วยความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ขององค์กรและหนี้สาธารณะ—เราเห็นว่าตลาดยังคงพยายามทำความเข้าใจว่าความสมดุลเหล่านี้ส่งผลต่อความอยากเสี่ยงโดยรวมอย่างไร

นอกจากนี้ยังมีการปรับเทียบใหม่ในแง่ของตำแหน่งของสหรัฐฯ ในระดับนานาชาติ นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของภาษีศุลกากรหรือความสัมพันธ์ทวิภาคีเท่านั้น แต่ยังเป็นเรื่องของการจัดสรรความเสี่ยงที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ของเงินทุนทั่วโลกเมื่อนโยบายของสกุลเงินหลักดูเหมือนจะคาดเดาได้ยากขึ้น

ความลังเลใจนี้ปรากฏขึ้นแบบเรียลไทม์ในออปชั่นต่างๆ ในดัชนีหุ้นทั่วไป ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงขาลงไม่ได้หายไปตั้งแต่ไตรมาสแรก

เรากำลังจับตาดูความผันผวนในตลาดทั้งในสหรัฐอเมริกาและเอเชียแปซิฟิก ซึ่งความเสี่ยงแกมมาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ตามธีมปัจจุบัน การเปิดรับความเสี่ยงที่เอนเอียงตามทิศทางอาจต้องมีการปรับอย่างแข็งขัน

สเปรดปฏิทิน โดยเฉพาะในภาคส่วนที่ผูกติดกับห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศ ยังคงนำเสนอโอกาสสำหรับกลยุทธ์มูลค่าสัมพันธ์กันเนื่องจากการกำหนดราคาซ้ำๆ

เมื่อเรื่องราวเปลี่ยนไป ผู้ค้าที่ผันผวนอาจพิจารณาการวางตำแหน่งเบ้ในภาคส่วนเหล่านี้ ซึ่งค่านัยยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต นั่นบอกเราว่าตลาดคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวเพิ่มเติม ไม่ใช่แค่สัญญาณรบกวน

เราได้ตรวจสอบกระแสการไหลเข้าของสัญญาขายแบบป้องกันในตราสารอนุพันธ์แบบวัฏจักรและพบว่า:

• มีกลยุทธ์การปรับโครงสร้างระยะยาวเพิ่มขึ้น
• เป็นอีกเบาะแสหนึ่งที่ผู้จัดการความเสี่ยงทุกคนไม่ได้มองว่าความสงบในปัจจุบันนั้นยั่งยืนได้
• ไม่ได้หมายความว่าเกิดความตื่นตระหนก แต่ความระมัดระวังได้กลายมาเป็นสิ่งที่จงใจทำ

ในกรณีที่เราเห็นความยืดหยุ่นในสเปรดเครดิต เราจะจับคู่กับกฎการหยุดการขาดทุนที่เข้มงวดเกี่ยวกับการถือครองหุ้นหลัก เป้าหมายคือเพื่อให้ได้รับการปกป้องในขณะที่เก็บเกี่ยวตำแหน่งที่เราทำได้

การลดความเสี่ยงยังคงเป็นกุญแจสำคัญ โดยที่ปริมาณการซื้อขายโดยนัยในหนึ่งเดือนยังคงแยกจากที่รับรู้จริง มักมีโอกาสกลับสู่ค่าเฉลี่ยในระยะสั้น

เรามุ่งเน้นไปที่การใช้การกระจายภายใน ETF ของภาคส่วนต่างๆ เพื่อกระจายการซื้อขายเหล่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ตำแหน่งกลายเป็นทิศทางเดียวหลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของธนาคารกลางหรือการพิมพ์ข้อมูล

สำหรับผู้ที่ปรับสมมติฐานความผันผวนของตน ควรติดตามรายงานการประชุมที่จะมาถึงของเฟด หากความรู้สึกต่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง ผลกระทบที่เกิดขึ้นจะส่งผลต่อเนื่องไปไกลเกินกว่าพันธบัตรของกระทรวงการคลัง ซึ่งจะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้งแนวโน้มในอนาคตของออปชั่น S&P 500 และอาจเปลี่ยนแปลงราคาที่ยังคงมีผลบังคับใช้อยู่

เรายังคงประเมินกระแสเงินผ่านหนังสืออนุพันธ์หลักๆ และให้ความสนใจกับความต้องการ ETP ที่เชื่อมโยงกับ VIX มากขึ้นเพื่อใช้เป็นมาตรการป้องกันความเสี่ยงของสถาบัน

เมื่อรวมกับตัวบ่งชี้ที่เป็นกรรมสิทธิ์แล้ว จะทำให้เข้าใจได้ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าความเสี่ยงด้านลบที่รุนแรงนั้นได้รับการจัดการอย่างไร ไม่ใช่แค่คาดการณ์ไว้ล่วงหน้าเท่านั้น

เช่นเคย เราขอแนะนำให้คัดกรองกลยุทธ์ต่างๆ ผ่านตัวชี้วัดอิสระ แต่การดำเนินการดังกล่าวควบคู่ไปกับการวางตำแหน่งในโลกแห่งความเป็นจริงจะช่วยให้สอดคล้องกับความเสี่ยงของตลาดที่เกิดขึ้นจริงมากขึ้น แนวทางนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อหลีกเลี่ยงการจัดการความเสี่ยงในเชิงทฤษฎีและยึดมั่นกับสิ่งที่เคลื่อนไหวอยู่จริง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets